股票私募年初浮盈几乎全部回吐 王亚伟冯柳力挽狂澜

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2020年第一季度，在疫情形势下，股市大起大落，盈利效应缺失。即使不赔钱，它也能胜过大多数市场。最近，各大私募基金的业绩相继公布。据统计，第一季度16231种产品的平均收入排名为-0.33%。其中，股票策略产品损失1.68%，年初几乎所有的浮动利润都被收回。其中，超过一半的私募在第一季度出现亏损。截至3月底，中国共有40家私募基金，第一季度，33家私募基金的平均收入(更新后的净值)为-1.95%。

值得注意的是，第一季度100亿量化私募表现出色。记者从渠道获得的业绩数据显示，一季度魔术广场量化的代表性产品收入超过15%，引领数百亿元私募。此外，第一次定向增发的收入，如明葵投资、凌俊投资和金商资产，也超过了5%。

第一季度，100亿股长期私募的表现令人沮丧，只有三家公司获得了正回报。其中，王亚伟的数千家合资企业和高仪的资产柳峰的代表性产品表现良好，实现了超过5%的正回报。

虽然很难赚钱，但市场投资的氛围并没有减少，产品收藏更受欢迎。根据最新数据，私募管理规模在3月底达到新高，突破14万亿大关。其中，3月份私募股权基金增加了828亿元。

新备案的证券私募产品数量达到1744种，达到2018年以来的单月高点，比2019年同期增长60.89%。

数以百亿计的私募在渠道中进行了一轮密集的产品销售。据不完全统计，3月份以来，私募发行的100亿元新产品总数已超过120种。

股票私募在第一季度遭到重创，数十亿美元的私募亏损超过一半

由于疫情在世界范围内的迅速蔓延，石油价格战被叠加，全球金融市场在第一季度受到冲击。一度从流行病恐慌中崛起的a股也遭受了巨大打击。

今年第一季度，上证综指暴跌9.83%，导致许多年初盈利的私募股权基金不仅收回了浮动利润，甚至出现亏损。据统计，第一季度16231种产品的平均收入排名为-0.33%，即整个行业为负。

从各策略的整体表现来看，股票策略和事件驱动策略垫底，损失分别为1.68%和3.25%；宏观策略也遭受损失，下跌1.44%；管理期货、相对价值、固定收益和组合基金在第一季度表现最佳，平均回报率分别为5.50%、2.61%、1.42%和0.33%。

就数十亿的私募而言，总的回调是严重的，表现也不好。截至3月底，中国共有40家私募基金，第一季度，33家私募基金的平均收入(更新后的净值)为-1.95%。

今年第一季度，数十亿私募基金中超过一半出现亏损。一季度140亿元定向增发实现正回报，占比42.42%；19家私募亏损，占57.58%。

值得注意的是，第一季度，数十亿美元的长期股票私募策略受挫。由于各种资产的急剧下降，许多数十亿固定收益策略的私募在第一季度也遭受了损失。

根据记者从该渠道获得的数据，第一季度的正回报很少，只有三个是以数百亿元私募产品为代表的股票多头策略。

其中，王亚伟合资资本和高一资产柳峰的代表性产品表现良好，实现正回报5%以上，最终捍卫了私募数十亿股的面子。此外，以陶庄为首的盘锦投资也表现出色，取得了正回报。

一位负责中国南方一家大型私募基金的人士表示，自第一季度以来，前50%的收益策略主要集中在量化和债券策略私募上。爆发后，它对不同的股票部门产生了不同的影响，股票的长期策略表现出一定的差异性。以医药、农业、林业、畜牧业、渔业和热带金枪鱼为主的行业今年的表现排名相对较好。

头部量化私募表现抢眼，魔方量化领先

尽管第一季度战略性定向增发的整体表现不佳，但许多量化定向增发表现突出，尤其是前100亿量化定向增发表现抢眼。

数据显示，魔术广场量化的代表性产品第一季度盈利超过15%，导致数百亿元的私募。此外，第一次定向增发的收入，如明葵投资、凌俊投资和金商资产，也超过了5%。

上述私募负责人表示，整个第一季度，股票成交量大幅增加，波动较大，这非常有利于量化策略的操作，尤其是基于成交量和价格因素的高频策略。在此期间，定量对冲市场中性策略和定量指数增强策略都有较高的阿尔法和良好的回报。

值得注意的是，自2018年以来，国内量化投资进入了一个爆炸性增长的新阶段。去年，许多定向增发超过了100亿大关，并取得了显著成效。截至目前，私募股权量化基金的管理规模估计约为3000亿元，而公募股权量化基金的管理规模为1200亿元。

四方量化首席执行官陆正哲在4月初的《财富》杂志(Fortune)会议上表示，中国市场的有效性正在迅速提高，但尚未完全达到完全有效的阶段。对于所有寻求阿尔法收入的量化机构来说，空仍有很大的空间和机会。

“量化投资机构在发展过程中将面临巨大的周期性考验，一方面是自身规模增长带来的压力，另一方面是市场风格变化带来的压力。”卢正哲。

此外，由于全球金融市场的大地震，特别是罕见的石油价格暴跌，商品的波动性显著增加，管理期货的战略得到恢复。许多注册税务师私募也在第一季度分发了出色的成绩单。

2020年第一季度，私募网络排名的1086只期货基金实现了5.50%的收益率，超过70%的期货战略产品实现了盈利。

同时，为了防止流动性危机和疫情的影响，央行采取了相对宽松的货币政策，这有利于债券战略投资。因此，今年第一季度也是债券投资年化正回报较高的一个窗口。

例如，在北京私募老式债券的友瑞控股，在第一季度实现了超过10%的正回报，引领了数十亿债券的私募。此外，银业、益铭侯波和和盛等数十亿元私募也实现了正回报。

私募的规模超过了14万亿，产品备案也很热门

总的来说，由于股票市场表现不佳，缺乏盈利效果，大多数机构和投资者最终都亏损了，但市场的投资氛围并没有减少。

根据最新数据，私募股权基金管理规模在3月底达到新高，达到14.25万亿元，首次突破14万亿大关，比上个月增长3599.14亿元，比上个月增长2.59%。

其中，3月份私募股权基金规模增加828亿元，管理规模达到2.61万亿元，比上个月增长3.28%。也就是说，当市场大幅下跌时，许多私募会提高产品布局和逢低买入市场。

值得注意的是，3月份的产品备案可谓“火爆”。

据金融统计，3月份新备案的私募产品有2169种，其中新备案的证券私募产品有1744种，达到2018年以来的月度新高，同比增长60.89%。

数以百亿计的私募在渠道中进行了一轮密集的产品销售。据不完全统计，3月份以来，私募发行的100亿元新产品总数已超过120种。

截至3月底，全国共有40家证券私募机构，即立人投资(Lirene Investment)和中软新动力(ChinaSoft New Power)被提升至100亿元，较2月底增加2家，其中高淳资本的子公司立人投资(Lirene Investment)备受市场关注。

成立于2018年2月的立人投资，于2018年7月5日完成注册，也就是说不到两年的时间就完成了100亿人民币的私募过程，这无疑与背后强大的高层次资本有关。

根据立人投资2月份在某渠道募集资金的路演数据，募集资金将由立人投资管理，管理团队将来自高淳资本，其中高淳资本创始人章雷将亲自担任投资决策委员会主席。

截至4月2日，立人投资共推出了38种私募基金产品。仅在3月份，包括“卓越常青”系列在内的24种基金产品已全部备案。自4月份以来，已有8种产品被提交，并已成功推广至数百亿元的私募。