学会看PE投资协议 私募股权投资变简单

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私募股权投资是私募股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于上市公司非上市股权或非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源主要来自具有风险识别能力的自然人或具有风险承受能力的机构投资者的投资资金。

在私募股权投资过程中，为了更快地实现ipo并获得更高的估值，企业大股东通常会与私募股权机构讨论上市企业的主营业务、业务模式和上市结构。由于pe通常不参与参与企业的日常运营，许多运营条款需要通过pe投资协议在一个框架内加以澄清。

私募股权投资是私募股权，简称Pe。私募股权投资在中国通常被翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于上市公司非上市股权或非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源主要来自具有风险识别能力的自然人或具有风险承受能力的机构投资者的投资资金。

在私募股权投资过程中，由于投资者和融资者的出发点和利益不同，在估值和合同条款清单的谈判中有时会出现分歧。由于这些差异具有高度的专业性和技术要求，有必要在谈判过程中掌握技巧，甚至需要第三方顾问的协助。

企业投资谈判的主题包括战略定位、投资模式、企业价值、股权比例、经营权、承诺、担保和违约责任。通常，上市公司在上市前都会筹集到大量的资金，那么我们应该注意哪些问题呢？

1.公司的发展方向

虽然pe不需要参与参与企业的日常运作，但资本市场的残酷淘汰原则将迫使投资者进行进一步的研究和判断。

嘉丰瑞德金融管理公司分析师高子辉表示，私募股权投资的最终目标是实现更快的ipo，同时获得更高的估值。因此，有必要对参与公司的主营业务、业务模式和上市结构进行深入研究，与股东沟通其投资理念，并在投资协议中体现双方达成的条款和条件。

2.投资方法

常见的股权投资方式包括股权转让和增资扩股。股权转让实际上实现了老股东股权的套现，企业没有得到发展所需的资金。

然而，为了控制业务风险，pe将提出一种有操作条件的或有支付方法，这种方法被称为“博奕法”。通过灵活运用投资的法律形式，投资者可以建立适当的激励机制，保护自己的利益。

此外，外国投资者普遍愿意选择可转换债券、可转换优先股等形式。一方面，他们可以在投资期间享受固定的投资回报，另一方面，他们可以在一定程度上保证本金的安全。

3.企业价值评估

价格是投资协议中的关键问题。通常，私人融资的价格通常根据类似上市公司的现行市盈率进行贴现。

一方面，它考虑到了非上市公司与上市公司的规模之间可能还存在一定的差距，另一方面，它也考虑到了未来的市盈率将与类似上市公司的交易价格相近，而充分的折价可以保证投资者有足够的收益和安全的空.

4.主权比率

一个公司卖出多少股份往往取决于大股东的意愿，各种因素应该综合考虑。作为控股股东，它通常能够控制公司，并享有子公司更多的战略价值。对于参与上市公司，有更多的因素需要考虑。

嘉丰瑞德理财分析师高子辉表示，在正常情况下，投资者会将持股比例控制在3%-10%左右，并考虑上市后的锁定期，还会将持股比例拆分到更低的水平。此外，从民间融资阶段到上市前阶段，企业家需要考虑自身发展所需的资金数额，并根据自身需要转让相应比例的股份。

5.经营权

掌握一定的控制权，特别是在重大问题上的否决权，对保护pe的利益非常重要。通常情况下，pe会要求获得董事会席位并修改公司章程，以便将它所考虑的重要事项纳入需要董事会特别决议的事项中，从而确保投资者对企业的发展方向有很强的控制权。

在正常情况下，pe不会过多干涉企业的日常运作。PE之所以要求控制企业的重要事项，是为了防止企业做出抽逃资金、违反投资协议等事情，更重要的是，是为了对企业的长远发展负责。

6、承诺、保证和违约责任

嘉丰瑞德财务管理分析师高子辉表示，标准化的合同应该充分协商和沟通，相关内容应该详细确认。

实际上，当存在真正的争议时，通常很难“友好协商”。说白了，合同中有矛盾时，双方会“扯皮”。合同是一个有约束力的文本“把一个丑陋的词放在前面”，所以双方的合同条款必须在合同的字里行间加以规范。

以上是pe投资协议的框架和注意事项。私募股权投资是上市公司成长的关键一步，但由于缺乏引入私募股权投资的经验，市场上许多公司在合作上存在问题。

嘉丰瑞德金融管理公司的分析师高子辉认为，私募股权投资协议的框架不仅是一个公司保护条款，也是一个强有力的合作合同。大型上市公司寻求战略合作时，必须深入其中，及时发现问题并加以纠正，以避免不愉快的后续合作。

高子辉表示，对于有股权投资需求和高净值个人的机构，选择专业的第三方股权投资机构或专业的理财机构进行更合理的资产配置，无疑是降低风险、提高投资回报的捷径。