洽洽食品40%净利润来自补贴及理财放贷 遭遇转型之困

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近日，洽洽食品有限公司(002557)递交了2017年度报告和今年第一季度报告。得益于春节销售旺季，公司今年第一季度业绩突出。报告期内，公司实现了收入和净利润双增长的良好业绩。然而，从2017年全年的表现来看，洽洽佳食品仍然面临着更大的生存压力。

扣除非净利润后下降了20%

根据恰佳食品2018年第一季度报告数据，报告期内公司实现收入10.27亿元，同比增长28.44%；上市公司股东应占净利润8386万元，同比增长8.82%。

2017年年报显示，报告期内，公司实现营业收入36.02亿元，同比增长2.55%；实现利润总额4.1亿元，同比下降11.22%；上市公司股东应占净利润3.19亿元，同比下降9.75%；上市公司股东应占非净利润2.25亿元，同比下降20.82%。

从以上数据可以看出，虽然公司去年实现了经营收入的小幅增长，但利润总额、上市公司股东应占净利润以及扣除非经常性损益后的净利润均较上年同期有不同程度的下降

至于营收增加的原因，该公司表示，营业收入的小幅增加是由于公司对产品创新和升级的依赖。

值得注意的是，洽洽食品扣除后的净利润下降了20.81%。从《洽洽洽食品年报》不难发现，2016年非经常性损益项目收入为6894.3万元，但2017年增加到9373.2万元。

具体而言，qiaqia粮食的非经常性收入主要来自政府补贴以及投资和财务管理收入的增加。其中，政府补贴5630.4万元，理财产品投资收入3971.4万元，对外委托贷款收入2613.3万元。

换句话说，洽洽食品1.22亿元的净利润来自政府补贴、理财产品投资和外部贷款。

根据该公司的年度报告，2011年，洽洽洽食品筹集了18.88亿元，仍有6.05亿元可动用。对于这部分资金的管理，公司声明未使用的募集资金存放在公司的募集资金专用账户，仍以七天通知存款和定期存款的形式存放和投资，或委托投资银行的担保收益和担保浮动收益财务管理并进行管理。

一方面，政府的红包和投资贷款收入，另一方面，公司的主营业务收入正在放缓，这正是食品发展的瓶颈问题。

根据年度报告，公司的产品主要分为两类:葵花籽和坚果。其中，占公司收入近70%的葵花籽主营业务在2017年同比下滑。

数据显示，报告期内，2017年实现营业收入25.03亿元，同比下降1.25%。此外，其收入份额也从2016年的72.17%降至69.49%。

报告期内，坚果类产品的比重从2016年的1.07亿元增加到2017年的2.47亿元，坚果类产品在收入中的比重从3.07%增加到6.86%，经营收入同比增长129.20%。

值得一提的是，在报告所述期间，qiaqia的粮食库存逐年增加。数据显示，2017年，qiaqia的粮食库存为4，671.63吨，而2016年为3，530.23吨，比2016年增加了32.33%。

中国食品行业分析师朱在接受《证券日报》采访时表示，2017年是洽洽淡动荡的一年。

其多元化的布局在不同的渠道上没有达到预期的目标。总体而言，洽洽目前处于布局阶段。其收入略有增加，但整体利润大面积下滑，这也凸显了其自身的经营能力，包括整个品类组合和营销的相对动荡时期。

坚果河和湖泊波涛汹涌

从国内坚果市场来看，虽然规模在1000亿元左右，但坚果市场并不平静。虽然洽洽也在扩大坚果的份额，但行业竞争激烈。

这家好商店在2006年开始是一家实体店，2010年开通电子商务之路后，2016年超过了20亿元。据好店披露的数据，截至2017年8月底，好店拥有店铺2100多家，电子商务业务超过20亿元，全渠道终端销售收入60亿元。

显然，洽洽很难获得坚果市场的份额。

对于未来，洽洽食品也在其年度报告中阐述了公司的发展战略。“积极融入互联网，以休闲食品产业为重点，继续以坚果炒籽和坚果业务为重点，加强渠道集约化培育和新渠道建设。”

尽管2017年洽洽的坚果收入同比增长129.20%，但洽洽在未来还将面临许多严峻挑战。作为休闲食品公司，三松鼠、草本植物和好商店都利用电子商务的优势取得了良好的效果，而洽洽食品在这方面远远落后。

《证券日报》记者查看了天猫平台，显示三只松鼠、梁平子和同一种产品的洽洽洽食品在天猫混合坚果零食包装中出售。一家好商店的价格是31.9元，月销售额超过24000元；三只松鼠的果仁包组合售价89元，月销量超过5.4万只；然而，同类型产品的月销售量只有8000多台，差距是显而易见的。

在年报中，洽洽食品还阐述了其面临的问题和瓶颈，并列出了相应的对策。然而，这只是很容易得到它在纸上，所以如何改变目前的困境仍然需要在实践中找到。

朱认为，2018年洽洽洽的食品将与2017年相似。对于企业来说，它在整个范畴的外延上仍然属于布局期。因此，qi aqia 2018年的收入与2017年几乎持平，净利润会更差。

朱说，从坚果、瓜子、果仁饮料、果仁牛奶等来看。，qiaqia的许多竞争对手都是该行业的大鳄。此外，跨类别操作不是qiaqia的强项。果冻、牛肉和其他行业已经在恰基亚尝试过，但都以失败告终。因此，在整个类别多样化中，qiaqia的风险非常高。