＂春寒＂迎拐点＂疲软＂蓄动能 新能源车产业赛出新机会

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新能源汽车的“螺旋式上升”发展已成为业界共识。巨人进入市场、释放产能、升级产品和高质量新能源汽车的“竞争”将在2020年开始。

2019年，中国新能源(600617)汽车产业链遭遇“冷泉”。根据公开数据，2019年国内新能源汽车销量将同比下降已成定局。在过去的一年中，新能源汽车产业链中的一些企业已经报告了关闭、破产和重组的坏消息。然而，上海证券交易所调查了产业链中的一些主要环节，发现最糟糕的时期似乎已经悄悄地在上游和中游锂电池行业过去了。虽然市场清理仍在继续，但细分领域的龙头企业隐约能听到春天的脚步。

行业先驱特斯拉就是一个典型的例子。国产特斯拉3型在两天内订购了3000多辆，给新能源汽车行业带来了“冷泉”的暖风。年初以来，锂电池产业链一直受到各种基金的追捧。不可否认，特斯拉在中国的生产和销售是引爆这一行业的核心导火索。个人的“热”和行业的“冷”使外界期望整个行业积累财富和提高质量。展望未来，随着产品升级、巨头进入和产能释放，新能源汽车产业链正走向“高质量竞争”时代。

迎接“冷泉”的转折点

对于2019年下半年新能源汽车销量的下降，业内普遍预期。中国汽车工业协会此前已将年度销售目标从年初的160万辆下调至140万辆。

中国总工会秘书长崔东树认为，补贴的减少和国家第六次排放计划的实施，导致许多汽车企业在下半年主动放缓新能源汽车的供应。“去年上半年，形势很好，大部分人基本完成了任务。从那以后，许多企业都放慢了脚步。补贴取消后，汽车公司不适应；第六次全国代表大会的实施影响了许多新能源汽车。”

独立汽车分析师钟石认为，缺乏真正吸引私人消费者的产品是新能源汽车销量下降的另一个主要原因。“私人消费者的购买数量没有增加，这对行业的发展不利。好的产品、好的价格、好的搭配能真正调动消费者的购买热情。"

整车销售感冒，产业链的中上游打喷嚏。

根据高科技锂电池的数据，2019年11月，超过60%的动力电池企业经历了同比下滑。此外，从下游汽车公司筹集资金的困难引发了BAK电池欠款风暴，影响了产业链中的许多上市公司。

然而，像特斯拉这样的行业领导者是一种新的面貌。低至29.9万元的国产车型3的入门级产品受到了消费者的青睐。仅上周末两天的订单数量就超过了3000个，提货日期定在3月。2020年1月7日，国产3型将正式交付给普通用户。

新能源汽车的“螺旋式上升”发展已成为业界共识，“不会比2019年更糟。”罗兰·贝格合伙人郑云等乐观人士认为，新能源汽车将在2020年第一季度反弹。“在供应方面有更多的优秀产品，消费者的接受度正在攀升，政府的促销力度将会加强。我觉得市场正朝着好的方向发展。”

安永合伙人詹妮弗(Jennifer)等谨慎人士预测，2020年中国新能源汽车的销量将与2019年持平。然而，随着电池价格的下降，纯电动汽车将从2021年开始继续增长。

在“比赛”中练习筋骨

“螺旋上升”不仅是销量，也是新能源汽车行业这场“竞争”的质量。

崔东树认为，外资和合资汽车企业进入新能源汽车不仅会带来市场增值，还会提升产业链。“合资汽车企业的规模为每年1500万辆，新能源汽车的数量(按双点计算)应超过50万辆，这将带来部分增长。现在是合资汽车公司推动产业链、升级零部件系统和降低成本的时候了。”他预测，2020年国内新能源汽车销量将达到160万辆左右。詹妮弗说:“外资汽车公司的进入可能会再次推动产业技术和产业标准的升级。”在国产车型3热销的同时，特斯拉也提出了在年内实现国产车型3 100%国产化率的目标，a股相关概念股也“随风而逝”。

另一方面，2020年也是新能源汽车产能集中释放的一年。

除了特斯拉上海超级工厂，上汽大众meb工厂和北京奔驰新能源顺义工厂等合资汽车公司的生产基地也在去年下半年建成。自有品牌方面，比亚迪(002594)长沙生产基地、长安汽车(000625)江宁基地、江铃汽车(000550)福山基地将在年内陆续建成投产。上述项目的设计能力已超过100万辆/年。

此外，插电式混合动力车(phev)将在未来几年内形成两条平行的纯电力新能源技术路线。

中国科学院院士高日前公开表示，phev销量将在2025年达到峰值，繁荣期可能持续约10年。2030年后，纯电动汽车技术将日益成熟，性价比将超过phev。2035年，纯电动汽车将成为汽车市场的主体。SAIC副总工程师朱军(600104)在广交会上表示，SAIC在开发纯电动平台的同时，还将把插电式混合动力作为其燃料汽车的动力配置之一。这也意味着独家平台将取代以前的“油改电”模式，成为开发纯电动汽车的先进方式。在此之前，比亚迪的电子平台技术被成功“诱入巢穴”，并与丰田建立了合资企业。

巨人进入市场、释放产能、升级产品和高质量新能源汽车的“竞争”将在2020年开始。

将动能储存在“弱点”中

虽然动力电池行业受到汽车销售的影响，但产能提升、海外市场和场景拓展正成为行业弱势中的新动能。

受补贴标准和平台模式的影响，新能源汽车的单车充电能力有所提高，大型电池和模块已成为动力电池行业的发展趋势。由于这一点，动力电池的装机容量仍然保持高增长率。根据高科技锂电池的数据，新能源汽车的平均充电容量从2018年的43.88千瓦时增加到51.45千瓦时，2019年前11个月动力电池的总装机容量约为52.67千瓦时，同比增长21%，高于同期新能源汽车的销售增长。增量下，是锂电池龙头企业的“盛宴”。宁德时代2019年前11个月的装机容量(300750，诊断库存)为27.17gwh，同比增长52%，市场份额过半；郭萱高科技(002074，诊断)同期也增长了20%。

在国内新能源汽车“竞争”的同时，海外市场也吸引了国内领先的锂电池企业。

2019年10月，宁德时代的欧洲工厂正式开工，计划2021年投产。自2018年7月协议签署以来，《宁德时报》已宣布追加投资，总投资不超过18亿欧元。追加投资与《宁德时报》海外订单密切相关。项目一签署，宝马集团就与《宁德时报》签署了40亿欧元的订单，并在2019年11月增加了33亿欧元的订单。合同供应时间为2020年至2031年。

2019年5月，郭萱高科技公司与印度塔塔汽车公司签署了一份合资协议，在印度建立一家与动力电池相关的合资公司。2018年，印度政府提出希望，到2030年，该国将全面实现汽车电气化的目标，届时在印度市场销售的汽车将主要依靠电力。值得注意的是，郭萱高科技公司的合资伙伴塔塔汽车公司和印度最大的汽车公司——塔塔汽车公司都是印度塔塔集团的子公司。

在拓展应用场景方面，益威锂能(300014，诊断单元)在互动平台上多次表示，公司动力电池已广泛应用于电动船舶领域，国家相关部门在电动船舶上推广应用动力电池有利于公司进一步拓展市场。宁德时报也对电动船市场感兴趣。该公司表示，动力电池产品已应用于电动船舶，2019年上半年该公司储能产品销售收入为2.4亿元，同比增长369.55%。