天弘基金：养老目标要放长远一些 跑赢CPI指标还不够

本篇文章1754字，读完约4分钟

近日，由中国养老金融50人论坛主办、田弘基金等金融机构联合主办的“构建中国特色第三支柱个人养老保险制度”发布，第三支柱养老保险理论与实践研讨会在成功举办。作为该项目的参与者，田弘基金也在探索和尝试通过互联网金融解决投资者的个人养老需求，并提供养老服务，包括养老投资、社保查询、养老信息等一系列功能。

田弘基金首席经济学家熊俊在会上发表了主旨演讲。他说，要解决我国严峻的养老问题，不仅要激励家庭和居民参与第三支柱，还要充分发挥资本市场、各种金融机构和专业投资机构为家庭和居民财富积累服务的优势。然而，个人养老金的目标应该放在更长远的角度。这远远不足以超过cpi指标，投资风险也不应被过分考虑。

个人养老金目标的实现

需要积极参与资本市场

第三支柱是中国多层次社会保障体系的重要组成部分。随着人口老龄化的加剧，养老问题对投资者的挑战越来越严峻。如何让投资者优雅地安享晚年，也是中国资本市场的一个难题。

熊俊说，为了有效解决人口老龄化的影响，改变目前落后的养老状况，不仅要激励家庭和居民参与第三支柱，而且要充分发挥资本市场、各种金融机构和专业投资机构在服务家庭和居民财富积累方面的优势。

前者，近年来，各金融机构迅速开展投资者养老教育，取得了良好的效果；《建立有中国特色的第三支柱个人养老保险制度》成果的公布，无疑是对资本市场所有参与者构建“服务家庭和居民财富积累”体系的一个满意回答。

田弘基金为金融机构参与个人养老服务树立了榜样。熊俊认为，互联网金融是解决投资管理个性化需求的最有效手段。养老金的第三大支柱还需要通过互联网技术为养老金投资者提供养老金投资服务，包括养老金计算器、风险评估等手段为用户提供养老金建议，并通过养老金组合提高养老金推荐和效率。

早在去年8月，蚂蚁金服(蚂蚁金服的受托平台，田弘基金的最大股东)就宣布推出养老账户，利用人工智能技术准确描绘客户，定制个人养老计划，并推出养老服务，包括养老投资、社保查询、养老信息等一系列功能。此后，在推出第一批养老目标基金后，蚂蚁金服也开通了销售渠道，并通过互联网技术在个人养老管理和服务方面进行了探索和尝试。

课题组提出第三支柱建设的基本制度理念是实行会计制度，熊俊认为这是一个重大突破。他说:“这个账户不仅记录了个人的基本信息和资产信息，也是个人资产配置的载体。账户体系的实施为专业机构服务养老金投资的个性化需求奠定了基础。如果没有个人账户，个人养老金就不起作用。”

第三个支柱是养老的目标

我们不仅必须超越cpi指数

长期以来，投资者将养老金视为退休后的“救命钱”，所以他们更注重安全性。熊俊认为，投资者似乎过于关注安全性，以至于人们更加关注养老金投资的短期波动，但他们没有充分考虑长期低收入导致的资金积累不足等问题。

“许多人认为养老金投资的目标是克服cpi，实现保值和增值，这几乎是每个人已经形成的共识。事实上，我观察到这种观点与现实之间仍有很大差距。”说到这里，熊俊给与会者举了一个生动而现实的例子。

一位投资者在1988年存了1万元，相当于当时10年的工资。这位投资者想把这1万元存起来，为30年后退休做准备。这位投资者也非常关心产品的安全性和稳定性，所以他购买了一种年化回报率为5.5%的金融产品。三十年后，投资者收到了承诺的5万元，但此时，5万元只相当于一年的平均社会工资。

问题在哪里？熊俊表示，投资者不应简单地将养老金与cpi挂钩:“假设30年后退休，投资者将把30年前的工资收入与积累的养老金挂钩。然而，如果投资者的养老金被转化为可持续的可支配收入，那么它就与30年前的可支配收入或工资收入相去甚远。即使超过cpi，也无法达到预期的养老金目标。”

展望未来，熊俊和与会者预测，对于一个经济快速增长的经济体来说，4.5%的经济增长率已经是一个很高的水平。再加上2.5%的通胀率，投资者应该维持原有的生活需求，至少确保他们的工资增长率达到7%。

熊俊表示:“如果不配置30%至40%的股权资产，投资者不可能获得超过7%的回报率。在居民的各种财富中，养老金是期限最长、抗风险能力最强的产品。在金融领域，收入是承担风险的补偿。如果我们只想要稳定，而不愿意承担风险，资产管理长期利益将不可避免地下降，这是影响我们养老金待遇的根本因素。”