全球商品市场短期“熊出没”近期持仓方向至关重要

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随着肺炎在新冠肺炎的蔓延，世界各国的经济都受到不同程度的影响，其中严重依赖资源经济的商品国家的压力更为明显:澳大利亚的海运出口大幅下降，巴西的商品贸易企业被中断...

大宗商品市场上的许多品种上周普遍下跌，业内人士提醒，空海德应该会在短期内继续肆虐，但在中长期内，经济基本面有望恢复正常，国内独立品种有望显示出弹性。

一些经济体面临明显的压力

最近，澳大利亚一家主要从事龙虾买卖的渔民合作社改变了过去的忙碌，变得消沉。据媒体报道，受新冠肺炎肺炎疫情影响，捕鱼季节即将到来，但西澳大利亚渔民合作社已停止购买龙虾。

据国外媒体报道，澳大利亚发布的最新数据显示，在2月的第一周，澳大利亚的海运出口下降了50%。就澳大利亚而言，海运出口占总出口的70%以上，摩根大通(JPMorgan)分析师指出，今年第一季度，澳大利亚海运出口预计将下降2%至3%，这将拖累澳大利亚第一季度gdp增长0.2个百分点。

巧合的是，一家主要从事铁矿石和糖等原材料出口的巴西企业最近受到疫情影响，被迫中断了一些正常业务。“受疫情影响，我们的业务在短期内受到影响，我相信一切都会好起来。”该公司负责人表示，其出口业务主要面向中国。

加拿大的一些企业家和商人也未能幸免。据媒体报道，多伦多一家羽绒服企业的车间现在堆满了缝制产品。该公司相关负责人表示，如果羽绒服的袖口没有钉上中国制造的品牌标签，就不能送到商店销售。

德国工业联合会(bdi)表示，预计新冠肺炎肺炎疫情将导致未来几周德国东部的汽车、制药和造纸行业生产短缺...

大宗商品市场普遍下跌

在疫情蔓延的影响下，全球现货贸易市场受到了影响，相关商品国家和商品相关资产最近都走出了衰退。

作为一种典型的商品货币，澳元与中国的情况密切相关。在过去的两年里，澳元对美元的走势一直在持续下跌，今年则加速了下跌。分析师表示，森林火灾和疫情导致澳元近期跌至10年低点，而最新的建筑活动指数在2019年第四季度下跌了3%，这进一步增加了澳大利亚央行降息的预期。

雪上加霜的是，随着欧美市场恐慌情绪的蔓延，澳大利亚股市最近持续下跌，没有停止下跌的迹象。

从商品市场来看，数据显示上周wti原油期货价格下跌了12.64%，而同期美国原油期货价格下跌了15.21%，原油市场进入了“40美元时代”。纽约商品交易所黄金期货触及7年来最大单日跌幅，上周五下跌3.4%，本周下跌3.73%；Comex白银期货上周下跌9.98%。此外，伦敦金属交易所铜价上周下跌了3.06%。纽约商品交易所天然气期货上周下跌11.27%。

农产品市场(000061，诊断股票)总体上抗跌。数据显示，cbot大豆期货上周下跌了0.70%；冰糖期货上周开盘时忽低忽高，收盘价与上周持平；但油脂品种相对较弱，大商研究所棕榈油期货下跌4.99%；

argus咨询团队最近发布的白皮书《新型冠状病毒疫情对商品市场的影响》认为，受疫情影响，亚太地区商品市场(包括化肥、原油、液化石油气、液化天然气、成品油、沥青、生物燃料等领域)、俄罗斯出口市场(包括原油、船用燃料、液化石油气和煤炭出口领域)、美国原油市场和全球金属市场都将受到影响。

近期立场的方向至关重要

据argus咨询团队估计，今年全球石油需求将下降38万桶/天，这是基于全球gdp将下降0.3%的预期。从表面上看，这样的减产对市场和生产商来说都是可以承受的。但目前看来，至少到2023年，全球新炼油产能可能会超过需求增长。

“由于疫情导致生产工厂关闭和供应链瓶颈，最近整个钢铁和工业金属市场的价格波动反映了金属市场对全球经济增长前景变化的敏感性。”团队指出。

宏观经济与商品经济逻辑研究所的分析师刘子成从交易的角度说，事件驱动作为商品价格波动的核心因素，尤其是具有全球影响力的事件，对商品价格波动有很大的影响。“从疫情的持续时间、影响和最终持续时间来看，它将是推动市场规模和强度的一个重要因素，也将决定投资者的盈亏能持续多久。”他表示，在全球市场波动中获利的投资者持有头寸非常重要。

“全球疫情的复杂性、持久性和高度不确定性，正是空人头市场肆虐的时候。因此，在此期间，全球商品市场由空海德主导。如果出现政府干预或全球央行联合干预，将会出现阶段性反弹。”刘子成说。

从经济角度来看，CICC最近预测，中国的反周期调整将大幅增加，预计2月份新增社会融资将达到2.4万亿元(2019年2月为9600亿元)。根据这一计算，社会融资存量的同比增长率将提高0.6个百分点，达到11.3%，年化增长率可能达到15%以上。“自2月中旬以来，重返工作岗位的步伐加快了。更积极的财政和货币政策可能会加速疫情过后国内需求的复苏。”CICC分析师指出。

这代表了相当多的分析师对国内经济的看法。他们认为，由于中国采取了强有力的措施来预防和控制疫情，国内经济基本面将逐渐恢复正常，相对独立的国内商品可能会出现抗跌态势。

世界又冷又热。