9月来科创板融资融券余额双降 占流通市值比重达6.48%

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截至2019年9月22日，科技板块和注册系统已经运行了两个月，科技板块再融资融券业务实施细则也已经过测试。

一些券商分析师在接受《证券日报》采访时表示，与主板和创业板不同，融资融券可以在上市首日进行，其影响之一是融资融券有助于提高科技股的个股交易活动。

“目前，科技园的融资融券余额占其流通市值的6.48%(所有a股的价值均低于3%)，两家公司的营业额占科技园总营业额的7%(与所有a股类似)。融资融券交易对科技股板块个股的另一个影响是有助于提高科技股板块个股的价格发现，减少投机活动。”上述分析师进一步指出，由于目前融资融券交易不对称(融资容易，证券借贷难)，这加剧了融资融券交易，在一定程度上帮助了科技股的股价涨跌，增加了科技股市场的整体波动性。

数据显示，9月20日，28家上市公司(不含安本(688168))的股票融资和证券借贷余额分别为30.39亿元和17.65亿元，与9月第一个交易日(9月2日)相比。与31.82亿元和27.08亿元相比，分别减少了1.43亿元和9.43亿元

对此，武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《证券日报》采访时表示，融资余额与证券借贷余额的比例没有合理的标准。

“如果两者能达到大致相同的规模，我认为这是最好的模式。科技板块的融资融券业务应该尽可能的被淘汰，就像主板和创业板一样，它已经成为单一的融资，而证券借贷则是空较少。市场上两种融资余额的90%是融资，这是不正常的。”董登新进一步表示，希望科发局的改革不仅仅是登记制度的改革，而是融资融券业务中的一种对称机制，使两者之间的相互制衡博弈能够有助于平稳市场，平衡股价，使投资者更容易进行风险管理。

此外，在梳理a股上市公司整体财务数据时，记者注意到，9月20日，28家上市公司(不含安本公司)融资融券保证金总额为12.74亿元，较9月份首个交易日的4.74亿元增加8亿元，增幅为168.78%。

同时，除科技股外，共有3652只a股，9月20日平均融资余额为5.87亿元，而同期28只科技股(不含安本)平均融资余额仅为1.09亿元。

对此，北京云峰资产管理有限公司基金经理李翔在接受《证券日报》采访时表示，科技板块融资融券余额较小的明显原因是交易总量较小，但交易量背后的主要决定因素是投资者对科技板块市场的预期。

“从融资融券的平衡来看，一方面，这表明科技股整体上已经进入了一个相对稳定的阶段。前一个飞速发展的阶段已经过去，现在已经进入瓶颈期，所以科技股市场融资融券的余额是总量。相比之下要少一些。”李湘分析道。