监管新定调 这些让“韭菜”买单的行为都得严查

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3月9日，中国证监会公布了2018年检查执法的重点领域和工作安排，也意味着今年检查执法的“目标和防御目标”已经锁定。虽然与去年相比，新闻稿中的字数减少了近三分之一，但内容更重。

与去年的安排和部署相比，今年对证券监管体系检查和执法的调查和执法，重点是全面部署和重点防范的监管思路。打击范围不仅包括虚假信息披露、滥用杠杆交易、跨市场非法交易、操纵市场、股市“黑嘴”等传统违法行为，还包括资本市场上新出现的多层次传递的内幕交易、多账户多点布局的市场操纵等违法行为。恶意招揽空上市公司的非法活动再次被提及。

在中国证监会例行记者会上，发言人常德鹏表示，中国证监会将继续坚持专项执法行动与日常案件调查相结合、重点领域活动组织与大案要案处理相结合、系统联动调度与案件独立承办相结合，突出统一指挥、快速打击、协同运作、规范执法，坚定不移打击任何敢触法底线的违法行为，坚决严惩市场反应强烈、社会影响恶劣的违法个人或机构。

查处严重违法违规行为的重点包括:

首先，它严重损害了上市公司的利益和中小股东的合法权益。

包括虚假信息披露、通过虚构交易粉饰业绩，或实施“蒙混”重组和非法获利的案件；

上市公司大股东、实际控制人和高级董事恶意诽谤的案件

严重违反现金分红制度的规定，长期无分红条件且涉嫌违法违规。

其次，它是一种严重积累市场风险、危及市场平稳运行的违法行为。

包括违规筹集市场资金、滥用杠杆交易、放大市场风险等案件；

使用新的金融工具，滥用金融技术的名义，或者进行跨市场的非法交易。

第三，它严重破坏了公平贸易原则，影响了市场功能。

包括利用重组题材进行投机，利用多层次和多层次的传播手段获取内幕信息以抢先买入或提前避免损失；多账户多点布局，内外勾结，虚实结合，利用机会操纵股价。

第四，严重扰乱信息传播秩序，恶意制造市场恐慌。

包括通过互联网和媒体发布有关个股、行业、市场趋势和监管政策的虚假和不当言论的行为；充当股票市场的“黑嘴”，引诱不了解真相的投资者参与交易并从中获利。

其中，严重损害上市公司利益和中小股东合法权益的行为，包括上市公司大股东、实际控制人和高级董事通过非法担保、资本占用和关联交易恶意支付“out/"きだよ0”/上市公司的案件被放在首位。

空上市公司大股东行为是a股市场的一大顽疾，也是近期市场的一大热点。从“华泽钴镍案”到乐视(300104，诊断股)和st宝倩丽(600074，诊断股)，成千上万的中小投资者忧心忡忡。

LeTV.com宣布其大股东贾跃亭及关联方欠款75.31亿元。圣保的公告显示，前大股东涉嫌侵占上市公司67亿元的资本金，相当于净资产的1.4倍，占其总资产的63%。乐视和st宝千里的股价损失惨重，小股东被迫为实际控制人的违法行为“买单”。

2月6日，中国证监会对华泽钴镍未披露关联方非经营性占用资金、关联交易、提供融资担保等情况进行了行政处罚。，以及无效票据的存在。华泽钴和镍业当时的董事长王被终身禁止进入证券市场，当时的副董事长王和当时的首席财务官郭分别被禁止进入证券市场10年和5年。涉案的17名高管共被罚款358万元。

但是，该公司由实际控制人控制，公司占用资金余额近15亿元。虽然已发布了90多份整改进度报告，但仍未完成。

同济大学法学教授金泽刚认为，在王和其他高管受到中国证监会处罚后，是否需要进一步的司法问责令人怀疑。这是对付以百倍的代价追求利益的罪犯的最好办法，这也许是证券市场真正实行法治的应有之义。

在中国证监会发布的检查执法重点名单中，还列出了非法募集市场资金、滥用杠杆交易、跨市场非法交易、多层次多层次内幕交易、多账户多点布局操纵市场、恶意制造市场恐慌等违法违规行为。

根据中国证监会发布的数据，截至2017年底，中国股市杠杆基金规模为1.9万亿元，较2015年6月的最高规模下降了60%。虽然大规模的场外集资已经清理完毕，但据报道，通过集资账户引入了大量的民间资金，这增加了杠杆作用和反复投机，加大了市场风险，影响了市场稳定。例如，去年被处罚的赵薇和他的妻子计划购买万佳文化。

中国证监会此前曾指出，新三板上市公司的部分实际控制人通过高杠杆资金配置设立资产管理计划，以高价减持，并诱骗他人大量收购其股份。

此外，当股东通过杠杆购买或增持股份时，他们通常会质押他们的股份。当股价波动时，过高的杠杆率容易导致集中抛售，危及市场的稳定运行和投资者交易的安全。

新闻发布会当天，中国证监会发言人常德平表示，三个“概要”和四个“亮点”传达了一种新的检查和执法氛围。他说，检查执法要坚持“准确立案、准确调查、精确打击”的原则，突出统一指挥、突出速战速决、突出协同作战、突出规范执法，坚定不移地打击任何敢于触及法律底线的违法行为。今年的检查和执法可能会让违法者措手不及。