火爆！年内净申购超4亿份 黄金ETF还能买吗？

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金价上涨引爆了黄金交易所交易基金。

根据wind的统计，截至9月3日，市场上共有4只黄金ETF股票，全年净认购份额达到4.14亿股。除华安黄金易etf净流出为1.21亿元外，其余三只ETF均为净流入。其中，Boss Gold etf吸纳黄金的能力最强，全年净认购份额为3.06亿份。

从业绩来看，黄金etf具有显著的盈利效应。最近一个月，四种产品的收益率均超过9%，而全年累计收益率均超过23%。

在过去的一周里，国际黄金市场在这一轮再次创下新高，纽约商品交易所(comex)的黄金价格突破了1，550美元/盎司。然而，由于外部因素，黄金价格已在本周下半年回调。

对此，Boss Gold etf基金经理王翔向《国际金融新闻》记者表示，黄金市场价格的运行目标仍然围绕着外部环境扰动的轨迹。中国没有立即对特朗普关于进一步提高关税比例的言论采取相应行动，但对这一市场做出了积极回应，上周金价也在随后一段时间大幅回落。

王翔认为，黄金市场中期实际利率下调的逻辑在短期内已经基本上被市场所反映，短期内外部形势的干扰所代表的地缘政治事件已经成为暂时主导市场的主要矛盾。

自本周以来，国际金价已经企稳并出现反弹。截至9月3日下午17: 10，纽约商品交易所黄金报1，533.7美元/盎司。

那么，黄金在未来还有投资价值吗？

“短期内，黄金可能会继续显示出一定程度的震荡调整(类似于2019年6月底至7月底的趋势)。”兴业银行(Xingye Research)分析师傅小芸认为，如果金价出现明显的下行调整，就需要改善经济数据，以扭曲市场的高衰退预期，或者中美贸易谈判取得实质性进展，但这种情况尚未出现。在逻辑逆转之前，中期而言，我们仍然持有多视角的心态。

“总体而言，在事件驱动逻辑的影响下，国际黄金市场的波动性将在短期内继续保持高位。”王翔指出，在短期内，买入而非买入是一种相对安全的策略。

南华期货(603093)表示，黄金是今年最有前景的商品之一，全球负利率环境和美国实际利率下调提高了黄金的相对配置价值。有三个原因:

首先，美国经济已进入当前周期的尾声，下行压力加大。美联储再次降息，预计美元将进入贬值周期，推高金价。

第二，美国债务的倒挂到期利差和美国股市的高市盈率引发了全球金融市场动荡，突显了黄金的避险价值。

第三，实际利率下降、美元贬值和系统性风险上升三重因素叠加，预计金价将持续稳步上涨。