美元指数冲击100大关 风险货币承压

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自2020年初以来，美元指数已上涨近3%，从96点升至目前的99，100点。随着美元飙升，人民币、欧元和其他货币面临压力。人民币兑美元汇率一度跌破7元，欧元兑美元汇率也跌至近三年来的低点。分析师指出，美国经济正在改善，货币政策是中性的，支持美元。

美元指数达到100点

2月18日，美元指数一度飙升至99.49，创下2019年10月2日以来的新高。今年美元走势强劲。1月初，美元指数开始从上半年的低位反弹，从96.30升至98，并在1月底短暂回调后继续回升。在2月3日至18日的12个交易日中，只有一天收盘。

从美元指数两次反弹的时间来看，与美伊冲突和新冠肺炎爆发肺炎的时间非常接近。分析师认为，上述事件导致全球避险情绪升温，美元、黄金等避险资产大幅上涨。

由于欧元在美元指数中的权重很大，美国和欧元区最近的经济数据“对比”在一定程度上支持了美元指数的上升。招商银行研究所(600036)指出，美国的消费和就业形势保持稳定，美国和欧洲的经济增长率保持在1%左右的经济差距。今年1月，美国ism制造业pmi指数反弹3.1%，跃升至繁荣和衰退的最高点。尽管欧元区pmi有所反弹，但仍处于较弱的区间。从较高频率的市场预期指数来看，美国经济事故指数强于欧洲经济事故指数，这进一步推动了美元指数的上涨。

美联储稳定和中性的货币政策也影响了市场对美国和其他国家利差的预期。2月11日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔对美国经济发表了积极的声明，并指出目前的货币政策立场在没有新信息的情况下仍然是恰当的。据招商银行研究所称，与其他经济体的流动性放松预期相比，美联储的货币政策显得相对稳定，美元在货币政策预期差异的影响下升值。

压力下的风险货币

美元近期走强给欧元和人民币等高风险货币带来了压力。自1月1日以来，欧元兑美元汇率已下跌逾400点，并于2月18日跌至1.0787美元的盘中低点，创下2017年4月24日以来的新低。

前一天，在岸和离岸人民币兑美元汇率跌至7元以下后，人民币兑美元中间价在2月19日大幅下跌186点，至7元，为2019年12月26日以来的最低水平。尽管人民币兑美元汇率已经反弹，但仍接近7元关口。数据显示，在岸人民币于2月19日收于6.9941元，离岸人民币于当日19: 00收于6.9991元。

展望市场前景，美元短期内仍面临许多不确定因素。东方金城认为，在短期内，鉴于美联储预期通胀率将逐步升至2%，贸易不确定性将减少，美国经济增长有上行潜力。预计美联储将维持其货币政策不变。但是，新冠肺炎肺炎引发的国际公共卫生事件可能会给美国经济带来一定的拖累，短期内美元指数的约束依然存在；此外，美国不断扩大的收入差距和政府债务将威胁美元指数的长期潜在上升趋势。

根据Monita的宏观研究报告，如果我们参考2003年的经验，比较一下美国和欧洲目前的经济基本面，空的美元指数涨幅不大，最高位预计在100左右。

招商银行研究院认为，在中短期内，“美强欧弱”的格局预计不会被打破，而美欧之间的广泛扩散和美国贸易逆差的缩小预计将继续下去，这将成为支撑美元的核心力量，美元将保持中性和强势趋势。