三个故事告诉你 中国会发生金融危机吗？

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◤如果普通人不能意识到风险意识是一门必修课，下一场危机的到来还会远吗？

今年上半年，贸易战疯狂地席卷了整个屏幕，许多人第一次知道国家之间的战争仍然可以这样打。

什么是贸易战？

有人说，事实上，只是你加了一点关税，我加了一点关税。如果是这样的话，没什么好害怕的。

最令人担忧的是，贸易战“黑天鹅”可能会引爆债务问题，最终导致一场全国性的金融危机。

就在最近，我看了一部关于2008年金融危机的纪录片，“热钱失控——从次级抵押贷款到石油”。虽然已经十年了，但是里面的视角还是很有趣的，所以今天我想和大家分享一下。

关于金融危机，我相信每个人最大的疑问是，为什么我们一直在经历金融危机，但金融危机仍然一次又一次地重演？

这是命运，还是因为人类是健忘的动物？读完纪录片中的三个故事后，让我们好好谈谈。

金融大亨的一天

2008年4月，次贷引发的金融危机迅速蔓延。一位华尔街金融家正飞往中东。

(罗斯在左边)

这位金融家现在是特朗普的贵宾，美国商务部长罗斯。当时，他是一位著名的投资收购者，这次中东之行只有一个目的，那就是筹集资金。

从飞机上看，这次的目的地是阿联酋。

2008年，由于石油价格的急剧上涨，这个中东小国迎来了不寻常的繁荣，数千亿美元继续流入。富裕的阿拉伯人担心钱太多，他们需要可靠的投资者。

这正是罗斯想要的。

在谈判投资的路上，罗斯羡慕地说:当时油价是15美元，阿联酋很富有，现在是115美元。很难想象这个国家需要多少热钱才能安定下来。

相比之下，在美国，经济危机后，资产价格大幅缩水，房价每月下跌近8%，这意味着手头的钱越多，就越便宜。

不久，罗斯抵达了目的地阿布扎比投资局，该局在阿联酋管理着近1万亿美元的资金，由总统担任主席，并根据国家意愿进行投资。

金融危机后，罗斯在中东非常活跃。他熟悉与中东国家的关系，赢得了许多中东领导人的信任。

王子是罗斯的超级粉丝，他说他总是给他钱。

不足为奇的是，经过一个多小时的谈话，罗斯和他的朋友们说进展很顺利，每个人的脸上都充满了微笑。

钱很容易筹集，但下一个问题是，拯救生命的钱是给谁的？

今天下午，罗斯接到了一个历史性的电话。另一方问他是否有兴趣收购世界第五大投资银行贝尔斯登。

这家投资银行是美国未来命运的转折点。它在金融领域的地位相当于互联网行业，而且它也紧随巨人之后。金融危机是否会继续蔓延，取决于它是否被挽救。

不幸的是，罗斯显然对这项亏损的业务不感兴趣。他礼貌地说这可能是一笔好交易，但这次，算了吧。

最后，在美国政府的帮助下，贝尔斯登被投资银行巨头摩根大通收购，收购价格仅为当时市场价格的7%。

然而，在接下来的几年里，摩根大通一再表示，这是一个烂摊子，它在这笔交易中损失了数百亿美元。

无论如何，罗斯在金融危机中并不难过。他成功地筹集到了资金，并逃脱了一笔糟糕的交易。在未来，他成为美国商务部长是因为他惊人的破产和并购能力。

巧合的是，在罗斯离开中东几个月后，油价经历了前所未有的暴跌，从接近150美元的最高点跌至不到40美元。

2买方的最后一天

买家的第二个故事始于2000年乔治·w·布什当选美国总统。

乔治·w·布什执政的那几年是房地产的黄金时代。他提出了著名的美国梦——房屋所有权，希望所有美国人都能住在自己的房子里。

在这项政策的号召下，美国人被鼓励咬紧牙关，成为家庭奴隶。像原油市场一样，随着房价的上涨，大量热钱涌入美国房地产市场，美国变得富裕起来。

然而，这个美国梦只持续了不到八年。2008年，次贷危机爆发，刚刚满30岁的墨西哥移民普里德首当其冲。

骄傲家族在美丽中生活了16年。2006年，为了让妻子和孩子住在大房子里，他抵押了一笔次级贷款。

当他们第一次搬到这里时，他们非常开心。经过多年的漂泊，他们最终没有看房东的脸就定居在了美国。这两个孩子欣喜若狂，因为他们有自己的房间。

为了这个难得的美国梦，他们每个月都用少量的收入来偿还抵押贷款，但在过去的两年里，抵押贷款利率一直在不断上升，他们负担不起。

为了保住房子，他们申请了次级抵押贷款，次级抵押贷款被用来在房价上涨时发放贷款，这样他们就可以得到额外的一笔钱来偿还当前的贷款，通常被称为借出贷款。

众所周知，贷款加贷款总有一天会暴露的。终于，在一天的清晨，退休的人们来到了。

无奈之下，这家人同意收取1300美元的搬家费，他们不得不在规定的时间内迅速搬出房子。

搬家的最后一天，曾经拥有自己房间的小胖子躺在房间的角落里。

骄傲神父假装很轻松地问他怎么了。他没有说话，心情沉重。

小胖子的母亲和清算人谈论了他们未来的计划，他们计划存些钱来应付可预见的艰难生活。

次级抵押贷款危机后，罗斯获得了廉价资产。然而，那些寻求和平生活的人不得不勉强微笑，重新开始。

谁是遭受经济危机痛苦后果的人？谁是罪魁祸首？

林芝博士的成功

为什么金融业总是给人高高在上的感觉？

因为业内有很多虚张声势的人，林芝博士就是其中之一，他擅长数学和物理。

林芝博士最初的专业是航空空工程，他的主要任务是管理航空空风险和避免飞机失事。但在华尔街工作之后，他开始为金融机构设计金融产品，当然，他也运用数学能力来管理风险。

他对这两种风险的比喻非常有趣。他说:“如果你管理金融风险，掌握飞机的气流，如果你管理不当，飞机就会上下颠簸，金融产品的价格就会不稳定。如果管理得当，即使风险很大，两者都可以安全着陆。”

次级贷款是曾经似乎管理良好的金融产品。

什么是次级抵押贷款？

事实上，这是一个非常危险的词，因为次级贷款是次级贷款，其借款人通常是信誉不佳、收入低的人。

理论上，这种投资不值得投资者追求，因为违约风险相当大。

然而，“林芝博士”想出了一个出售次级抵押贷款的好主意。他们将次级抵押贷款和其他低风险金融产品打包，在一个包中包含大量不同风险的产品，然后通过技术手段将打包后的产品评级为最高3a级，一包次级抵押贷款产品超过200页。

这种方法最直接的结果是，即使是财务管理当局也无法确定风险点在哪里。

因此，看似安全的次级抵押贷款不断被投资者购买，但没有人知道他们的钱去了哪里。

林芝博士用数学原理支持金融产品的安全性，直到“崩溃”的那一刻，他才发现问题并不存在是因为掩盖，艺术背后是赤裸裸的现实。

脆弱的金融产品被包装在华丽的外壳中后，普通人完全丧失了识别风险的能力。

每个人都在问:风险在哪里？

然而，每个人都回答:没有

每个人都从评级上对背书持乐观态度，而风险是无法出口的，直到最后一刻，才出现了生死大爆发。

或许从这个角度来看，林芝博士的确是一位出色的金融专家，他对每个人都撒了谎。

中国有金融危机吗？

这三个故事可能很简单，但如果你仔细观察，你会发现它们从不同角度反映了金融危机的不可避免性。

第一个故事是热钱的流动。

在热钱流向石油和中东，并不断追逐高价资产之后，泡沫总是会出现。此时，热钱逃离，金融家们将资金带入下一个周期。

从it泡沫到次贷危机再到石油衰退，这只是一个新的战场。

第二个故事是普通人的盲目。

无论我们是买股票还是买房子，我们都是散户投资者，习惯于追逐涨跌。

追涨杀跌或许没什么错，但散户投资者最大的痛苦在于自身实力不足和风险承受能力差。在这种情况下，当危机发生时，第一个将被清除。

第三个故事是危机的持续演变。

金融业以高薪吸引了世界上最聪明的人。无论是普通人还是监管机构，判断风险只会变得越来越困难。这是我们健忘的原因之一，因为总有更聪明的人。

那么，作为一个监管严格的国家，中国有可能发生大规模的金融危机吗？

事实上，我们已经走过死亡一次，但没有人注意到。

或许对银行融资和“林芝博士”打包的次级贷款进行一点比较，就会发现惊人的相似之处。

有什么相似之处？

除了所有资金都流入房地产市场之外，最大的相似之处在于两者的风险都非常不透明。购买银行融资的人对银行融资一无所知。

银行融资中的资金最终会以很高的利率流出金融体系，但在高利率下，这是一种高风险。我们不这么认为，因为每个人都认为银行融资=零风险=资本保全和利息保护。

在这种错觉下，通过银行融资吸收的资金量正在增加，就像热钱涌入美国房地产一样，但房价不会永远上涨。

一旦风险超过临界点，就会出现大规模的崩溃，这就是为什么监管部门要严格监管银行的财务管理。

中国央行前行长周小川在离任前一再煞费苦心地表示，中国应该专注于防止“明斯基时刻”，希望借此警告市场中过于乐观的情绪。

随后的大规模整顿也抑制了银行财务管理的发展。在一定程度上，监管当局正在不断修正金融运行的轨迹，以期再次度过危机。

然而，如果普通人不能意识到风险意识是一门必修课，那么下一场危机的到来还会远吗？