全球股市账单出炉！深成指涨幅排名第二 冠军被隔壁邻居拿走了

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随着美国股市的收盘，全球所有主要资本市场在2019年都关闭了。

2018年被认为是全球市场最糟糕的一年，这种情况在2019年明显逆转。随着美国股市的收盘，全球所有主要资本市场在2019年都关闭了，这一年中有近90%的市场上涨。全球主要股指总体呈上升趋势，美国股市实现6年来最大年度涨幅，欧洲股市实现10年来最佳年度表现，a股市场迎来大转折，深圳成份股指数和成长型企业市场指数位居全球市场前列。

鉴于2020年的股权投资，摩根士丹利表示，虽然a股估值在过去一年有所修复，但目前整体估值仍较低，仍有空房源被修复向上。随着资本市场体制改革和对外开放的不断推进，a股在全球资产配置中的比重有望进一步提高，这将是未来几年a股最大的吸引力。

全球股市市值飙升了17万亿美元

回顾全球市场指数，2019年有118个股指实现了正回报，占近89%。委内瑞拉ibc、巴西电力、希腊ase综合指数、俄罗斯rts、深圳证券交易所指数和富时希腊富时等六大股指年内上涨超过40%，其中委内瑞拉ibc涨幅居前55倍以上。今年只有13个市场指数下跌，其中埃及的芝加哥商品交易所、贝鲁特的布鲁姆、尼日利亚综合指数和乌克兰股票指数跌幅最大，均超过10%。

2019年，全球主要股市飙升，所有主要股市都上涨了。根据德意志银行最近的计算，2019年全球股市市值从年初开始还不到70万亿美元，现在已经超过85万亿美元，全球股市总市值增加了17万亿美元以上。其中，俄罗斯rts指数获得了涨幅冠军。

许多机构认为，2019年全球股市将整体走强，估值修复是核心驱动力。其中，估值修复的核心原因是全球流动性的持续宽松，此外还有贸易格局的逐步重塑、不稳定预期的边际改善以及全球经济将在第四季度逐渐企稳的预期的形成。

美国股市创下六年来最大年度涨幅，苹果上涨近90%

2019年，美国股市以完美收场，道琼斯、S&P 500和纳斯达克的累计涨幅今年分别达到22.34%、28.88%和35.23%。其中，S&P 500和纳斯达克录得自2013年以来的最大年度涨幅，而道琼斯录得自2017年以来的最佳年度表现。

除了该指数的出色表现，美国股市的两大明星股苹果和特斯拉都创下了新高。2019年，苹果股价上涨88.8%，领先法朗，成为表现最佳的道琼斯成份股。

许多机构表示，美国股市的上涨主要是由美联储货币政策的变化推动的。今年7月，美联储10年来首次降息，然后在9月和10月再次降息。

市场研究公司datatrek research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas colas)认为，美国股市的高估值和企业债务水平是不利因素。然而，美联储的货币政策是恰当的，美国经济状况良好，符合预期。宏观有利因素应足以在2020年下半年带来5%至6%的企业利润增长，从而支撑市场进一步上涨。

德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家托尔斯滕？斯洛克(Torsten slok)认为，美联储扩大债券购买规模是美国股市近期表现强劲的一个重要原因。从10月份开始，美联储资产负债表每增加1%，S&P 500指数就会增加1%。

美国股市过去6年的最佳年度表现与美国大型科技股的上涨有关。截至最近，苹果的收盘价达到了新高，年涨幅接近88%，是十年来最大的年涨幅；微软的年增长率达到57%，连续八年上升，是十年来最大的年增长率。此外，facebook的年增长率超过50%；亚马逊、网飞和谷歌的年增长率都超过20%。

a股已实现扭亏为盈，深圳成份股指数位居全球第二

2018年，深圳成份股指数和上海综合指数引领全球主要股市下跌。2019年，a股强劲反弹，主要股指表现突出。具体而言，上证综指的年涨幅超过22%，深证综指的年涨幅超过44%，创业板指数的年涨幅超过43%。上证综指的年涨幅创下五年来新高，深证综指在全球主要市场中名列前茅。

从市值来看，不包括今年上市的新股，a股市场的年市值比去年年底增加了12万亿元。

a股市场的强劲反弹与年内的市场改革密切相关。在国内，科技板块的开放、创业板后门的放松、年底新的分拆上市规定的正式出台等改革继续实施；在国际上，米西扩张的“三步走”进展顺利，6月份呼伦通正式开业，a股被纳入富时罗素指数并于6月生效。

临近年底，修订后的《证券法》正式登陆a股市场。《证券法》明确推进登记制度，加强投资者保护，创新证券民事赔偿诉讼制度，大幅加大对证券领域违法行为的处罚力度，有利于有效强化市场化约束，有望充分激发投资者信心。

中国证券战略小组(601066)发布文件称，证券法的修订促进了注册制度，加强了信息披露和投资者保护，为中国资本市场的进步奠定了里程碑。预计2020年春节后，创业板和主板的注册制度将迅速启动。此外，股票贷款利率的参考基准将会改变，这意味着与mlf挂钩的lpr将发挥定价作用。从长期来看，低利率将进一步降低，这将推低整个社会的融资成本，这对经济复苏非常有利。

除了美股和a股，欧洲股市的整体表现也不错。欧洲斯托克50指数全年上涨25%，为1999年以来的最大年度涨幅；法国cac40指数全年上涨26%，为过去20年来最大的年度涨幅；英国富时100指数全年上涨12%，为三年来最大年度涨幅。

2020年的机遇是什么？

展望2020年，京顺全球市场策略师赵认为，在发达市场央行将继续实施宽松货币政策、新兴市场将下调利率的预期下，风险资产的表现将继续改善。此外，他认为房地产、亚洲新兴市场股票、投资级债券和高收益债券的估值仍然具有吸引力，预计这些资产在空.将有更大的上涨空间

2020年，中国银行投资策略研究中心(601988，诊断)建议投资者在2020年优先配置中国a股和香港股票；可转换债券有望获得超额回报；由于宽松的货币政策，黄金仍在空房中发酵；积极推荐英镑和欧元。

景顺长城基金表示，市场对未来企业利润仍有一些分歧，有乐观和悲观的预测。作为影响a股的一个重要因素，利润增长率也将成为决定明年a股估值是上调还是下调的关键。受宏观经济下行影响，部分企业业绩预计将面临一定压力，未来可能出现结构分化。

在行业方面，京顺长城认为，消费升级和产业升级是中长期值得投资的两个基本趋势。与此同时，5g的开发和应用将在明年加速，这将催生大量的投资机会，而自主性和可控性方面的政策支持可能带来业绩的连续性，带来更好的投资机会。