银行理财收益率去年连跌10个月 从4.91%跌至4.4%

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据分析，银行理财收益率持续下降主要有两个原因:一是2018年流动性相对宽松，市场资本利率较低，银行理财收益率也较低；第二，银行融资的高回报主要来自非标准投资。然而，在2018年的强力监管下，非标准投资萎缩，相应的银行融资也难以实现高回报。

对于那些希望通过银行融资赚更多钱的投资者来说，2018年也有点“悲哀”。

荣360发布的最新《2018年银行业金融市场年报》显示，2018年2月份银行业金融管理平均预期收益率达到4.91%，之后持续下降至12月份，银行业金融管理平均预期收益率降至4.4%。

根据360大数据研究所的分析，银行理财收益率持续下降主要有两个原因:一是2018年流动性相对宽松，市场资本利率较低，银行理财收益率也较低；第二，银行融资的高回报主要来自非标准投资。然而，在2018年的强力监管下，非标准投资萎缩，相应的银行融资也难以实现高回报。

对整个资产管理行业来说，去年是非同寻常的一年。2018年4月底，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资产管理新规定》)出台，标志着资产管理的统一监管和大资本管理时代的到来。

新的资产管理法规产生了明显的影响

银行理财流通现在是负增长

根据央行官方数据，与2017年底相比，资产负债表中银行理财、公募基金、私募基金和保险的资产管理规模有所增加，其他资产的资产管理规模有所下降。

截至2018年9月底(2018年第四季度数据尚未发布)，银行表外理财和信托资产管理规模仍是最大的资产管理类型。在新的资产管理法规的影响下，渠道业务受到限制。截至2018年9月底，以渠道业务为主的证券公司、基金及子公司、信托资产的资产管理计划均较2017年底减少2万亿元以上，共减少7万亿元。

由于保本理财回报加快，表内理财产品规模增加3.23万亿元，表外理财产品规模减少0.4万亿元。

2018年下半年，随着新资产管理条例细则的出台，银行理财相关政策不断放松。12月，银行理财子公司新规正式出台。据《证券日报》统计，已有近30家银行宣布成立金融管理子公司，包括国有大银行、邮政储蓄银行(港股01658)、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行。中国银行(601988)(港股03988)、中国建设银行(601939)(港股00939)、农业银行(601288)(港股01288)、交通银行(601328)(港股03328)

根据荣360数据研究所的监测数据，自2018年4月以来，银行理财产品流通同比增速一直为负值，同比降幅最高，为22.39%。由此可见，新的资产管理条例对银行财务管理产生了深远的影响。根据2018年银行年中报告，许多银行的财务管理规模和收入也在萎缩，甚至一些银行的财务管理业务收入同比下降了50%以上。新的资产管理法规产生了重大影响。

从保本理财产品的流通情况来看，2018年12月，保本理财产品(保本收入+保本浮动收入)的流通量为2732笔，占比24.61%，较1月份大幅下降7.92个百分点。在严格监管下，保本理财产品将逐步退出市场。因此，结构性存款作为保本理财的替代品，已经成为银行理财转型时期的热门投资产品，结构性存款规模已飙升至10万亿元以上。然而，随着对结构性存款发行资格的监管限制和对“假结构性存款”的限制，结构性存款的规模在10月份开始下降。截至12月底，结构性存款规模为9.62亿元，下降主要来自中小银行。

今年的回报率不太可能上升

不到4%是不可能的

展望2019年，荣360数据研究所认为，随着新资产管理法规过渡期的临近，2019年部分资产管理类型的规模可能会进一步缩小，资产管理行业间的相互竞争与合作将进一步加强。银行财务管理新规的边际放松将提高银行财务管理的主导地位，对货币基金产生一定影响，并为私募股权基金和经纪资产管理创造更多合作机会。例如，银行子公司可以委托经纪资产管理公司建立投资和研究能力。

2019年，保本融资规模将进一步缩小，而表外融资规模预计不会因新旧产品的融合而大幅增加。从银行理财产品的收入水平来看，融360分析师认为，2019年也面临流动性宽松、非标准投资萎缩的局面，因此预计2019年银行理财产品的收益率很难回到4.9%的水平，空.仍将有一定的下降趋势然而，由于存款利率最高可达4%以上，银行的财务管理收益率不太可能低于4%。