严监管下去年银行理财规模深“V”反转

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此前迅速扩张的银行理财业务正在进行结构性调整。

2017年，银行财务管理规模呈现V型变化——上半年规模普遍萎缩，下半年在个人理财和保本理财的推动下开始大幅反弹，总体规模较年初略有增加。

财务管理的规模呈“V”形

根据银行金融登记托管中心的数据，2017年上半年，银行理财产品存续余额减少6700亿元，但全年银行理财产品存续规模增加4900亿元。这意味着下半年银行融资规模增加了1.16万亿元。

这一点已在2017年上市银行年报中得到验证:去年大部分上市银行的财务管理规模呈现上半年低速扩张(甚至压缩)和下半年反弹的特点。由于无担保财务管理在整个财务管理规模中占有相对较高的比重，财务管理规模的增减往往反映在无担保财务管理余额的变化上。

“一般来说，上半年银行理财规模的增长会略差一些，因为每年上半年(尤其是第一季度)，银行的重点是大额存款，这将对理财规模的增长产生影响。”华南城市(港股01668)资产管理部负责人表示。

全年来看，在14家上市银行和股份制银行(包括5家大银行、邮政储蓄银行和8家上市股份制银行，其中上海浦东发展银行未披露年末数据)中，年末委托理财余额较年初下降5%以上，其中民生、光大、浙商三家股份制银行下降18%以上。

工行、交通银行、兴业银行、中信银行(601998、证券交易所)(港股00998)和部分城市商业银行继续保持两位数增长。其中，兴业银行(601166)的财务管理规模比年初增加了近20%，增速在股份制银行中最快。

值得一提的是交通银行。本行理财业务比较特殊，主要是表内担保理财，占比超过55%。去年，本行年末财务余额超过1.6万亿元，比年初增长12%以上。但是，非担保财务管理(即表外财务管理)的规模较年初有所缩小，财务管理规模的增加主要来自表内财务管理。

如果我们只看表外财务管理规模的变化，更多的上市银行将会下滑。上述14家上市银行和股份制银行中，上海浦东发展银行(60万)披露了相关数据，只有4家银行在增长，民生银行、光大银行和平安银行(00万)这3家股份制银行的表外财务管理规模甚至下降了30%左右。

银行间财务管理大大减少

银行融资规模的变化与结构调整直接相关。虽然银行间金融管理在去年上半年大幅减少，但在去年下半年个人金融管理和保本金融管理的推动下，银行间金融管理的规模有所反弹。

“一些银行已经进行了大量的银行间财务管理。去年上半年，在市场和监管市场的双重作用下，银行间财务管理无法持续，导致财务管理规模整体下滑。下半年，一些银行可能会提价做个人理财和保本。财务管理，而价格被提得很高，这将把财务管理的金额带回来。”前述华南城市商业银行资产管理部负责人表示。

值得注意的是资本保全和财务管理的增加。2017年，上市银行和整个银行业总体呈现出非担保理财比例下降、担保理财比例上升的特点。去年金融产品余额超过1000亿元的26家上市银行非担保理财规模下降了7000多亿元，年末只有少数银行非担保理财比例较年初有所上升。以平安银行为例，其非担保理财余额降幅最大。非保底理财规模大幅下降，保底理财产品余额同比增长近90%，达到3470亿元。

“我什么也解释不了。我只能说，在财务管理的规模达到一定水平之后，会有一个轻微的结构性变化。”一位股票银行资产经理表示。

他还指出，一些银行保本理财业务快速增长可能有两个原因，即统计口径和规模。“首先是统计口径，也就是说，一些合格的银行已经在资本保全和财富管理中计入了结构性存款，而且这部分的增幅确实不小；第二，新的资产管理条例没有明确指出资本保全和财富管理不应该在过渡期内出台。这只是表明保本余额不应增加。具体的压降由每排安排。因此，一些银行去年积极发行了保本和理财产品，并在新规出台前就急于扩大规模。”