银行探索设立资管子公司热情高涨 新规之后获批有望提速

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中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼认为，自2015年以来，中国光大银行、上海浦东发展银行、中信泰富等大中型银行已经为设立资产管理子公司做好了准备，并积累了资金、人才储备等资源。为银行的资产管理子公司做准备并不难。最重要的是看监督和审批的进度。

近日，北京银行(601169)表示将探索设立资产管理子公司。这是继招商银行(600036)和华夏银行(600015)之后，今年第三家明确探索设立资产管理子公司的银行。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼认为，自2015年以来，中国光大银行、上海浦东发展银行、中信泰富等大中型银行已经为设立资产管理子公司做好了准备，并积累了资金、人才储备等资源。为银行的资产管理子公司做准备并不难。最重要的是看监督和审批的进度。

“一旦批准设立资产管理子公司，资产管理领域的机构将更加多元化，这也为投资者提供了更多的选择。”诺亚集团总裁林国峰向投资者表示，未来银行不应该仅仅是单纯的销售平台，银行资产管理子公司应该更好地了解市场，设计高质量的产品，否则将很难获得高端客户的信任。

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三家银行显然进入了市场

3月23日，招商银行的公告拉开了该行资产管理子公司“筹备浪潮”的帷幕。根据公告，本行拟投资50亿元设立资产管理子公司“招商银行资产管理有限公司”。

4月19日，华夏银行还宣布，计划投资不超过50亿元人民币设立一家资产管理子公司。华夏银行的初始持股比例为100%，据说“根据业务发展的需要，在监管审批的前提下，可以引入战略投资者。”

同月26日，北京银行在业绩发布会上宣布了未来三大发展战略，包括探索设立资产管理子公司。

对于银行再次大力建设资产管理子公司的现象，董希淼表示，设立资产管理子公司是监管要求。

去年11月，央行会同各监管部门发布的《金融机构资产管理业务监管规定(征求意见稿)》表明，主营业务不包括资产管理业务的金融机构应设立具有独立法人资格的资产管理子公司开展资产管理业务。如果暂时没有条件，可以设立专门的资产管理业务运营部门开展业务；过渡期结束后，具有证券投资基金托管业务资格的商业银行应设立具有独立法人资格的子公司开展资产管理业务。商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品，但应实现实质性的独立托管。

新的资产管理法规一出台，商业银行的资产管理子公司就迎来了一记强心针。监管当局在这件事上也有明确的支持态度。今年3月，中国保监会副主席王兆兴公开表示，监管部门将认真对待这一申请，鼓励更多主体参与资产管理市场。科目多样化有利于提高竞争和效率，但有一定的程序。

商业银行纷纷宣布成立资产管理子公司，这是金融管理业务向专业化、合规化发展的必然。董喜伟对《投资者新闻》记者表示，首先，由于理财业务的风险是隐蔽的，设立资本管理子公司将有助于在资产管理业务和银行其他传统主营业务之间建立一道防火墙，使财务管理能够避免这种情况。风险被转移到其他业务部门；二是有利于资产管理业务更加专业化和独立运营，可以在资产管理子公司平台上引入专业人才，使审批和产品研发更加专业化；三是有利于合规条件下资产管理业务的更好创新。相对独立的运营使试错成本降低，业务更加市场化；最后，有利于打破刚性赎回，减少银行母公司的信用背书。

董喜淼表示，我行原有的理财业务与资产管理子公司没有冲突，各行可以根据自身具体情况进行划分。

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资产管理业务的发展趋势在哪里

早在2015年，中国银行业监督管理委员会(银监会)就提出，金融管理、私人银行、信用卡业务等业务应按照事业部制或子公司制发展。当时，中国光大银行、中信银行、上海浦东发展银行等银行的董事会都提交了设立银行资产管理子公司的申请，但相关业务仍在继续发展。

根据2017年业绩报告，在宣布成立资产管理子公司的6家银行中，有4家公布了理财业务数据，去年大多数银行的理财业务增速良好。根据招商银行年报，截至去年年底，招商银行理财产品余额为2.2万亿元，比上年末增长1.42%；同期，光大银行(601818)零售财务管理比重由去年底的36%上升至73%，企业财务管理比重由去年底的6%上升至13%。根据华夏银行年报，2017年，理财业务占华夏银行手续费及佣金收入的34%，总额近70亿元，同比增长近20%。

其中，去年金融业务收入下降的唯一一家是中信银行(601998)，年金融业务收入超过556亿元，同比下降2%。但是，为客户赚钱的能力是好的，客户的年收入近457亿元，比上年增长近20%。中信银行2017年年报显示，由于宏观经济和市场因素的影响，银行理财产品的客户收益率快速上升，资产管理业务的整体收益率受资本投资结构和投资节奏的影响而下降。

关于资产管理子公司成立后的银行布局，中信银行行长孙德顺在银行工作会议上指出，无论新的资产管理规定何时出台，银行都要做好自身应对，资产管理业务必须以回报为基础。“首先，我坚信资产管理业务在中国还处于发展的初级阶段，但目前应该建立起来。从结构上看，我们目前的净资产产品比重较低，这是空未来的发展方向，也是未来利润的增长点。”

招商银行给出了更清晰的路径。本行副行长兼秘书长王良在绩效会议上，提出了本行资产管理转型的五大策略:一是成立资产管理子公司，实现资产管理业务与母行的对接。风险隔离。第二是实现资产标准化。在以往的银行资产管理业务中，非标准资产的比例非常高。下一个资产焦点是标准化资产证券，如债券、股票和资产证券化资产；第三，实现资金的长期财务管理。此前，大量理财资金通过资产池操作错配，给我行资产管理业务带来了巨大的流动性风险。

未来，招商银行将吸收更多稳定、长期的资金来源，以应对资产管理业务的新形势；四是推动理财产品向净值转化，实现风险和收益由客户承担，打破刚性赎回；第五，推进管理规范化，解决刚性赎回、资产池运作、多层嵌套、非标准资产比例高等问题。，通过标准化管理实现与国际先进资产管理公司的标杆管理，与国内成熟的资产管理公司接轨。

从去年新资产管理条例征求意见稿的乐观态度，到今年许多银行的热切态度，业内许多人认为，监管部门对资产管理子公司业务的审批将会加快。