大崩盘！阿根廷再一次哭泣 股市闪崩30%汇率狂贬36%

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阿根廷又哭了！

我没想到总统选举会导致整个国家的股票市场和外汇市场崩溃。

随后，阿根廷央行采取紧急行动，于8月12日动用了自己的5000万美元外汇储备，这是自2018年9月以来首次干预市场。

让我们看看阿根廷经历了什么。

阿根廷比索对美元下跌了36%

创下历史新低

数据显示，在不到两个小时的时间里，阿根廷比索兑美元一度下跌约36%，刷新盘中低点至61.99比索，成为今年新兴市场表现最差的货币。现在下降已经缩小。

为什么它坠毁得如此严重？

据CCTV.com介绍，阿根廷现任总统马克里和由前总统克里斯蒂娜选出的费尔南德斯在当地时间11日参加了初选。官方计票完成后，费尔南德斯赢得了超过47%的选票，比麦格理领先近15%。在当晚的演讲中，马克里承认在初选中失败了。

根据上述报道，马克里表示，在10月大选之前，执政党需要加倍努力扭转局面。今年的大选将于10月27日举行。届时，如果一名候选人的投票率高于45%或高于40%，并且比第二名高出10%，他将当选为下一任总统。初选的结果使得马克里连任的机会越来越小。

费尔南德斯倡导反紧缩政策(即宽松政策)，并提议为退休人员提供免费药品，提高普通工人的工资。目前，市场担心，如果费尔南德斯当选，阿根廷政府的预算可能再次扩大，从而危及国际货币基金组织对阿根廷的经济援助。交易员们担心，这次选举是一个信号，表明该国可能会考虑回归的货币和资本控制政策，以摆脱马克里对市场更有利的地位。

现任总统马克里于2015年上任，承诺用自由市场政策振兴经济，提高透明度，开放市场。然而，阿根廷未能摆脱经济危机。货币贬值、高达10%的失业率和高达55%的通货膨胀率都困扰着马克里政府。去年，阿根廷与国际货币基金组织达成了570亿美元的贷款协议。如果马克里再次当选，这意味着阿根廷人民需要继续节俭生活。

高盛(Goldman Sachs)经济学家蒂亚戈塞韦罗(tiago severo)在一份已发表的研究报告中表示，阿根廷国内外的投资者对初选结果感到失望，市场情绪不断恶化以及由此导致的金融环境收紧，可能会在未来几天和几周内继续给阿根廷脆弱的经济带来压力。美国银行美林也认为，阿根廷本币、股市和债市的抛售浪潮尚未停止。

由于投资者担心以前总统克里斯蒂娜(Cristina)为代表的左翼民粹主义政府“回归”(Return)将逆转马克里(macri)领导下的许多亲市场和亲商业政策，阿根廷股市和债市在周一开盘后遭遇了来势汹汹的“三杀”。

事件发生后，阿根廷银行间贷款利率飙升至90%-120%，上周五的平均水平为61%。

8月12日，阿根廷央行动用自有外汇储备5000万元人民币，这是自2018年9月以来首次干预市场。

阿根廷内政部长表示，政府将努力扭转选举形势。市场反应反映了政治不确定性和风险。

居民的财富缩水了，他们被疯狂地打折了

股市也暴跌了30%

首先，阿根廷主要股指merval指数暴跌逾30%，金融和能源类股领跌。

此外，在美国上市的阿根廷公司的股价也瞬间暴跌。其中，美国股市暴跌31%。

阿根廷最大的水泥生产商洛马内格拉公司股价下跌近60%。

加利西亚金融公司股价下跌超过50%，

马可银行下跌超过50%

在美国上市的全球x msci阿根廷交易所交易基金跌幅最大，为28.9%，为历史最大单日跌幅。

根据信用违约互换(cds)数据，阿根廷未来5年的债务违约概率目前为72%，明显高于上周五(8月9日)的49%。这种衡量债券风险的五年期信用违约互换在一天内飙升逾800个基点。阿根廷2017年发行的100年期“世纪债券”价格下跌27%，至今天的54.66美分。

2018年，阿根廷爆发了一场危机

遭遇三起“股权换债”杀人案

从2018年开始，受美元走强的影响，阿根廷比索的贬值压力突然加大，比索对美元的累计跌幅达到15%以上。为了遏制比索的下跌，阿根廷央行自4月27日以来一周内三次加息，基准利率从27.25%大幅升至40%，被市场称为“疯狂加息”。与此同时，10年期国债利率上升，国债价格暴跌，merval股票指数暴跌，出现了“股票债券互换”的局面。

4月27日，阿根廷央行打响了捍卫比索的第一枪。同一天，阿根廷央行宣布加息300个基点，将基准利率从此前的27.25%上调至30.25%。由于业绩不佳，阿根廷央行5月3日再次加息300个基点，基准利率一度达到33.25%。阿根廷央行试图扭转比索在外汇市场的下跌趋势，但5月3日，阿根廷货币再次暴跌8.5%，创下过去两年半以来的最大跌幅。5月4日，阿根廷央行直接将基准利率上调至40%。即使央行疯狂加息，也未能阻止人们抛售阿根廷比索。同时，超高利率将直接影响企业的正常运营，对实体经济造成巨大冲击。

比索疯狂抛售的原因之一是阿根廷国内通胀率一直很高，2018年平均通胀率约为25%。其次，自2013年以来，阿根廷的外债余额开始快速增长，并逐渐超过其外汇储备。较高的外债水平很容易导致国际投资者担心阿根廷政府的主权债务偿还能力，加速资本外流，从而形成“资本加速外流——本币贬值”的恶性循环。

为了稳定投资者和国内居民的情绪，阿根廷政府计划将财政赤字目标从占国内生产总值的3.2%降至2.7%。5月9日，阿根廷在17年后再次向国际货币基金组织寻求帮助，并申请了价值300亿美元的灵活贷款配额。

自2010年以来，阿根廷首任女总统克里斯蒂娜(Cristina)实施了一项高福利政策，导致阿根廷的经常账户和财政账户出现双赤字，这种状况一直持续到2015年马克里(macri)接替她。高通货膨胀率、逐年扩大的国际收支逆差和落后的现代工业水平已经成为阿根廷多年来的痼疾。高负债率、取消外汇管制和长期依赖农产品出口(000061)是当前危机的内在原因。从2017年阿根廷的出口结构来看，食品饮料和农产品占的比重最大，约占出口总量的一半。然而，自2018年以来，阿根廷重要产粮区不同程度地发生了自然灾害，导致粮食出口同比下降，对贸易平衡产生了重大影响。

阿根廷的资本账户基本上是开放的，经常账户的长期赤字，加上外汇储备薄弱和外债高筑，使得其国际收支非常脆弱，只能借新债来偿还旧债。美联储加息后，资本外流的趋势不可避免，货币汇率面临贬值压力。对于新兴国家来说，尤其是当货币与美元挂钩、债务主要以美元计价时，其传导速度将非常快。此外，国内经济形势恶化，出口受阻。在上述因素的影响下，有限的外汇储备无法偿还到期债务，导致危机爆发。