美债收益率逾四年来首次升破3% 投机者做了一件很反常的事

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上周，10年期美国国债收益率四年多来首次升至3%以上，今年以来已上涨55个基点。全世界有数万亿美元的贷款和投资押注于这些债券。这可能会引起股票市场和新兴市场等金融市场的担忧，但不包括固定收益市场的对冲基金和投机者，他们押注美国债券收益率进一步上升的头寸已扩大到空.

上周，10年期美国国债收益率四年多来首次升至3%以上，今年以来已上涨55个基点。许多华尔街老板警告说，这可能是大麻烦的开始。然而，对冲基金和投机者似乎无意停止。

上周，10年期美国国债收益率四年多来首次升至3%以上，今年以来已上涨55个基点。全世界有数万亿美元的贷款和投资押注于这些债券。这可能会引起股票市场和新兴市场等金融市场的担忧，但不包括固定收益市场的对冲基金和投机者，他们押注美国债券收益率进一步上升的头寸已扩大到空.

商品期货交易委员会的数据显示，自1995年有记录以来，投机者和对冲基金持有的10年期和5年期美国国债期货空海德的仓位最大。其中，10年期美国国债期货的净空头寸目前为462，133手，比前一周增加了90，000多手。不到一年前，他们在10年期美国债务中持有362，000个净多头头寸，为10年来最大。就在去年12月，它们仍在发行逾10年期美国国债。

上周，10年期美国国债收益率自2014年1月以来首次达到3%。问题是3%能否成为延续上升趋势的跳板。对于养老金和保险基金等长期投资者来说，这显然很有吸引力，使他们能够锁定相对较好的回报，并吸引一些投资组合经理购买债券而不是股票。

然而，投机者能增加多少空头寸是值得怀疑的，因为这个数字已经创下历史新高。重要的是，收益率没有超过2014年1月以来的高点3.041%。如果突破，10年期美国国债的收益率将达到2011年7月以来的最高水平。然而，鉴于今年债券销售的势头，盘整期可能即将到来。经过一周的交易，10年期美国债券的收益率目前正在下降，约为2.95%。

持有美国债券的对冲基金通常活跃在美元市场。今年，他们之间的关系非常密切。当这些基金增加其持有的美国债务空头寸时，他们也将增加其持有的空美元。然而，在最近一周，对冲基金将美元对一系列主要货币和新兴市场货币的空头寸规模减少了43.8亿美元，至238.1亿美元，这是两个多月来的最大降幅。他们还将欧元净多头头寸从上周创纪录的151，476手降至130，594手，为去年12月以来的最大跌幅。如果美元继续保持过去几周的趋势，这些赌注将进一步减少。

过去两周，美元上涨了3%，似乎突破了自2月初以来一直停滞的交易区间。欧元已经数次触及1.25美元的关口，但现在它很可能跌破1.20美元。