286只股票私募竟没赚钱 亏损超10%能进业绩前10

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对于a股来说，2018年是一个坎坷起伏的一年。

尤其是对股票投资而言，在市场寒冷的冬天，公共基金和私人基金的年终表现都很黯淡。其中，股票型基金一路下跌，286只活跃股票型基金的平均回报率为-24.48%，但没有一只获得正回报。业绩冠军是尚头摩根医疗保健，2018年回报率为-4.45%，排名5-10的基金亏损均超过10%。

定向增发的数据尚未完全公布，但从12月份a股整体表现来看，定向增发的年度表现并不乐观。

“到11月底，我们的平均回撤是8点，但在12月之后，2018年的整体回撤是16点。”南方一家中型私募基金的负责人表示。随着上证50指数在12月创下新低，许多购买蓝筹股的大中型私募的表现将再次受到考验。

截至11月底，据财务管理统计，大规模定向增发全面亏损。同一个私募的很多产品亏损超过20%，甚至很多知名私募的产品亏损超过50%，这已经成为市场常态。

一些私人投资者表示，2018年终于过去了，他们很高兴自己活了下来。那么，展望2019年，a股会好转吗？

股票基础全面亏损，冠军收入为-4.45%

2017年，股票型基金产品一度大受欢迎，平均回报率为17%，股票型冠军E基金的年回报率高达64.97%。但没人知道，在风景过后，寒冷的冬天很快就会到来，整个股票基础将在2018年亏损，但没有一个是正回报。

据wind统计，截至12月28日，统计的286只股票型基金(不包括因转型和大额赎回导致净值大幅上升的基金)的平均收益率为-24.48%，业绩冠军为尚头摩根医疗保健，收益率为-4.45%，规模为4.87亿元；第二个表现是交通银行医药创新，表现为-8.63%；中海医疗股份有限公司的股票基数排名第三，从2018年初至今，其回报率为-8.32%。

此外，许多基金，如摩根核心增长、富裕国家城市发展和中国银行新动力，都下跌了40%以上，50只基金损失了30%以上。

冬天，私募基金面临着巨大的生存压力

与公募基金相比，私募基金也直接面临生存压力。

“到11月底，我们的平均回撤是8点，但在12月之后，2018年的整体回撤是16点。”南方一家中型私募基金的负责人表示。随着上证50指数在12月创下新低，许多购买蓝筹股的大中型私募的表现将再次受到考验。

12月份的定向增发数据尚未完全公布，但从12月份a股整体表现来看，定向增发的年度表现并不乐观。截至11月底，根据格商理财的统计，规模以上的大规模私募普遍亏损，其中知名私募如淡水泉、林静、源乐生、尚亚投资、明达资产、胡艺投资等亏损达20%。同一个私募的产品损失超过20%，知名私募的产品损失超过50%，这是正常的。

全年，上交所50指数下跌近20%，沪深300指数和上证综指下跌近25%，深成指下跌35%，中小板下跌38%，创业板下跌29%。从年度跌幅来看，2018年上证综指的跌幅仅次于2008年，是自1990年上海证券交易所开业以来的第二大跌幅。

“今年，我们继续坚持购买高质量且被低估的核心资产的投资理念。但是，由于宏观形势出乎意料的复杂，对市场大幅下滑的预测不足，我们未能在2018年初大幅降低头寸，产品头寸一路走高，全年投资收益有所回落。不过，由于买入目标有很大的安全边际，在市场崩盘时，所有产品的整体平均回撤幅度都很小，这优于指数平均回撤水平。”私人基金总经理陈建德表示。

“投资是世界上最困难的工作，因为最终WINNER是少数。作为一名投资者，我非常清楚这一点，但2018年的困难超乎想象。根据前两天的数据，2018年95%的资产在下降，这是过去100年来最糟糕的一年。松动已经结束，清理已经开始。我还记得，2018年初，上交所十几条积极的线让每个人都期待着牛市的到来，但事实证明，2018年通过炒股赚钱是一个奇迹。除了股票策略，2018年的其他策略也很困难，去杠杆化导致的市场缺水将影响大多数策略。资本市场一直是牛和熊的化身。春、夏、秋、冬是万物的精华。无论如何，目前的资本市场充满了冬天，生活在冬天自然会迎来春天。这也是一个不变的真理。”厚石天成基金总经理侯说。

上海帝俊资产有限公司总经理梁瑞安表示，2018年，a股退潮，沪深300指数全年下跌约25%，确实令人担忧。巴菲特有句名言:只有退潮时，你才能知道谁在裸泳。除了个人投资者，大部分部分股份的公共和私人基金的表现都很糟糕，还有许多裸泳者。不管历史成就有多辉煌，2018年净值大幅下跌的人很可能是裸泳者。这表明，只从历史业绩、投资理念、方法论、风险控制执行等方面来评价基金经理是片面的。

“投资的第一原则是不赔钱。我从事资产管理已经十年了。幸运的是，到2018年底，我已经连续10年盈利，尽管2018年的利润很小。”梁瑞安说道。

过于悲观是不可取的，大市场来自经济动能的转换

所有的过去都是前言。惨淡的2018年即将结束。2019年a股市场会好转吗？

展博投资总裁冯婷婷表示，展望2019年的未来，短期内我们面临各种困难和不确定性，但长期来看，我们坚信中国的未来，这不是一个忽视风险的“口号鸡汤”。现在，悲观的人主要在两个方面悲观。一方面，基本面是悲观的。从所有驱动经济的投资、消费和出口的角度来看，增长似乎很弱。市场一致预期2019年经济将继续下滑。既然这是市场的一致预期，那么当前价格是否已经是对价格最悲观的经济预期？此外，从过去的历史经验来看，最终的结果往往与一致的期望相反。从长远来看，中国经济不再像过去那样依赖投资，投资占国内生产总值的比重已降至36%。经济增长方式正在转变，转型升级仍在继续。2019年的出口将充分反映贸易战的影响，我们将看到在全球化出现逆转迹象后，中国出口企业如何进一步增强国际优势和能力。

兴时投资的杨凌认为，在动能转换的坚定趋势下，新动能正慢慢经历从量变到质变的过程，这是资本市场能够创造长期价值并为a股投资带来机遇的核心。回顾20多年来a股市场的走势，我们可以发现，每次最确定的大市场都来自于经济动能的转换。从20世纪90年代制造的纺织家电、21世纪制造的房地产连锁，到21世纪10年代信息时代的移动互联网，每一只具有时代意义的牛市都是在当时支撑经济增长的行业和产业中产生的。考虑到人口、技术、政策等因素，代表未来经济新动能的产业将主要集中在先进制造业、新兴消费和现代服务业。

“展望2019年，尽管经济总体上面临巨大的增长压力，但预计年名义国内生产总值增长率仍将保持在8.5%以上，这在全球范围内仍然很高。在经历了2018年的大幅下跌后，总体政策的底部区间和市场估值的底部区间已经出现。在经历了2018年的全面大幅估值后，随着宏观货币和财政政策的不断出台，在中美贸易战有望得到更好谈判的环境下，上证50指数目前的市盈率水平仅为8.5倍。预计市场已进入投资成本表现较高的底部区域，在这种情况下不应过于悲观。”陈建德说。