2月份住户存款增速回落 是被股市吸引走了吗？

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2月份，除外资银行外，其他类型银行的平均存款利率均有所下降。特别是对大型商业银行来说，两年或更短的时间比1月份下降了1个基点，主要是由于中国建设银行(601939，港股00939)和中国银行(601988，港股03988)的短期存款利率下调。

根据荣360数据研究所对35个城市的监测数据，2019年2月，银行定期存款平均利率最高的城市是武汉，主要受湖北城市商业银行的带动，包括汉口银行和湖北银行。此外，2019年2月，大额存单平均利率继续上升。其中，三年期存款利率环比增幅最大，上升0.9个基点。

居民存款增长率下降

根据央行数据，2019年2月，接受存款金融机构的家庭存款为76.79万亿元，比上个月增加1.33万亿元，比上个月增长1.76%，同比下降2.64个百分点。

荣360数据研究所的分析师杨惠民表示，2月份家庭存款增长率的下降是一个季节性因素。由于1月份的开业活动，银行收存款的力度大大增加，所以2月份的回报是正常的，增长率下降是正常的规律。然而，从同比数据来看，2019年2月的环比增长率比2018年2月低2.64个百分点。因此，她认为，由于2月份股市反弹，居民存款可能会流入股市，导致居民存款增长率下降。

今年2月，除外资银行外，其他类型银行的平均存款利率均有所下降。特别是对大型商业银行而言，两年期及以下较1月份下降了1个基点，主要是由于中国建设银行和中国银行的短期存款利率下调。

事实上，自2018年4月以来，定期存款利率一直稳步上升，并于2019年1月达到较高水平。

“定期存款利率已经下降。一方面，由于开放因素的消退，银行收取存款的努力是正常的回报；另一方面，2019年，银行间流动性保持相对宽松，银行准备金压力有所缓解。但是，随着结构性存款比重的增加，我行的债务成本仍然较高，我行的经常性债务结构仍需进一步改善。”，杨惠民说道

大额存单的利率逆势上升

今年2月，大额存单平均利率继续上升。其中，2月份环比增幅最大的是三年期存款利率，环比上涨0.9个基点。

值得注意的是，最近几个月大额存单的利率一直在上升，但不同类型大额存单的利率上升幅度略有不同。其中，大型商业银行的浮动比例约为50%，股份制商业银行的浮动比例可达52%，城市商业银行的浮动比例可达55%。

一些分析人士指出，大额存单是利率双轨制整合的重要工具，是存款利率逐步放开的突破口。因此，不断提高大额存单利率也是逐步统一货币市场利率的一种方式。此外，作为一般存款，大额存单仍然是银行省钱的重要方式，尤其是保本融资逐渐退出市场后，大额存单成为保守投资者的重要选择。

值得注意的是，最近央行行长易刚在今年两会期间表示，“在中国目前的形势下，仍有一定的空空间，但这个空空间比往年要小得多。”易纲还指出，解决风险溢价问题的途径之一是利率市场化改革。此外，李克强总理还在政府工作报告中指出，“深化利率市场化改革，降低实际利率水平。”“可以看出，未来的双轨制利率体系指日可待，降息预期将持续升温。

“一般来说，如果央行目前降息，主要的办法可能是降低mlf的利率。那么，此次降息能否传导至普通定期存款利率，还需要进一步观察。由于定期存款利率的定价不仅关系到银行的资本充足率，也关系到一般存款的考核指标，”荣360数据研究所分析认为，3月份临近季末，银行的定期存款利率存在一定的上行压力，但由于银行的资本相对充裕，银行上调存款利率的动机可能并不充分。因此，3月份银行存款利率将保持相对稳定。