拼多多公布四季报：花一块钱广告买一块钱收入 全年亏损40亿

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2018年第四季度，品多多的销售费用为60.24亿元，主要以促销补贴活动和品牌推广为主，比2017年增长699%。2018年全年，平台销售成本为134.418亿元，比2017年增长900%。根据财务报告，斗争的收入基本上等于广告营销费用，甚至比广告营销费用还要差。

3月13日，纳斯达克(nasdaq:pdd)公布了截至12月31日的2018年第四季度及全年财务报告。财务报告显示，品多多2018年第四季度的收入为56.54亿元，年收入为131.2亿元。在非gaap下，平台运营损失为39.583亿元。Gmv达到4716亿元，比2017年的1412亿元增长了234%。

科技财经在线发现，品多多的收入基本等于广告营销费用，甚至比广告营销费用还要差。2018年第四季度，平台销售费用为60.24亿元，主要以促销补贴活动和品牌推广为主，比2017年增长699%。2018年全年，平台销售成本为134.418亿元，比2017年增长900%。

一美元的收入需要用一美元来购买

每个季度的收入基本上等于销售支出，也就是说，每个季度的所有收入都花光了。这真是浪费钱。一点也不疼。成本太高了。

每个季度的收入、广告和营销费用基本相同

在阿里和JD.com似乎已经奠定了电子商务模式的时代，花了三年时间建立一个年营业额(gmv)为5，000亿和4亿用户的电子商务世界似乎是不可思议的。凭借微信和MLM模式带来的巨大流量红利，它迅速吸引了大量用户。这样，似乎更多的人应该比其他人拥有更便宜的交通。饶是如此，真的很难理解你还需要花一美元才能买到很多钱。我们应该知道京东第三季度的gmv是3948亿元，营销成本只有41亿元，而阿里巴巴的营销成本甚至比GMV还低。

此前，一些外资机构发布了“多做”/“多做”的报告，称其实际股价应低于8美元(目前为30美元)。内容是从信息的真实性角度披露的“多做”。

简而言之，大打出手就是用重金支持增长。毕竟，神话的增长不能轻易中断，否则它将很容易恢复到它原来的形状。

全年亏损39.583亿元，研发费用少得可怜

额外的损失不是由于零售基础设施投资或研发投资造成的。R&D第四季度的额外投资为5.25亿元人民币，而去年18年的额外投资仅为11.16亿元人民币。

不要说与阿里相比，与京东18年第四季度40亿的R&D费用相比，R&D的费用那是太多了可以说是少得可怜。重要的是要知道，大量的技术投资是未来电子商务平台游戏的关键。技术引发效率革命是必然趋势。只有用最少的人做最多的事情，才能体现高科技，而不是仅仅依靠海上战术。

今年1月20日，品多多出现了一个大问题，用户可以直接收到100元的非门槛优惠券。许多人发现了这种虫子，就去了薅羊毛！据说如果你打得更多，你将在一夜之间损失200亿英镑。品多多在20日上午9点紧急将所有优惠券从货架上撤下，并指责“黑色和灰色生产团伙”薅羊毛。

不管是不是一个“黑与灰的制作团伙”，薅羊毛作为一个拥有如此庞大用户数量的平台，犯了如此低级的错误，其技术上的弱点可见一斑。

假冒商品挥之不去的阴霾

品多多上市时，有大量带有品牌名称的仿制品，质量很低的产品以某种方式高价卖给他们(如假冒品牌和高仿制品等)。)，因此品多多的一些商人赚了钱，生产了他们引以为豪的“爆炸模型”。尽管这种情况有所改善，仿冒品也减少了，但许多产品变得更加隐蔽。例如，以前的“Konka koivikda”现在变成了“koi vikta”。

“前Konka koivikda”

现在是柯伊维克达

争取更多已经完成。黄征开始诠释争取更多的商业模式。谈论争取更多是好市多和迪士尼的结合模式，既便宜又有趣。购物对争取更多是一种娱乐，甚至谈论所谓的c2m。

作为一家零售企业，好市多的成功源于其在近半个世纪的发展中不断追求“好价格、好质量”的经营模式。巴菲特的老合伙人查理·芒格绝对是好市多的粉丝。好市多是“最好的商品+最好的价格”，那么把更多的东西放在一起怎么样？

没有任何品牌标志的液晶电视

许多健康食品？

根据品多多的财务报告，第四季度活跃买家的数量为4.185亿，同比增长71%，而第三季度活跃买家的数量为3.855亿，同比增长144%。活跃用户的增长率已经减半，在多次出售之前，股价已经下跌了10%。

廉价购物从来都不是一种娱乐活动。中国消费升级的趋势不会改变，中国文化升级的趋势也不会改变。将来，很难说成功。