A股散户画像：平均38岁 资产<50万！有个习惯容易亏钱

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昨天(3月15日)晚上，深圳证券交易所发布了由深圳证券交易所组织的《2018年个人投资者调查》。根据证券账户的地理分布，对调查区域内24，074名年龄在18-60岁之间的样本进行了问卷调查，这些样本在过去12个月内在上海和深圳进行了股票交易，覆盖了中国331个大、中、小城市。

调查结果显示，在过去的2018年，新入行投资者呈现年轻化趋势，56.2%的投资者年龄在30岁以下，新入行投资者的平均年龄为31岁。就家庭资产投资比例而言，去年受访者投资股票的资产占家庭流动资产总额的25.6%，比2017年下降2.4个百分点。证券账户平均资产44.5万元，比上年减少9.4万元。

30岁以下的年轻投资者正积极进入市场

调查结果显示，2018年，新投资者仍以年轻投资者为主，56.2%的投资者年龄在30岁以下，新投资者的平均年龄仅为31岁。

从总体年龄分布来看，投资者平均年龄为37.6岁，40岁以下的占60.3%；学历以本科以上为主，占60.6%。

就风险偏好而言，新投资者和年轻投资者的风险偏好更高。数据显示，在新投资者和25岁以下的年轻投资者中，寻求风险的比例分别比总体平均水平高出1.6和5.2个百分点。

这可能与新投资者的知识水平较低有关。调查结果显示，2018年进入市场的新投资者得分比受访者平均水平低5.0分。然而，总的来说，投资者的投资知识水平在逐年提高。2018年，受访者投资知识测试的平均得分为71.1分，而2014年，这一数字仅为57.6分。

此外，净资产值较高的客户有不同的偏好，500多万大户户的风险寻求和风险规避比例分别比总体平均水平高8.2个百分点和2.0个百分点。

资产配置趋于更加平衡

投资公共基金的人数增加了

从家庭资产投资比例来看，受访者去年投资于股票的资产占家庭流动资产总额的25.6%，比2017年下降2.4个百分点；

从账户资产分布来看，80.0%的投资者(中小投资者)在50万元以下，40.9%在10万元以下。被调查者证券账户平均资产为44.5万元，比上年减少9.4万元。

然而，当2018年被调查者证券账户平均资产减少时，公共基金投资比例比上年增加了3.5个百分点，持有公共基金的比例为37.2%。

日间交易更有可能赔钱

2018年，价值投资者比例继续上升至28.6%，趋势交易和短期交易分别占25.9%和19.0%。

非理性投资主要集中在以下几个方面:

1.交易频率太高，一周交易几次的投资者占46.4%；2.不关注交易止损，45.3%的投资者几乎不使用止损策略。此外，还有过度自信和处置效应(“我总是不能长期持有盈利股票和亏损股票”)。

通过比较和分析输家和赢家之间的客观差异，发现双方在知识水平或投资理念上没有表现出明显的差异，但在交易行为上存在明显的差异。

例如，具有止损意识的投资者在输家和赢家之间所占的比例几乎相同，分别为38.8%和38.7%。

但从实际执行情况来看，61.2%的盈利者明确实施了止损策略，比亏损者高出9.5个百分点。

输家和赢家认可的长期价值投资理念的比例基本相同，但经常阅读上市公司公告和金融机构研究报告的比例分别比赔钱的人高8.8和5.1个百分点。此外，当日交易和处置效应在交易执行中的比率比亏损时低4.4和9.4个百分点。

更多投资者认为目前的估值很低

对于目前的股价，30.4%的投资者认为太低，比上年提高了10.2个百分点；42.0%的投资者认为相对合理，比上年下降3.3个百分点；27.7%的投资者认为这个数字过高，比上年下降了6.8个百分点。

对于2019年的市场趋势，投资者普遍预期会持谨慎态度。调查显示，37.5%的投资者倾向于乐观，比上年下降1.5个百分点；47.0%的投资者持中立态度，比上年下降4.1个百分点；15.5%的投资者表示悲观，比上年上升了5.6个百分点。

此外，在创业板改革方面，投资者对“允许不同权利的公司上市”、“允许无利可图的公司上市”、“放宽适当性要求”、“实行登记制度”和“放宽再融资要求”的期望很高。支持率分别为54.8%、54.3%、52.6%、52.4%和48.1%

超过一半的投资者对监管机构在2018年推出的许多投资者保护措施表示赞同。其中，投资者认可度最高的三项措施是“严格退市制度”(55.7%)、建立违法失信黑名单制度(55.4%)和“实施股票停牌与复牌制度改革”(55.1%)。

对于可能影响股票市场运行的风险因素，投资者关注度如下:金融去杠杆化(67.3%)、货币财政政策调整(65.7%)、上市公司股权质押(65.5%)、上市公司整体业绩(63.7%)、中美贸易摩擦(63.6%)、上市公司商誉减值(60.9%)等