投谁谁火or谁火投谁？如何物色“网红”？

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“事实上，不是天图投资最先发现我们的。我们开第一家店时，今天首都的徐新找到了我们。”5月19日，奈雪茶的创始人奈雪在接受棉棉金融采访时透露。毕竟，薛乃和他的妻子选择了天图投资。

从2017年2月的天使之轮到目前估值60亿元的a+轮，耐雪的茶叶三轮融资来自天图投资。随着它的普及，支持这一新茶叶品牌的天图投资再次爆发。

2016年，于雪生物(300511，诊断学)，CICC数据等项目相继ipo，这使得老vc天图投资专注于消费领域的投资有利可图；同年11月，原小作坊企业周黑鸭成功登陆香港资本市场，天图投资名利双收。

随着消费的升级，先后吸引了百国园、江、乃学茶等的投资。，并在消费投资领域确立了自己的地位。谁会开枪，或者谁会开枪？天图资本如何找到自己的“网红”店？

Id:五面彩经独家专访了天图投资风险投资基金管理合伙人潘潘，探讨这位立志成为“消费品投资专家”的资深风险投资家背后的投资逻辑，以及其乐观的项目和企业家。

纯物质消耗必然会减少

钩藤金融:天图投资的很多项目都很受欢迎，如乃学的茶叶、江等。天图如何看待网上红店及其生命周期？

潘潘:事实上，好的外国商店也是净红的。如果你做不到，你就不能变红。星巴克和耐克在国外也是净亏损。如果你开了一家线下商店，却不能让很多消费者喜欢，事实上，你一开始并没有成功。因此，网红只是一个过程。

另一个是从网红到长红，需要做很多改变。例如，耐雪的茶叶和百国元已经花费了大量的时间和金钱来改善供应链。

钩藤金融:天图一般如何寻找有“净红色”潜力的项目？天图的很多项目都是在第一轮之前进入的。它更强调早期投资吗？

潘潘:我们将投票给那些已经出来的(项目)，我们将投票给那些可能出来的(项目)。事实上，我们将在第一轮、第二轮甚至上市前投票。

我们将在95年和00年后对消费者进行研究，看看他们使用什么，他们的手机上有什么应用……我们愿意尝试新事物，我们愿意为出现的事物投票。关键是在本质上同意这一点。

对天图来说，首先，新事物，尤其是早期项目，我们认为没关系，只要符合我们的判断；第二，我们愿意投票支持已经出现的东西，因为它已经被市场所证实，而且大多数组织都知道它。

钩藤金融:一些投资者说投资意味着投资于人。天图更注重项目还是人？什么不能投票？

潘潘:首先，最好的人和最好的商业模式(中间)，人仍然是非常重要的。事实上，总的方向是好的，企业家也是好的，所以没关系。事实上，企业家的进步非常快；

第二，性格不好的人绝对不会投票。如果性格不好或者没有大的视野，就很难做出特别看好的企业；

第三，企业家需要一些先进的想法。因为消费竞争激烈，如果你现在想买水果，哪个渠道买不到？中国所有的销售渠道都有水果，为什么要买你的？消费部门完全以市场为导向，没有任何进入壁垒。

钩藤金融:天图一直说要重点投资消费领域，但最近也投资了一些娱乐项目，比如笑果文化、看漫画等。，甚至涉及金融领域，如51信用卡等。你的投资领域在扩大吗？

潘潘:一方面，我们有一个基本的投资逻辑——投资未来的生活方式。事实上，物质消费和精神消费同等重要。精神消费本质上也是一种消费，未来物质消费将与精神消费相联系。纯粹的物质消耗会变少，它必须在精神上代表某种标签或某种身份。所以我们在江投资了。事实上，江的产品有多难超越？我不这么认为，但是你很难替换它，因为它会和消费者有一种精神上的认同。

另一个是能力圈。对于投资机构来说，他们应该不断扩大自己的能力和管理范围。只要它是年轻人的最爱，或者只要它是一个在未来生活方式中肯定会被接受的“新物种”，它实际上是一个我们更加关注的领域，而且它也在我们的管理范围之内。

“如果你不能先投票，你就不想要赛道。”

钩藤金融:至于退出，一些机构基本上考虑在下一轮融资中退出。例如，一个喜欢茶的投资者去年在圈内流通，计划转让一些股份。天图一般什么时候考虑辞职？

潘潘:我们将坚定地期待天图投资的项目，并退出ipo。事实上，我去年确实听说过喜欢喝茶。爱茶确实是一个好项目，但是最近爱茶的人做的一些事情不是很容易理解。我们仍然希望投资一些理想的企业家和一些伟大的项目。赚钱不是什么大问题。

钩藤金融:当某个领域竞争激烈，天图未能进入主项目时，你会放弃跟踪还是投票支持下一个项目？如何选择天空地图？

潘潘:首先是投资行业。如果你不能先投票，你就不想要赛道。无论如何，投资是一种特殊的遗憾。我们在早期看到了很多项目，但最终还是错过了。

钩藤金融:我注意到天图很少像其他机构那样寻求风险投资。你看呢?

潘潘:风口是一个很贵的东西，被投资者追捧后变成了风口。但是实际上，丰口会让很多人受益。例如，去年共享自行车使许多消费者和这个链条中的环节受益。