7天500亿资金借道股票ETF大举入市 科技类ETF“强者恒强”

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周一，股市暴跌，逢低买入基金继续涌入市场。股票交易的开放式指数基金(ETFs)又获得了100亿元人民币的净流入，超过80%的产品有资金净购买。

单日净流入超过100亿英镑

根据银河证券基金研究中心的股票etf资本计算模型，3月23日，股票etf整体流入100.3亿元，这是自3月以来第三个交易日净流入超过100亿元。在3月17日和19日的剧烈震荡中，股票交易所交易基金也收到了数十亿美元的买入资金；3月23日，上证综指再次出现了3%以上的跌幅，市场上的基金不怕调整，再次出现了数百亿资金净流入的积极信号。

在过去股市大幅下跌的7个交易日里，交易所交易基金累计净认购资金已达500亿元。

从资本流动来看，3月23日，131只股票交易所交易基金有资本流动，其中109只有净流入，占83.2%。然而，基础广泛的指数和泛技术指数是最大的输家，仍然是资本流入的主要方向。

数据显示，截至3月23日收盘，16只净流入超过1亿元的股票交易所交易基金的平均跌幅为4.63%。中国共有16只净流入超过1亿元人民币的股票交易所交易基金，其中9只为基础广泛的指数产品，5只为泛技术交易所交易基金。此外，中国中央企业的经纪类ETF和结构调整类ETF也受到基金的青睐。华夏基金和广发半导体芯片ETF的净流入资金分别为18.8亿元和3亿元，净值降幅超过7%；华夏基金和银华基金的净流入分别为17亿元和4亿元，降幅超过6%。

在基础广泛的指数产品中，南方CSI 500etf、华夏上交所500etf和E基金创业板etf均获得了4亿至6亿元的净买入。前三名分别是华夏基金的芯片etf、5getf和华泰白锐CSI 300etf，净流入超过10亿元，分别为18.86亿元、17.05亿元和13.51亿元。

尽管科技ETF在二级市场波动很大，但业内人士仍对该行业的高度繁荣持乐观态度。

一位以芯片为主题的etf基金经理表示，自2月份以来，半导体芯片行业的成份股经历了大幅调整。然而，从根本上看，这个行业的繁荣并没有明显的变化。在政策层面,“十二五”期间，政府大力支持芯片产业发展，未来发展空空间相对较大；在资本层面，国家基金一期已投入，总投资1387亿元；国家大型基金二期于2019年10月22日成立，预计总投资规模为2000亿元。与此同时，芯片行业正面临着一个投资密集的时期，因为国家大基金鼓动地方基金。从行业繁荣的角度来看，得益于整个电子行业的高度繁荣，预计芯片行业的繁荣将继续上升。“半导体芯片行业是一个高度波动的行业，过快的估值扩张将带来短期回调。短期回调释放了阶段性风险。从中长期来看，趋势的终结需要打破逻辑，支撑芯片行业上升趋势的逻辑目前并未改变。”

科技交易所交易基金“强大而有力”

根据银河证券基金研究中心的数据，3月23日，22只股票的etf资金净流出相对较小。以流出量最大的国泰新能源汽车etf为例。该基金昨日净流出3293万元，国泰航空ces半导体etf和兴业证券上交所分红低波动etf的净流出也超过1000万元，但与1亿元的净流入规模不一致。此外，国泰CSI电脑主题etf和嘉实CSI中央企业创新驱动型etf也经历了数百万资金的净流出。然而，无论是资金的数量还是资金的数量，当天资金净流出的产品都很少。

从少数资金净流出的产品来看，随着股市的调整和盈利效应的减弱，科技类etf产品也在分化，同类型产品中“强者永远是强者”的情况日益明显。

北京一家大型公开发行指数基金经理表示，股票etf产品存在“流动性集中”现象。具有先动优势、规模优势和流动性优势的产品更有可能受到基金的青睐，尤其是追踪同一指数的股票交易所交易基金。在产品设计、套利交易、营销和建立时机方面存在竞争。基金倾向于持有规模大、流动性好、交易率低、交易策略丰富、风险控制严格的产品，形成“技术型”ETF，但大多数技术型ETF成立还不到一年。虽然基金规模有很大差异，但与市场容量相比，许多子行业尚未形成稳定的行业领导者，后期开发产品仍有机会。"