收益率曲线倒挂刺激避险需求 油价周三回落逾3%

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美国9月份wti原油期货周三(8月14日)收于每桶55.23美元，下跌1.87美元，跌幅3.3%。布伦特原油10月份期货周三收于每桶59.48美元，下跌1.82美元，跌幅3%。美国债券的倒挂收益率大幅增加了经济衰退的风险，市场情绪受到严重打击，拖累了原油等风险资产。美国Wti原油期货触及每桶53.97美元的盘中低点，而布伦特原油期货触及每桶58.21美元的盘中低点。

基本的积极因素:

根据美国能源信息管理局(eia)周三(8月14日)发布的报告，截至8月9日的一周，俄克拉荷马州库欣的原油库存上周减少了254万桶，连续六周下降，为2018年6月29日(59周)以来的最大降幅。美国成品油库存减少193.8万桶，为6月28日(7周)以来的最大降幅，市场预测增加91万桶。美国的汽油库存减少了141.2万桶，据市场估计减少了81万桶。上周，美国汽油需求升至创纪录的每日993万桶。

科威特石油部长哈立德·法德尔(khaled al-fadhel)在周一(8月12日)的一次讲话中表示，科威特已经“完全履行”了减产承诺，目前的减产幅度远远高于承诺的规模。法德尔指出:“科威特7月份减产的执行率已达到160%。”同时，他认为市场对全球经济放缓拖累原油需求表现的担忧是“夸大的”，并认为全球原油需求将在下半年上升，这将有助于库存水平的逐步降低。

根据美国石油服务公司贝克休斯周五(8月9日)发布的数据，截至8月9日的一周，美国活跃石油钻井数量减少了6个，至764个，达到2018年第一周以来的最低水平。与此同时，该指数连续六周下跌，并与3月份创下的连续下跌周期持平，当时该指数也连续六周下跌。7月份，美国活跃的石油钻井数量减少了17个，这是自3月份以来的最大降幅。该指数连续8个月下跌，创造了自2016年5月以来最长的月度连续下跌周期，当时该指数连续9个月下跌。6月份减少了7个席位，而5月份减少了5个席位。随着美国石油公司开始减少新钻井的建设，他们将注意力转向利润增长而不是产量增长。

作为石油输出国组织(欧佩克)的最大产油国，沙特阿拉伯的原油出口在最近几个月一直低于每天700万桶，并且明确表示，其原油出口在7月和8月将继续低于每天700万桶，从而“避免原油库存增加，特别是在目前供应过剩的情况下。”8月和9月，沙特阿拉伯还表示将继续限制出口，从而降低供应过剩的水平。尽管欧佩克减产稳步推进，但日益明显的全球经济放缓迹象和紧张的贸易形势使原油需求前景变得悲观。

基本利益空因素:

根据美国能源信息管理局(EIA)8月14日(星期三)发布的报告，截至8月9日的一周，美国原油库存增加了158万桶，达到4.405亿桶，连续两周出现增长，市场预测为减少276.1万桶。此外，美国国内原油产量上周持平于每日1230万桶。

2年期和10年期美国国债收益率曲线自2007年以来首次出现上下颠倒，这让市场担心美国经济即将陷入衰退。受此影响，市场避险情绪高涨，“恐慌指数”上涨超过20%，美股三大股指大规模抛售。国际货币基金组织(imf)最近再次下调了对全球经济增长的预测。随着贸易争端的继续，英国对英国退出欧盟的担忧挥之不去，通货膨胀仍然温和。国际货币基金组织在周二发布的一份报告中称，预计2019年全球经济将增长3.2%。修正后的经济增长数据比imf 4月份的预测低0.1个百分点，比IMF年初的增长预测低0.3个百分点。

根据国际能源署(IEA)8月9日(星期五)发布的最新月度报告，由于日益明显的经济放缓迹象和贸易紧张的影响，今年和明年全球原油需求增长的预测有所下调。目前，国际能源机构预计，2019年和2020年全球原油需求增长率分别为110万桶和130万桶，分别比此前预测下降10万桶和5万桶。

根据eia短期能源展望报告，2019年美国原油产量预计为每天1227万桶，而此前预测为每天1236万桶。2020年，美国原油产量预计将保持在每天1326万桶不变。据估计，2019年，美国原油产量将增加128万桶/天，而此前的产量为140万桶/天。然而，据预测，2020年美国原油产量将增加99万桶/天，高于此前的90万桶/天。与此同时，预计2019年美国原油需求增长率将为21万桶/天，而此前的预测为25万桶/天。然而，据预测，2020年美国原油需求的增长率将为每天26万桶，而此前的预测是每天21万桶。此外，2019年全球原油需求增长率下降7万桶/日至100万桶/日，2020年全球原油需求增长率上升3万桶/日至143万桶/日。

注:本文中有删除和修改