黄金价格上蹿下跳 业内：中长期依旧具备配置价值

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上周五，国际金价大幅下跌，回落至1，585美元/盎司左右，为近七年来最大单日跌幅。3月4日，受美联储降息的影响，金价飙升，一度超过1650美元/盎司。尽管国际金价在短短几个交易日内就出现了涨跌，但在许多业内人士看来，黄金在中长期仍有配置价值。

最近，全球股市暴跌，对冲指数vix飙升。上周五，金价非但没有上涨，反而大幅下跌，这在近年来是罕见的。民生银行金融市场部分析师唐(600016)认为，黄金的避险属性并没有消失，但短期避险需求并没有增加到支撑不了金价进一步上涨的程度。“上周，欧美股市普遍下跌约12%，国际白银价格下跌近10%，而同期国际黄金价格仅下跌约3.5%。国际金价的下跌幅度远小于国际市场上的大多数资产，这表明国际金价是安全的。财产仍然在那里。”

他进一步分析称，上周国际金价的大幅下跌主要与短期黄金交易头寸过度拥挤有关。2月18日，纽约商品期货交易委员会黄金期货的多头和净多头头寸进一步大幅增加，周涨幅分别为14%和12%，创历史新高。除了期货头寸外，长期黄金期权头寸的规模也在本周大幅增加，这意味着长期黄金的短期(投机)基金迅速增加，达到创纪录高点。上周，当避险黄金需求不足以支撑国际金价进一步上涨时，短期过度拥挤的投机基金成为影响金价的一把双刃剑。

北京时间3月3日晚，美联储将基准利率下调50个基点，并将超额准备金率下调50个基点至1.1%。国际金价飙升。许多业内人士表示，金价中期上涨趋势没有改变，配置价值将继续凸显。

诺德基金(Nord Fund)研究员张庆红认为，随着美联储降息，更多国家将逐渐效仿。预计未来美联储将降息，全球流动性宽松将继续，实际利率将保持低位，美元指数可能开始下跌，在美元和实际利率的共同推动下，黄金有望继续上涨。建议关注黄金的长期配置价值。

华安基金认为，一方面，在全球宏观经济疲软的环境下，黄金的投资价值有所增加；另一方面，美国10年期国债收益率首次跌破1%，低于当前通胀水平，这使得负利率背景下黄金的保值功能更加突出。

财通证券(601108)分析师李帅华补充称，当前美元和美国国债不是套期保值的首选，因此黄金将是全球宽松环境下套期保值资产的最佳选择。