定向降准释放7000亿流动性 房价会涨？

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央行再次宣布了有针对性的RRR降息。7月5日以来，大型国有商业银行、股份制银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行人民币存款准备金率下调0.5个百分点，预计释放资金将达到7000亿元。

这是今年第三次有针对性的RRR降价，业内人士普遍认为这并不意外。交通银行首席经济学家连平(601328)对中信经纬表示，RRR降息是意料之中的，特别强调支持小微企业融资，这大大有助于降低其融资成本。

“目前，社会融资规模明显放缓，特别是新增社会融资规模呈现下降趋势。今年5月，新增社会融资规模同比下降1.5万亿。如果我们想保持6.8%的经济增长率，这样的融资增长是不够的。从这个角度来看，金融机构加大对实体经济的支持尤为重要。”他说。

“小微企业在一定程度上资金短缺，3a级债券无法发行。如果这种情况持续下去，到今年年底，大量小微企业将会倒闭。”一位市场人士这样对中信经纬说。

除了解决小微企业融资难的问题外，央行这次“大动作”还有什么值得注意的？这对我们的生活会有什么影响？

目标RRR来了，网民更担心房价是否会上涨

数千亿美元有针对性的RRR削减计划会再次流向房地产市场吗？RRR降息后房价会再次飙升吗？这是RRR降息后的普遍担忧。

尽管央行此次RRR降息的目的是支持小微企业融资，并准确地向实体经济注入水，但其目的并不是针对房地产市场或股市。然而，网民们似乎已经形成了一套“房价每跌必涨”的“思维定势”。

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那么，RRR降息会不会重蹈“刺激水释放以促进房地产泡沫”的老路？

对此，菲克信道(ficc Channel)驻克里斯蒂娜全球首席经济学家邓海清认为，大机遇不会导致2015-2016年“金融混乱”的重现，在房地产调控机制下，房地产泡沫也不会重现。

连平对中信经纬说，“这个有针对性的RRR切得很清楚。一是支持债转股，二是支持小微企业融资，资金不能直接进入房地产，对房地产没有直接影响。”

一些市场参与者还表示，此次定向RRR降息仍不能从根本上解决小微企业融资难的问题，而像下一次RRR降息一样，大量资金仍有机会流向房地产企业。

针对这种担忧，上海亿居房地产研究所所长严跃进在接受中信经纬采访时表示，考虑到近期楼市成交量反弹、房价上涨、房地产开发投资数据两位数、股市低迷等因素，此次RRR降息虽然不是针对楼市。，我们应该警惕在后续的各种非法资金的流动。

严跃进强调，“特别是如果资金通过RRR减持变相进入楼市，将会干扰现有楼市调控思路。因此，在后续RRR降息的基础上，严格控制资金流向，防止资金违规进入房地产市场，是监管部门和银行业部门需要密切关注的内容。”

在某种程度上，它有益于股票市场

最近，受国际局势动荡的影响，a股陷入了僵局。对于投资者来说，他们尤其担心RRR降息是否会给股市带来好处。

连平表示:“RRR降息对整个市场环境有宏观影响，有利于市场流动性向合理充裕的方向发展，有利于提振市场信心，对股市起到积极作用。

证券研究所所长李大霄表示，RRR降息对a股来说是一场及时雨，有利于稳定市场情绪。他向中信经纬指出，政策对市场的影响通常是立竿见影的，因此预计此次RRR降息对股市的影响将很快显现，尤其是在市场低迷的时候。

他还认为，被低估的蓝筹股可以被低水平吸收。他表示:“蓝筹股的估值水平已降至一个更合理的区间。再加上RRR减持的催化效应，被低估的蓝筹股将受到市场的高度追捧。”他指出，被低估的蓝筹股集中在银行、房地产、基础设施、消费等行业，值得中长期投资。

对于普通人(603883)，RRR降息也会产生一定的积极影响。中央财经大学金融学院教授郭田勇向中信经纬提出了这个建议。人们可能希望关注消费贷款的利率是否会下降，如信用卡提款利率和贷款利率。

帮助推进“债转股”进程

值得注意的是，此次RRR降息还与支持市场化和法制化的“债转股”相结合。连平表示，这将对“债转股”的实施进程起到很大的推动作用。

“债转股鼓励企业将债务转换为股权，这对降低企业的杠杆率起着非常重要的作用。然而，从推出后的效果来看，由于资金短缺，对于大多数银行来说，推动债转股的热情不高。债转股的进展太慢了。”他说。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新也表示，定向RRR降息在功能上进一步扩大到“债转股”，实施“债转股”需要一定的流动性匹配。在定向RRR降息的刺激下，可能会推动“债转股”工作，这是定向RRR降息功能的创新。

富国银行基金认为，这次推出的“定向RRR减债”鼓励了“债转股”的合法化，并通过减记债务的方式帮助企业去杠杆化。一些企业经营状况良好，可能会暂时面临流动性问题。“债转股”的合法化将有助于降低它们的债务成本，这样经营良好的企业就可以轻而易举地投入战斗。