农业股又火了！大批基金涨幅很大 后市怎么走？

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自今年年初以来，股市大幅波动，但许多农业题材基金逆市上涨，最高涨幅接近20%，平均年收入为7.87%。农业主题基金受益匪浅，主要得益于农业部门的良好表现。在公众和私人投资者眼中，这主要受基本面和市场情绪的影响，未来的粮食库存可能难以支撑。然而，在水产养殖和疫苗等一些子行业具有良好基本面的公司具有中长期配置价值。

农业主题基金领涨

最多赚取近20%

受疫情影响，近期海外市场受到冲击，各国股市主要指数均下跌。尽管中国a股市场显示出一定的弹性，但上证综指自年初以来已下跌253点，跌幅为8.31%。在股市地震的同时，农业部门的表现大大超过了市场。根据神湾的一级产业指数，农业、林业、畜牧业和渔业是所有产业的龙头，同比增长超过17.18%。远远超过同期医药、生物和计算机等热门行业的增长率。

得益于农业部门的良好表现，农业产业主题基金位居榜首，年内平均回报率为7.87%。风能数据显示，截至4月10日，在统计范围内的37只泛农业产业主题基金中，有21只全年盈利超过5%，90%以上获得正回报。其中，银华的农业、银华的内需和华泰白锐的健康生活表现良好。

7只农业题材基金的净收益率在农业类股中所占比重较高，总体上处于前列。其中，银华农业以19.09%的产量领先同类产品，前海开源CSI农业增效以15.26%的产量位居第二，嘉实农业、国泰农业、农资精选、万家瑞龙和工银瑞信农业均以10%以上的产量位居第一。

值得一提的是，从上述基金披露的2019年第四季度增持情况来看，大部分农业题材基金青睐大众化的生猪养殖农业类股票，如沐源股份(002714，诊断股份)和文股份(300498，诊断股份)。)，新希望(000876，诊断股份)，此外，大部分还持有正邦科技(，

这种流行病带来了间接的好处

农业股票的基本面是稳定的

在公共和私人投资者眼中，农业部门逆势上升主要受市场情绪和基本面的影响。

前海开放资源上海-香港-深圳农业混合基金经理石峰表示，农、林、牧、渔业的大部分库存纯粹是国内产品和必要资源或消费品，不受疫情和国内外经济前景恶化的影响。相反，由于影响生产的流行病，一些产品的需求是刚性的，但它带来了供不应求、价格偏高或价格上涨的预期。

“行业中的一些子行业和重量级企业也是高质量和高增长的股票，并且一直具有配置价值。这种流行病在一年后在国内外的蔓延也通过影响市场的供求和投资者的期望而直接或间接地有利于这些农业股票和股票价格的表现。”史风说道。

华泰白锐投资研究部副主任、业内领先基金经理卢惠建从基本面和市场情绪的角度进行了分析，他表示，春节后，生猪价格一反常态地上涨而非下跌，生猪养殖上市公司一季度扭亏为盈，净利润大幅上升。从市场情绪来看，受新冠肺炎疫情影响，所有行业都受到影响，很多公司的利润都存在很大的不确定性。在这种情况下，基本面相对稳定的“国内消费类股”受到市场追捧。

元策投资表示，从行业来看，如果农业部门大致分为水产养殖和种植业，水产养殖主要延续了去年猪肉产业链供需变化的逻辑，而种植业则主要反映了今年宏观层面的通胀预期。受全球疫情影响，主要央行货币政策明显宽松，市场利率下降，市场通胀预期上升。

食品库存可能不会继续表现

一些子部门有机会

至于板块表现的连续性，公众和私人投资者认为有必要区分。一些子板块和个股仍有增长和投资价值。

吕建辉表示，猪肉价格有可能全年保持高位，企业的高度繁荣将持续，相关公司的股价可能仍有一定潜力。不过，对于粮食类股的上涨，吕建辉认为，主要是受情绪渠道的影响，基本面并不支持股价的大幅上涨。他表示，大米和小麦(000061)等主要农产品的全球库存处于历史高位，大多数农作物的期货价格处于历史低位。从主要农产品生产国和出口国的实际情况来看，粮食生产没有受到太大影响。

兴时投资(Xingshi Investment)首席研究官雷也持有类似的判断，他认为，整个国内粮食安全不应该出现太大的问题，也不会成为一个长期的驱动因素。“我们认为，在未来，当整个农业库存上升到一定程度时，它将主要振荡。随着海外疫情逐渐得到控制，随之而来的对农产品的担忧将会解除。从行业来看，农业产业在不断升级，趋势相对明显。基因改造等子行业有其内在驱动力，这些行业的机会相对更大。”

前海开源沪港深农业混合基金经理石峰认为，农业领域存在一些子行业和个股，具有中长期增长和投资价值。例如，预计在过去1年、2年和未来几年将持续增长的优质畜禽养殖龙头企业，将受益于规模效应带来的管理优势和产品优势，并有望不断提升行业集中度，做大做强。另一个例子是防疫和疫苗企业，随着新的瘟疫和病毒不时出现，它们保持了市场需求和增长。

“今后，我们将继续关注和选择配置增长速度快、质量好、价值合理的农业股票。”史风说道。

对于农资股的可持续性，元策投资认为中长期的配置价值应该回归到公司自身的内生增长能力，是否能够具有持续的业务增长能力，是否能够提高或保持较高的资产回报率水平。同时，在农业配置方面，中远投资表示，将主要关注公司基本面，从公司运营效率、成本传导能力、竞争格局和成长空空间等方面选择roe能力高的公司。