分化太严重了！前十大公司狂卖3900亿独占一半 29家年内还是零

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在明星基金长期盈利效应的发酵下，今年的基金发行市场表现出较强的吸纳黄金能力，数百亿爆炸性基金频频出现。目前，行业龙头企业新增资金规模已超过700亿元。然而，新发行基金市场的两极分化越来越严重。在这一年中，15家基金公司筹集的资金不足5亿元，另外29家基金经理“未能筹集到资金”。

前十名已经筹集了超过3900亿新资金

接近一半的市场

数据显示，截至6月12日，今年共有114家基金管理公司发行了586只新基金，基金总发行规模为8535亿元。

从基金公司发行规模的排名来看，基金发行市场存在明显的马太效应。数据显示，前10家基金公司共募集资金3930.58亿元，占比46.05%，接近整个市场的一半。

从基金公司的排名来看，E基金的均衡增长，初始募集规模为270亿元，E基金的研究评选，发行规模为165亿元，使E基金在年内名列前茅，在703.4亿元的新基金总发行规模中排名第一。年内，广发基金和汇天富基金分别发行新基金496.91亿元和434.57亿元，排名第二或第三，新基金募集总额超过400亿元。

华夏基金、银华基金、Boss基金、南方基金、鹏华基金、郭芙基金等六只新股共募集资金300多亿元，位居第二梯队。景顺长城、交通银行施罗德基金和民生银行均超过200亿元人民币，华安、平安、东方红资产管理等12家基金管理公司也在100亿元人民币的新发行基金俱乐部之列。

与此同时，在143家基金管理公司中，仍有29家基金公司未能募集到新基金，15家基金管理公司发现了总规模不到5亿元的新基金。新基金发行市场呈现“冰与火”的市场结构。

谈到新基金分销市场的马太效应，北新瑞丰基金表示，“强者永远强大，赢家通吃”日益成为新基金分销的一个特征，反映出投资者越来越理性，在选择基金产品时更加关注管理公司和基金经理的历史业绩，明星公司和明星基金经理的作用日益突出。

据北新瑞丰基金介绍，近年来，公募基金行业格局呈现出明显的结构分化:总公司长期进入公募基金领域，投资运营管理经验丰富，投资研究管理体系更加完善。成功塑造了自己的品牌形象，赢得了良好的市场声誉，对优秀人才和成熟投资者更具吸引力，新产品发布时自然受到市场青睐。

惠安基金零售业务部总经理魏伟认为，马太效应是行业成熟度的体现，表明公募基金行业经过20年的发展取得了长足的进步，差异化意味着投资者用脚投票。基金公司的品牌影响力、渠道深度和客户基础已经逐渐形成了资产管理机构应该有的护城河，这是一个很好的现象。

但是，根据魏伟的观察，虽然新基金的发行集中在龙头企业的现象明显，但新发行规模与股票规模的排名并不是绝对正相关的，这说明有些在上升，有些在下降，在角落超车的现象时有发生，这也说明公募基金行业的发展仍然是巨大的。

上海证券基金评估研究中心高级分析师韩阳也认为，龙头企业集中的现象，一方面代表着基金业的发展已经逐渐成熟；另一方面，由于公募基金行业的业务模式及其在资产管理行业中的作用不断清晰，具有优势的公司将逐渐凸显。一般来说，马太效应一旦成为一种趋势，就不会轻易逆转，而且这种趋势在未来还会继续加强。

杨伟表示:“目前，老基金公司在投资和科研实力以及渠道方面都有优势。公司整体经营处于产品性能好、知名度高、销售容易、代销渠道议价能力强的良性循环中。在行业中，龙头企业的地位难以超越。”

深入培育细分领域

走出“小而精”的发展道路

随着资本和资源不断向大规模公开发行集中，许多中小企业也在寻找自己的定位和独特优势，在产品细分和创新产品方面做出前瞻性布局，努力打造产品分销的竞争力。

魏伟表示，自第二季度以来，惠安基金已经发行了“固定收益+”产品和部分股权混合产品，初始规模达到20亿左右。作为一个成立了4年的公司，这是一个比较好的成绩。

在魏伟看来，在新的基金市场中，总公司需要争取一个战略，如果战略出了问题，它就会落后；腰公司有战斗的能力，如果没有核心竞争力，它将不可避免地变弱；小公司只有具备降维或开拓逻辑的实力，才能脱颖而出。

他认为，大规模的产品发布也是一把“双刃剑”，对基金公司来说既是一种鼓励，也是一种压力。大规模意味着对性能的更大影响。如果产品表现不好，基金公司的品牌将被大大削弱。资产管理行业是公平的，马太效应必须一直存在，但结构可能不稳定。资产管理行业的品牌、规模、市场和投资都是复利。只有那些能够坚守能力边界、制定长期产品计划、言行一致的基金经理，才能最终赢得投资者的信任。

杨伟还表示，基金公司要想在新产品上建立公司的竞争力，需要综合措施:首先，在品牌方面，梳理出专业的品牌形象；第二，在投资方面，巩固实力，打造优秀的投资研究团队；三是产品方面顺应监管和市场需求，坚持创新；第四，在销售服务方面，加强渠道营销工作，做好售后服务。

北新瑞丰基金还表示，资本和资源不断集中在大规模公开发行或成为公募基金行业的常态，两极分化的趋势将越来越明显。对于小型基金公司来说，市场竞争将变得越来越激烈，发行新产品的难度将成为常态。然而，严峻的生存环境将迫使小型基金公司不断改革创新，努力细分领域，努力开发自己的特色产品，最终形成差异化竞争优势，形成知名度明确的市场品牌，走出一条“小而精”的发展道路。

根据北新瑞丰基金的分析，一方面，基金公司应抓住市场机遇，加大产品研发和前瞻性布局的力度。特别是对于小型基金公司来说，通常产品线还没有完全部署好，所以有必要把握市场节奏，将主要的产品类型布置在左侧，以创造出适合未来市场投资者当前需求的基金产品；另一方面，在产品发布时，我们应该通过公司的营销渠道和独特新颖的营销方式积极促进产品销售；共同推动公司整体规模从小到大的扩张。

北新瑞丰基金的一位相关人士表示:“当基金公司进入一定的发展阶段，已经有了一个比较完整的产品线时，可以采取一种竞争的后续策略，在一定的时间点或子类别产品上，根据市场需求实现重点突破。”

表1:今年以来新股发行规模排名