国际金价现“跳水行情” 业内仍看好黄金配置价值

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北京时间8月11日晚，国际金价让跳水市场大吃一惊。数据显示，截至北京时间8月11日23时47分，伦敦现货金跌幅超过4%；截至当地时间8月11日收盘，伦敦现货黄金收盘下跌5.7%，至每盎司1911.4美元，扭转了近两周的上涨趋势。

基本面和技术面的交织导致金价大幅下跌

受国际市场状况的影响，国内期货市场贵金属期货经历了极其罕见的跌停。截至8月12日下午收盘时，上海黄金和上海银行的主要合约均以每日最高价收盘。在股市方面，a股贵金属、珠宝等板块走弱。截至收盘，赤峰黄金(600，988，诊断股)下跌，金钟黄金(600，489，诊断股)下跌超过8%，老凤翔(600，612，诊断股)，周大生(002，867，诊断股)和其他黄金珠宝概念股集体下跌。

从表面上看，金价的大幅下跌来自新闻。俄罗斯总统普京8月11日表示，俄罗斯卫生部已经对中国首次开发的新冠肺炎肺炎疫苗进行了国家注册。这一消息提振了市场对海外疫情防控的乐观预期，抑制了风险厌恶情绪。不过，许多接受采访的行业专家表示，“俄罗斯首支新冠肺炎肺炎疫苗已被国家注册”的消息可能只是一个催化剂或导火线，金价的压力本质上是由资本和基本面等多种因素驱动的。

“金价的大幅下跌是基本面和技术层面交织在一起的结果。”北京金阳矿业首席分析师姜舒在接受上海证券报采访时表示:“上周五发布的7月非农就业数据好于市场预期，美国财政刺激计划未能如期到位，刺激美元停止下跌和反弹，国际金价暴跌。从技术角度来看，金价在1900美元/盎司之后，几乎没有停止就创出新高，积累了大量技术回调压力。”

黄金价格调整的压力可以从期货数据中看出。新加坡大华银行(uob)最近表示，芝加哥商品交易所集团提供的黄金期货初步数据显示，周一交易员增加了近12，000个未平仓头寸，未平仓头寸的增加表明黄金价格未来将进一步下跌，黄金的潜在目标价格约为1，980美元/盎司。

黄金价格经历了“过山车”

国鑫期货研究咨询部主任顾峰达在接受《上海证券报》采访时表示，金价和银价的高企回落，实质上是市场边际流动性收紧，导致长期基金利润外逃。自8月份以来，国内外金融市场的风险偏好已经动摇。尤其是美国新一轮财政刺激法案被推迟，美联储资产负债表中的银行储备基金最近大幅缩水，导致美国m2规模连续两周下降。中国的货币政策正在增加，第三季度信贷扩张速度放缓，一些与流动性高度相关的高波动性资产在短期内出现下跌。

一些海外地区经济数据的改善也是抑制金价的一个主要因素。德国曼海姆欧洲经济研究中心8月11日发布的经济形势预测报告显示，德国和欧元区8月份的经济信心指数好于市场预期。

金价上了“过山车”，让投资者心惊肉跳。伦敦的现货金在7月份上涨了10%以上。上周五，伦敦现货黄金价格创下每盎司2075.14美元的历史新高，本周又大幅跌至每盎司2000美元以下。市场上也响起了金价“见顶”的声音。

黄金价格正在接近峰值吗？

姜舒表示，根据次贷危机的历史经验，上一轮黄金牛市的高峰期在美国失业率拐点和美联储货币政策拐点之间，即美国失业率拐点出现在2010年10月次贷危机期间，美联储于2013年12月启动量化宽松退出程序，而黄金牛市的高峰期出现在2011年9月。因此，要判断黄金价格是否接近峰值，我们应该把美国失业率的趋势作为关键参考因素。如果这种流行病不中断全球恢复工作和生产的进程，尽管金价不排除达到新高的可能性，但它正越来越接近峰值，因为美国的失业率已经显示出转折点的迹象。

展望市场前景，顾峰达认为，短期内，市场流动性的边际收紧和市场风险偏好的变化将导致国际金价从高位回落，但第二季度以来金价长期上涨的主要驱动力(实际利率、美元信贷和避险需求)并未改变，预计金价调整后上述三个因素将继续推高贵金属价格。

“赤字率飙升、美元信贷疲软和通胀预期上升，是金价和银价走强的驱动力。以黄金为代表的贵金属仍是非美国央行和一些机构的首选资产配置。”顾峰达说道。

中银国际证券认为，宏观环境和海外央行的宽松政策将继续支撑黄金的强势，但美元的反弹和投机者的获利回吐将会给金价带来更大的波动。