互金资管新规来了？ 四大要点速览这才是29号文杀手锏

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互联网资产管理的特许经营对行业进行了筛选，许多人将该规定解读为新的资产管理规定的支持文件，是结束互联网资产管理模式的“第一枪”。

事实上，这两个解释不能说是完全准确的——因为这不是新的规定，而是2016年4月国务院发布的《互联网金融风险专项整治实施方案》(以下简称《国务院21号文件》)的验收要求。重点不应仅仅落在互联网资产管理业务上，也不应直接投资或绕过黄金交易所，黄金交易所实际上属于资产管理业务，是现有监管意见的延续。

那么我们应该如何看待29号文件，它的独特性是什么？

拆分后的网上贷款机构实体也必须受理，但受理后不会发放许可证！这是29号文件的杀手。网上贷款机构的高管们已经惊呼“意料之外”！据该经纪公司的中国记者称，已经召开了一个紧急会议来处理网上贷款。

是的，早在两年前，监管部门就已经对互联网金融平台的资产管理业务进行了最高级别的监管。今天被刷的29号文件在资产管理业务的表述上没有新的突破。当然，29号文件确实触及了新的资产管理规定，因为去年11月发布的新的资产管理规定征求意见稿确实有两段277字的文字涉及互联网资产管理业务的描述。

总之，严格来说，29号文件是《互联网金融风险专项整治实施方案》、《新资产管理条例征求意见稿》(以下简称《新资产管理条例》)和《银监会关于做好p2p同业拆借风险专项整治和整改验收工作的通知》(以下简称《银监会57号文件》)三套政策的整合和细化。

第29号通知到底说了什么？什么是旧的，什么是新的？

29号通知一出来，记者第一次打电话给深圳的一家大型网上借贷平台。该平台的负责人告诉记者，该部门正在开会讨论，其他人不会透露。

券商中国记者将新发布的29号文件与上述三份文件进行了比较，其中最值得注意的有以下四点。这些要求中有三个是可追溯的，并且与以前的政策基本一致。

1 .无证部队不得开展资产管理业务

第29号通告:

互联网资产管理业务是一项金融业务，需要获得许可，包括资产管理业务许可或资产管理产品委托许可。很明显，通过互联网渠道发行和销售各种资产管理产品，包括但不限于“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“资产管理计划”和“收益权转让”，属于非法金融活动，可能构成“非法集资、非法吸收公众存款和非法发行证券”。

国务院21号文件:

1)p2p点对点借贷平台和股权众筹平台未经批准不得从事资产管理、债权或股权转让、高风险证券市场资金配置等金融业务。2)互联网企业在未取得相关金融业务资格的情况下，不得依赖互联网开展相应业务，业务发展的实质应符合所取得的业务资格。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼表示，这份文件的核心要求是一点许可操作。无论是发行还是销售资产管理产品，都必须有许可证。这里需要强调的是，地方政府和地方财政管理部门发放的一些许可证不属于许可证。

值得注意的是，诸如定向委托投资和收益权转让等业务模式被归类为非法金融活动并不新鲜。鉴于场外资产风险，监管已经行动。作为重点整治对象之一，金融资产交易场所不得分割权益，不得降低投资者门槛，不得变相突破200人私募的限制。

此外，2017年7月，互联网金融办还下发了64号通知，即《关于清理整顿互联网平台和各类交易场所违法经营行为的通知》。64号通知要求，2017年7月15日前，各互联网平台应停止与各类交易场所合作开展非法业务，同时妥善解决股票非法交易问题。

自该文件发布以来，包括腾讯旗下的李财通、京东金融、苏宁金融和HNA旗下的聚宝汇在内的许多黄金交易平台，都暂停了黄金交易所的新品发行或撤单。

2平台“排水和托运”需要整改

第29号通告:

互联网资产管理涉及的业务类型包括定向委托和收益权转让等产品。目前，市场上定向委托的形式很多，涉及的平台很多，业务量大。值得一提的是，一些平台以排水的名义为黄金交易所提供委托服务，也需要进行整改。

资产管理新规定:

销售其他金融机构发行的资产管理产品的金融机构应当符合金融监督管理部门规定的资质条件。未经金融管理部门许可，非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品。

3整改验收时间只剩下两个月了，库存已经清理完毕

第29号通告:

给出了具体的整改时间。整改工作由省互助金整改办公室负责，验收时间从4月份至6月底。要求不得增加非法业务，并将股票解散至零。

银监会57号文件:

各地要在2018年4月底和6月底前完成辖区内主要p2p机构的备案登记工作。

董希淼认为，这份文件要求很高(股票业务将在6月底前清理完毕)，并将从两个方面(包括“排水”)进行整改，这也体现了“金融监管要有牙齿”的严格监管和强烈监管精神，有利于维护正常的金融市场秩序，保护金融消费者的合法权益。

4资产管理业务的剥离需要一起接受，这是杀手

第29号通告:

对于p2p网上借贷平台，平台本身就有上述服务，或者将上述服务剥离并分离成不同的实体，监管机构将把这些分离的实体视为网上借贷平台不可分割的一部分，一起进行受理。

在网上贷款平台备案的冲刺阶段，这一通知将对此类平台的备案产生重大影响。广东一家大型网上借贷平台的负责人告诉记者，他以前听过这样的声明，但从未发布过相关文件。

如有差异，即平台本身有上述业务，或上述业务拆分为不同的实体，监管机构将把拆分后的实体作为网上贷款平台的一部分，一起进行受理。如果违反了这一规定，它将无法记录在案。

然而，在网上贷款平台备案的冲刺阶段，为了寻求合规性，许多转型综合互联网金融机构的p2p平台已经完成了p2p网上贷款业务与包括资产管理业务在内的其他业务的拆分。金木补救办公室规定，拆分后的实体应被视为原网上贷款机构不可分割的一部分，这使得平台的拆分努力付诸东流。

金融银行首席执行官唐表示，由于此次事件发生在网上贷款合规受理登记前夕，网上贷款整改办指导网上贷款整改受理的“57号文件”中并未提及此事，似乎预料不到互助金整改办会抛出这项新政策。鉴于大多数实施综合管理的平台都是行业主管机构，它们将对新政策产生最大影响。新政策可能会直接增加这些平台通过合规性整改和验收的难度。

网上贷款房屋研究所所长于百成认为，互联网平台一直是监管的盲点。在p2p业务监管明确后，此类服务不得通过P2P借贷信息中介平台运营。一些平台拆分上述业务，而一些平台专注于定向委托融资。此次整改文件对此类业务进行了明确规范，口径也比较严格。后续基本上没有手术。