九泰所投三板企业文灿股份IPO首发过会 创公募行业历史第一单

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2018年3月13日，九台基金投资文参股份有限公司成功召开首次公开募股会议(832154.oc)，引起市场高度关注。作为文灿、九台基金持股比例最高的“三类股东”，从投资前、投资中、投资后，它始终贯穿于公司ipo的全过程，伴随着公司经历了新三板ipo的停牌申报、审核排队和“三类股东”的验证渗透到最后

严格审查和筛选

九台精纯投资文灿股份

九台基金于2015年9月参与了文灿股份的私募。九台基金管理的五个专项账户的资产管理计划持有文灿股份300万股，占ipo前总股本的1.82%，是文灿股份持股比例最高的“三类股东”。九台基金可以说是见证并伴随着文灿的整个ipo过程。

九台基金是国内公共基金中第一批涉足新三板领域的公共机构投资者。通过建立一套完整、严格的项目评估体系，对每个投资项目进行全面检查和筛选，并设立有特色的产业投资部门。通过行业筛选、现场调查和尽职调查，对新三板市场的大量优质项目进行了研究，并储备了大量项目资源。在九台基金投资的约80个新三板项目中，有30多家企业正在进行上市辅导或首次公开发行(ipo)申请，如常杰驱动、海荣冷链、爱路股份和太恩康。文灿股份有限公司是最早上市的公司。

九台基金产业投资部副主任于小伟表示，在九台基金参与2015年固定增资前，对文灿股份的上下游产业链、生产、供销、财务状况进行了详细的尽职调查，并对企业管理层进行了访谈。九台基金经过严格的内部审核和决策程序，最终决定投资该企业。

于小伟表示，当初投资文灿股份的主要逻辑是为了准确判断汽车行业未来的发展方向。“本公司主要从事R&D汽车铝合金精密压铸件的生产和销售。通过对行业前景、行业背景和上下游产业链的分析，我们对汽车轻量化领域企业的发展前景持坚定乐观的态度。”

对于投资文灿股份的逻辑，于小伟认为主要基于以下几点:1 .轻量化是汽车工业未来的发展趋势；2.企业客户素质高，已进入世界一流汽车制造商和零部件公司如奔驰、宝马、特斯拉的供应体系；3、企业在子行业中处于领先地位。

九台基金于2015年完成对文灿股份的投资。基于对经营状况的判断和财务数据的分析，九台基金对当年企业业绩爆炸式增长做出了更准确的预测，并以更合理的价格参与了企业的私募。今天，文灿股份的成功再次肯定了九台在新三板市场的投资和研究能力。

九台基金打造新三板

“养、投、管、退”的整体生命线管理能力

新三板是九台基金的一项重要战略。九台基金作为九鼎集团的平台，对新三板的长期投资机会持坚定乐观态度，组建了一个集投资与研究为一体的新三板投资团队，内部名称为产业投资部，专注于挖掘新三板的系统性投资机会。截至2017年底，我部细分了五大产业，坚持以企业价值和成长机会为基础的中长期投资理念，打造了新三板筹资、投资、管理和退休的生命线管理能力。

九台基金分解新三板的投资工作。俗话说:细节决定成败。九台基金致力于拆分尽职调查、投资研究、投资决策、投资后管理和退出策略的各个环节。工作质量标准是在细化层次上制定的，通过高标准的工作质量标准解决投资过程中的信息不对称风险、主观风险和片面决策风险。每项投资都是通过高质量的工作标准进行的。

九台基金在新三板市场不追求短期效应和规模效应。九台基金立足于在新三板市场的长期发展，经过长期不懈的努力，为投资者赢得了长期稳定的回报。无论是对市场的了解，还是对投资项目的选择，都要坚决不随波逐流，不迷信，独立思考，独立深入研究，独立判断。

通过近三年在新三板市场的努力，九台基金投资了80家新三板企业，其中30多家已经申请ipo项目或处于申请ipo项目咨询期。此外，近70%的投资项目已经进入创新层或达到了创新层的主要标准。

文灿股份有个会议

新三板市场迎来重大突破

2018年1月12日，在中国证监会新闻发布会上，新三板上市公司首次公开发行(ipo)申请中的“三大股东”监管政策得到解释。

具体如下:

首先，根据证券法、公司法和新股发行办法的基本要求，公司的稳定性以及控股股东和实际控制人的明确性是基本条件。为了保证上市公司的稳定，保证控股股东履行诚信义务，要求公司的控股股东、实际控制人和最大股东不应是“三类股东”。

二是鉴于管理部门正在规范资产管理业务，为确保“三大股东”依法成立和规范运作，要求将其纳入金融监管部门的有效监管范围。

三是为防止利益从源头转移，防范和控制潜在风险，严格监管高杠杆结构性产品和套期投资主体，要求发行人提出符合监管要求的整改方案，并向“三类股东”进行深入披露。同时，要求中介机构核实发行人及其利益相关者是否直接或间接持有“三类股东”的权益。

第四，为了确保遵守目前的锁定期和减持规则，要求“三类股东”对其期限作出合理安排。

根据中国证监会对“三类股东”的核查要求，九台基金积极配合文灿股份等企业开展“三类股东”的核查工作。今天召开的文参股份会议，意味着困扰新三板发展两年多的“三大股东”问题得到了解决，也为未来公募基金、证券公司等机构投资者参与新三板投资提供了明确的示范作用。

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风险警告:

基金不同于能够提供固定收入预期的金融工具，如银行储蓄和债券。投资者购买基金时，不仅可以分享基金投资产生的收益，还可以承担基金投资造成的损失。投资者应仔细阅读基金合同、招股说明书等基金法律文件。基金过去的业绩并不能预测其未来的业绩，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的保证。