最快5个工作日！产品审批提速 权益投资的春天要来了？

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长期以来，公开发行行业“重收益轻权益”的局面可能会逆转。

最近，从加快基金注册改革到收紧债券产品审批...监管当局已经释放了推动股权投资发展的信号和决心。

从行业反馈来看，新政策的引导效果显著，基金公司普遍调整了产品布局。

加快审批速度

最多5个工作日

"该公司正在积极申报股票基金."最近，许多基金公司告诉《国际金融新闻》记者。

在从大盘股中获得大量权益后，在基金公司产品布局变化的背后，是监管的强大政策导向。自去年10月以来，监管部门已经打了两个重拳:

一方面，鼓励基金公司发行股票产品，包括股票型、混合型基金和股票型etf产品，并加快审批；

另一方面，对于债券基金和债券指数基金等非股权产品，报告的产品数量有限，多余的报告产品需要收回。

用力打，打地板。中国证监会官方网站信息显示，股权基金审批节奏明显加快。华安基金仅用了5个工作日就申报了华安优质生活组合，从收到材料到获得批准文件，这是近三年来公募基金审批速度最快的一次。

批准时间表上最新批准的基金来自国家海洋富兰克林基金下的海洋富兰克林基础优化组合。基金在10月11日收到材料，10月24日获得批准，只用了10个工作日。

今年上半年，许多股票基金的审批过程持续了2-3个月。

博世拉基金认为，加快公募基金产品注册，特别是优先发展股票型基金，体现了监管部门促进资本市场健康发展的政策导向和基金行业未来发展方向。

实际问题

想做，但还不够

《国际金融新闻》记者了解到，在审批制度调整后，一些基金公司调整了产品布局。深圳一家大型基金公司的一位人士表示，该公司将增加股票产品和指数etf产品的布局。

上海一家合资基金公司表示，最近注册机制的变化对公司影响不大，“因为我们主要是活跃的股权产品，没有太多的债务基础需要报告。”产品布局仍在按照自己的节奏前进。控股和新开发都主要基于活跃的股权产品。”

一些基金公司很高兴能赶上好时光。“我们今年发行了很多固定收益产品，只是想把权益摆出来，但是没有存货。新规出台后，许多股票产品很快被报道出来。”

也有基金公司感到焦虑。上海一位大型公开募款人李智(化名)直言不讳地告诉《国际金融新闻》记者:“发展股票型基金太容易了！”

李志表示，基金公司无疑是出于开发股票产品的动机，因为它们收取的管理费远高于固定收益产品。然而，股权投资人才的缺乏和历史成就的支撑不足也是摆在我们面前的现实问题。

一方面，股票基金经理的数量有限，短期内不可能培养新人。根据wind的统计，共有2081家公共基金经理，其中1448家是股票型基金经理(包括股票型、混合型和qdii型)。股票型基金的数量高达3670只，人均管理数量为2.53只。

“人的能量是有限的。过去，基金公司通过“点名”解决了人力不足的问题，但这种做法在今年下半年受到监管机构的关注，并对基金经理实施了“一拖再拖”的量化限制。”李志认为，基金公司的当务之急是扩大股权投资团队。

另一方面，目前的股市是一个结构性和波动性的城市，这考验着基金公司的投资能力。如果积极投资能力不足，没有历史业绩的支撑，基金公司很难做出规模的股权产品。

从大锅下提取木柴

股票投资的“春天”来了吗？

过去，为了扩大管理规模，或由于股权投资能力不足，多数基金公司在固定收益领域攻击城市，导致了公募行业整体结构的失衡，也导致了公募基金投资工具属性的弱化。

截至2019年6月底，股票基金(股票基金和混合基金)规模约为2.7万亿元，低于2007年底的2.99万亿元，占公开发行管理规模的20.32%，低于货币基金(58.01%)和债券基金(20.96%)。

吉安金鑫基金评估中心研究员张碧轩向《国际金融新闻》记者指出，目前公募基金行业规模结构失衡、股权产品停滞不前，不仅是因为资本市场本身缺乏有效性、优质标的稀缺，也是因为基金公司专业能力和销售模式的缺乏。

一些中小基金公司继续发行固定收益产品，以迅速扩大规模。一方面，注重规模而非结构的畸形发展，另一方面，没有经过精心打磨的产品最终面临同质化的问题。

在自下而上薪酬的监管指引下，公开发行行业会迎来股权投资的春天吗？

天翔投资的投资研究总监贾智在接受《国际金融新闻》采访时表示:“与市场环境相比，股权产品的开发需要长期投资者的参与。现在，春天还很遥远。”

"股票基金的发展有赖于股票市场的稳定增长."张碧轩认为，如果股票市场不能改变频繁投机和剧烈波动的问题，仅靠公共资金是无法突破股票产品发展的瓶颈的。