公募基金最具巴菲特眼光 40个季度持有股神标准的9只股

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在a股市场，只有9家公司的净资产收益率在过去10年里每年能达到20%。当然，庞大的公共基金也未能幸免，它们从未连续40个季度错过这9家上市公司的机构投资者席位。

巴菲特透露，除了a股投资者使用的市盈率之外，他更关注选股中的净资产收益率，这也是他早年对可口可乐测试题猜对的关键。

在a股市场，只有9家公司的净资产收益率在过去10年里每年能达到20%。当然，庞大的公共基金也未能幸免，它们从未连续40个季度错过这9家上市公司的机构投资者席位。

根据每季度末公募基金持股数量和下一季度个股涨跌情况，《证券日报》记者测算，公募基金持有这9只股票10年，实现账面利润1082.15亿元。

九家公司达到了标准

巴菲特的选股概念

根据这些信息和数据，《证券日报》记者发现，只有8家上市公司的净资产收益率(加权净资产收益率，下同)在20%以上。如果我们观察2017年上市公司的净资产收益率水平，234家上市公司最近一年的净资产收益率在20%以上，占其成立后一年内上市公司数量的7.29%。

如果时间延长到10年，从2008年到2017年，只有9家公司符合上述标准。它们是格力电器(000651，诊断学)、贵州茅台(600519，诊断学)、恒瑞医药(600276，诊断学)、双汇发展(000895，诊断学)、东阿。其中，2008年后仅Hikvision和洋河上市，其余7家公司已上市10多年。

上市以来，希克维森和洋河的股价分别上涨了848.73%和484.9%。从2008年初至2017年底，格力电器、贵州茅台、恒瑞医药、双汇发展、东鹅阿胶、华东医药、承德露露10年分别增长747.51%、374.92%、699.18%、85.23%、109.46%、611.67%和107.67%。

公共基金持有9只股票

十年浮动利润达到1082亿元

有业绩支持的上市公司股票一直是公共资金再分配的目标。即使a股市场在短期内经历了相对较大的震荡，但实力强劲、业绩稳定的上市公司往往能够跨越多头和空头。在上述9家净资产收益率连续10年超过20%的上市公司背后，公募基金“归集团所有”，连续40个季度持有上述9只股票。

具体而言，截至今年第一季度末，格力电器、贵州茅台、恒瑞医药、双汇发展、华东医药、承德露露、希克维森和洋河均持有公募基金4000多万股，持股比例超过2%。东阿阿胶的公共资金配置相对较少。截至今年第一季度末，共有38只基金持有5，863，500股。

在这9只股票中，格力电器的公共资金配置比例最高。第一季度末，80家基金公司下共有504只基金持有大量股份，总持股量为4.56亿股，总持股比例为7.65%。在基金公司中，电子基金持有的格力电器数量最多。截至第一季度末，E基金旗下39只基金共持有8448.44万股。

近十年来，公共基金从持有这9只股票中获得了多少利润？据《证券日报》记者计算，根据每季度末公募基金持有的股票数量和下一季度个股涨跌情况，公募基金持有这9只股票的账面价值在10年内为1082.15亿元。

具体来说，在过去的十年里，除了洋河股票，其他八只股票都给持有它们的基金带来了正回报。其中，格力电器已经成为这些基金赚钱的最大“工具”。从2008年到2017年，它给持有它们的基金带来了385.7亿元的浮动利润；此外，恒瑞医药和贵州茅台在此期间分别实现流动利润186.48亿元和162.5亿元。自2010年5月底上市以来，Hikvision还为他们的基金带来了155.32亿元的浮动利润。

值得注意的是，不仅公共基金重新分配了这九只牛市股票，社会保障基金、私人股本基金和保险公司也长期持有它们。

据信息统计，《证券日报》记者发现，社保基金在今年第一季度末还持有上述部分股票:双汇发展分别持有全国社保基金103组合和全国社保基金101组合，共计3442.4万股；第一季度末，华东医药由三个社保基金组合持有3956.35万股；截至第一季度末，格力电器持有国家社会保障基金108投资组合和国家社会保障基金101投资组合共计9662.35万股。