银行“高息揽存”遭严管 负债成本压力将缓解

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《中国证券报》记者3月9日从监管机构获悉，为严格管理存款利率，规范存款业务发展，维护市场竞争秩序，央行近日发布了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。据业内人士称，未来银行债务成本的压力将会减轻，这将推低贷款定价并支撑实体经济。

严格限制保证回报率

根据通知，中国人民银行引导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理，将结构性存款的保证收益率纳入自律管理范围。

深湾宏远(000166)证券分析师马坤鹏表示，此前，在银行激烈的债务竞争下，以“行权条件扭曲”、“保证收益率一般在4%以上”为特征的“假”结构性存款显著推高了储蓄回报中心，显著增加了银行的债务成本，阻碍了社会融资成本的下降趋势。央行在以往合规和流程监管的基础上，严格限制保证收益率，规范结构性存款，在收益率的基础环节构建了真实的结构，真正体现了结构性存款“保证+或有”收益率的特征。

金融资产管理研究部总经理周认为，未来的银行存款战将会结束，衍生产品交易战(对衍生产品交易能力的真正竞争)将会重新开始。

"在严格监管下，结构性存款仍是有价值的负债产品."马鲲鹏认为，与表外财务管理相比，保本、存款保险、保证收益和收益列报的方式仍然是预期收益而不是净值波动。与一般存款相比，结构性存款在保证利率相等的前提下提供了更高利率的可能性。与不受利率自律机制约束的大额存单相比，结构性存款的申购门槛明显较低，最低申购起点为1万元。

缓解银行债务成本压力

根据通知，各存款类金融机构要严格执行中国人民银行关于存款利率、计息和结算管理的相关规定，整顿不定期存款“创新”产品，如定期存款提前支取、文件计息等。此外，中国人民银行将存款类金融机构执行存款利率管理规定和自律要求纳入宏观审慎评估(mpa)，同时引导市场利率定价自律机制将上述情况纳入金融机构合格审慎评估。

据周介绍，这一举措规范了商业银行从负债方节约资金的行为，回归到业务本质与服务质量的竞争，从而减少了商业银行为节约资金而刻意进行“产品创新”的冲动，从而降低了从负债方成本到资产方信贷利率的价格传导压力。在减轻中小企业融资负担、降低整体资产方收益的背景下，如果商业银行仍然通过各种存款创新打一场存款战，这种无序竞争将不利于商业银行整个行业的长期稳定发展。

马坤鹏表示，规范结构性保证收益率将有效打破银行“高利率储蓄”的困境。当储户没有产品可供选择时，他们自然会选择风险收益率较低的产品，从而引导全社会的储蓄回报中心下移，最终实现全社会为实体盈利。预计这一措施将显著缓解银行债务成本压力，推低贷款定价，支持实体经济。