爆款基金高仓位踩入“黄金坑” 港股和A股下跌空间有限？

本篇文章1329字，读完约3分钟

一些爆炸性基金的高位在净值随市场调整同步回撤中得到充分揭示。

《中国证券报》记者对今年成立的爆炸式基金进行梳理后发现，截至3月23日，1月份成立的大部分爆炸式基金都出现了不同程度的亏损，最严重的亏损净值在两个月内缩水了约14%。这表明，爆炸式基金成立后，股票头寸普遍被推高到一个较高的水平，业绩开始随着a股的震荡而大幅波动。

值得注意的是，尽管爆炸性基金的亏损已经动摇了许多持有人，基金经理普遍认为短期a股可能仍处于震荡和磨砺的过程中，但从中长期来看，a股的调整将在未来两三年内提供一个“金坑”。

一些爆炸基金损失惨重

自3月6日以来，a股一直在调整。截至3月24日，上证综指下跌了13.40%，深证综指下跌了17.25%。受此影响，同期1490只股票基金(包括被动基金)和3071只混合基金(包括部分股票组合、均衡组合和灵活配置)的平均净增长率为-14.53%。

爆炸性基金也难逃厄运。在市场热情的推动下，一些开仓的爆炸性基金在高位背景下迅速失血。数据显示，自1月份以来成立的14只爆炸式基金中，截至3月23日，有12只产品的净值跌破1元面值，跌幅最大，达到14.05%。然而，实现正回报的两只基金也受到净值区间波动的影响:例如，1月22日成立的广发科技先锋，截至3月23日的回报率为2%，但根据净值数据，其单位净值曾在2月25日攀升至1.1846元，然后在3月23日回调至1.02元。

一位公募基金业内人士表示，事实上，从表现上，我们可以看到基金开市的节奏呈爆炸式增长。一些基金迅速开仓并持有更高的仓位，在震荡市的净值将大幅下跌；一些基金经理持谨慎态度，仍在观望。“开仓的速度也代表了基金经理对市场的看法。他们对市场前景仍有一些分歧。”

市场还是震荡磨底

最近的a股震荡伤害了爆发性基金，但在一些基金经理看来，a股的调整为未来挖了一个“金坑”，一些净值被回调的爆发性基金也可能为老百姓提供一个“金坑”来购买。

根据私募网络的调查结果，72%的私募认为a股目前在估值和市盈率方面处于历史底部；还有28%的私募认为目前还不能断定这是a股的底部区域，因为国外的疫情依然不容乐观，随之而来的是全球流动性问题和美股波动。

中国邮政基金经理郭晓文认为，从中期来看，a股调整将在未来两到三年内提供一个阶段性低点。她表示，科技股正面临三大周期共振:创新周期、政策周期和资本周期。当大行业呈上升趋势时，上市公司业绩将呈现加速上升趋势，空估值将大幅提高。

在行业方面，她看好半导体、消费电子、网络信息安全、医疗信息化、5g、新能源汽车、光伏、医药等子行业。

新华基金表示，美联储近期采取的一系列非常规措施将有助于缓解实体和金融体系的流动性压力。随着各国央行的干预，流动性恐慌预计将显著缓解，市场情绪可能波动。不过，目前a股的估值状况是有吸引力的，对市场前景持乐观态度。看好5g通信、计算机、游戏、云计算等新兴基础设施技术领域，估值超卖，需求受疫情影响较小，我们也可以关注稳定内需反周期调控政策的低价值蓝筹核心资产。

凯丰投资表示，目前a股和香港股市许多品种的估值已跌至历史低点，股价下跌的程度充分反映了疫情对公司收入的负面影响。未来，香港股市和a股市场的跌幅将是有限的。