买到就是赚到？外国人爆买这种中国资产 上月增持规模创新高

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与股票市场的起伏不同，债券作为一种回报稳定的证券，其供求关系通常取决于人们对标的资产的信心。

随着中国债券市场对外开放的扩大和外国投资者对中国经济的信心，外国人越来越渴望抢购中国债券。

根据彭博社的汇总计算，截至2019年5月，外国投资者已经购买了至少1092.8亿元人民币的中国债券。其中，国债仍是外国投资者的首选，其持有的中国国债占外国持有总量的60.5%。

外国投资者在5月增持中国债券，达到一年来的新高

德国商业银行经济学家周浩指出，由于中国在岸市场的债券收益率比国际市场更具吸引力，外资有动机增持中国债券。与此同时，彭博汇总数据显示，今年5月，外国投资者增持了中国债券，这是一年来的最高水平。

根据中国外汇交易中心发布的最新数据，5月份共有108家境外机构投资者通过债券渠道进入市场，交易量为1586亿元，日均交易量超过76亿元；当月净购买量达到522亿元。

与4月份相比，债券总交易量、日均交易量和渠道净买入规模进一步增加。

数据还显示，截至2019年5月底，债券交易所共有947家外国机构投资者。在债券渠道下，第一批泰国投资者于5月份受到欢迎，范围扩大到全球28个国家和地区。

中国政府证券登记结算公司的最新数据也显示，全球投资者不断购买人民币债券，他们进入中国债券市场的热情有增无减。5月末，境外机构债券托管余额为16，106亿元。当月的净增持额扩大到766亿元。截至5月底，海外机构已连续6个月增加净持有量。

近年来，海外机构不断增持中国债券、上市股票和基金。据国家外汇管理局统计，海外机构持有的总规模从2014年底的2192亿美元增加到2018年底的4448亿美元，增幅为103%。

外国投资对中国的经济潜力持乐观态度

根据《中国证券报》的文章，至少有三个主要因素支持外国投资者继续净买入中国债券:

首先，中国资本市场稳步扩大和开放，中国债券逐渐被纳入主要国际指数，吸引外资投资中国债券。

第二，今年以来，中国债券与外国债券的利差明显扩大，这增强了中国债券对外国投资的吸引力。今年，中国债券市场收益率的下降已经落后于海外市场，全球债券市场收益率正在回到2016年的低位。然而，目前中国债券市场收益率仍远未达到今年3月的低点，这导致中外债券利差扩大，中国债券相对于海外债券的成本绩效优势不断增强。自5月下旬以来，中美10年期国债息差已超过100个基点，6月3日达到117个基点，达到2018年以来的最高水平。

第三，在主要经济体中，中国经济仍保持较高的增长速度，2019年中国经济开局平稳，好于预期，增强了全球投资者对人民币资产长期表现的信心。我们应该知道，今年中国债券市场的收益率下降较少，这在很大程度上是由于中国经济的弹性。

特别值得注意的是，中国的债券市场被列入全球重要指数，这也使得外资对中国金融市场有很强的配置需求。从今年4月1日起，人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券开始被纳入彭博巴克莱全球综合指数。纳入后，人民币计价的中国债券将成为仅次于美元、欧元和日元的第四大计价货币债券。据估计，加入该指数后，预计将有超过1000亿美元的指数跟踪基金进入中国债券市场。

接下来，预计中国债券还将被纳入富时罗素公司旗下的富时世界政府债券指数和摩根大通旗下的全球新兴市场多元化债券指数。摩根大通(JP Morgan Chase)中国区首席执行官梁表示，摩根大通正在评估是否将中国债券完全纳入全球新兴市场多元化债券指数，并将在今年夏天举行的摩根大通年度指数管理会议上对投资者情绪进行研究。

"中国资本市场的开放正在进入快车道."摩根士丹利中国区首席经济学家邢表示，近年来，外资逐步增加了对中国政府债券的购买，预计中国债券市场每年的外资流入将在760亿美元至1200亿美元之间。