家族信托规模已超800亿 或将破解家族财富传承难题

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孟子云:君子的荣耀被五代人削去了。自古以来，“持家”的问题就一直存在。李嘉诚退休后，选择了通过家族信托的方式继承他的亿万富翁，这引起了信托界的关注。如何传承家族财富？家庭信任可能会解决问题。

最近，根据《中国私人银行2019》报告，高净值个人已经使用家庭信托的比例接近10%，超过30%的受访者表示他们将在未来三年积极考虑使用家庭信托。可以说，家庭信任正成为国内高净值个人保护家庭财富的重要选择。

专业人士告诉《国际金融新闻》记者，家族信托有利于信托公司财富管理能力的提高和演进。此外，随着高净值个人的增加和改革开放中老一代企业家的老龄化，需要挖掘家族信托业务的蓝海市场。

帮助转变财富管理

记者注意到，安信信托(600816)正在理财领域下大力气。关注家庭信任的发展趋势。

安信信托相关部门负责人从三个方面分析了家族信托在信托公司向积极理财转型过程中的价值。

首先，家族信托在扩大和维持超高净值客户方面发挥着重要作用。信托和基金、保险、银行等。在财富管理战中占有优势必须从自身特点出发。

信托财产独立于委托人、受益人和受托人而存在，在风险分散、财产代际传承、养老金安排、遗产管理、财务规划、合理节税和可持续慈善等方面具有独特优势。家庭信任是能够充分发挥这些特征的信任产品类别。

其次，家族信托是信托公司长期稳定的资金来源。在从信托向积极管理过渡的过程中，筹资的渠道和困难发生了变化。

作为一种长期产品(通常最短期限超过5年，最长期限可持续)，家族信托可以为信托公司提供有价值的长期资金。

第三，家族信托有利于信托公司财富管理能力的提高和演进。作为服务超高净值客户的长期产品，家族信托的核心功能是帮助投资者长期管理和继承财富。所涉及的服务不仅包括财富管理，还包括税收、法律、金融等增值服务，是对信托公司管理能力、资源和客户服务体系的综合考验。

巨大的蓝色海洋市场

李嘉诚在2018年退休引起了轰动，他的亿万富翁家庭信托的遗产成为信托领域的经典案例。

一些信托行业内部人士告诉《国际金融新闻》，家庭信托正成为国内高净值个人保护家庭财富的一个重要选择。随着改革开放中高净值个人的增加和老一辈企业家的老龄化，家族继承业务的市场前景相当可观。

事实上，家族信托最早出现在2018年中国银行业监督管理委员会发布的《信托部关于规范资产管理业务过渡期加强信托监管的通知》(以下简称“37号文件”)中。一位信托业内部人士向《国际金融新闻》记者补充称，“37号文件”提到，符合家庭信托定义的产品可以豁免新资产管理条例的相应规定，在投资灵活性、信托财产的种类和性质等方面更加灵活。这表明监管当局对家族信托业务的重视，这有利于信托业的起源。

《国际金融新闻》记者查询受益信托数据，发现2018年家庭信托产品增速与2017年持平，存量规模超过500亿元，存量产品接近3000种。截至2019年3月底，规模已超过800亿元，产品库存接近4500件。发展势头迅猛。

根据中国建设银行(601939)和波士顿咨询公司对3399名私人银行客户的调查分析，目前，高净值个人中已经使用家庭信托的比例接近10%，超过30%的受访者表示在未来三年内会积极考虑使用家庭信托。在可投资金融资产超过5000万英镑的超高净值个人中，超过20%的受访者使用家庭信托，近40%的受访者表示将在未来三年积极考虑使用家庭信托。这也意味着家庭信任是一个有待开发的蓝海市场。

黄金的发展时期还很早

截至2018年底，68家信托公司中有33家开展了家族信托业务，家族信托已成为许多信托公司的重点业务和创新方向。无论家族信托是否迎来了发展的黄金时期，许多业内人士都对记者回应了自己的看法。

福利信托研究员于之对《国际金融新闻》记者表示:“国内家族信托业务近年来发展速度较快，但仍处于战略布局阶段，黄金发展期还为时过早。”目前，“银行+信托”仍是主流模式。此外，最近市场上出现了“百万级”的家族信托，但它不能被视为严格意义上的家族信托。一般来说，家庭信任的发展是一个长期的过程。

资深信托研究员袁继伟也告诉《国际金融新闻》记者:“家族信托正处于快速发展阶段，但还不是黄金时期。原因有二:第一，家庭信托的实际功能仍然有限；其次，家族信托的交易结构还有待后续的实践和司法检验。”

记者注意到一些富人选择离岸信托。国内家庭信托的竞争力是什么？

据于之《国际金融新闻》记者分析，国外信托法律体系已经成熟，家族信托已经发展了很长时间，许多专业理财团队为高净值个人提供了一系列定制的交易管理和金融服务，如财产规划、风险隔离、资产配置、儿童教育、家庭治理、公益(慈善)事业等。然而，国内的家族信托业务起步较晚，其弊端显而易见。国内法律体系的模糊领域和缺乏操作经验是主要原因。

“具体来说，一是家族信托发展时间短，专业人才队伍匮乏；第二，法律的模糊性会导致家庭信托权益受损甚至失效的风险和缺陷。”于之说。

在黄小颖看来，离岸信托不一定比国内家庭信托有优势。由于家庭信托的地点取决于信托财产的属地性，如果信托财产本身是海外的，那么设立海外家庭信托比设立国内家庭信托更好。然而，如果信托财产在中国，国内财产的合法所有权受中国法律保护，因此在中国建立家庭信托更有保障。

如何独立生根

机遇和挑战并存。如何开展家族信托业务？

从客户资源的角度来看，中铁信托部的黄告诉《国际金融新闻》记者:“最近很多信托公司都在理财方面下了很大功夫，理财中心遍布全国各地，聚集了一定的高净值客户资源，使他们能够独立经营。承接家族信托业务。”

黄进一步提出，要想独立于银行做家族信托业务，信托公司需要具备以下三个能力:一是丰富的客户资源，即众多的财富网点；第二，专业的家庭财富专业人士，如专业律师、税务代理、财务规划师等。；第三，强大的后管理清算团队能够充分服务于高净值家庭的个性化信托目的和信托后收入分配。

在产品路线的发展趋势上，于之认为国内家信业务有两大发展趋势:一是走标准化的产品路线，通过降低起点和采用标准化的方法快速扩大客户规模，在市场上建立“先入先出”的优势；第二，走高端路线，成立家庭办公室，承接各种类型的巨额资产，如股权、房地产、动产、富裕家庭的慈善等，提供财富继承、风险隔离等全方位的专业服务。

此外，从管理体系的角度来看，安信信托负责人向《国际金融新闻》记者指出，家族财富管理办公室的考核激励体系也不同于普通的财富管理，其主要考核目标不是产品销售，而是客户总资产的增长、资产增值和配置偏差等指标，并综合考虑客户的总资产、新增资产、投资收益和交易管理。