新兴制造站上风口 公募看好下半年表现

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自7月底以来，许多制造业主题基金已经密集推出，从另一个角度揭示了下半年各机构的投资思路。事实上，随着国内经济的加速复苏，公共资金已开始增加其在制造业部门的地位，其中新兴制造业与科技创新相结合尤其有希望。

最近公布的7月份财新中国制造业采购经理人指数为52.8%，比6月份高出1.6个百分点。该指数已连续五个月超过50%，并自2011年2月以来创下新纪录。常胜制造业精选基金经理郭伟表示，制造业复苏超出预期有两个原因:第一，相关政策有助于制造业企业降低融资成本和进行再投资；第二，自动化程度越高，企业恢复生产就越方便。在劳动力成本上升的背景下，越来越多的企业需要投资自动化。

在经济复苏的预期下，该基金已开始在第二季度增加制造业。根据天翔投资数据，第二季度末，公募基金持有的上市制造企业市值达到1.38万亿元，占基金净值的49.35%，比第一季度末增长5.87个百分点。

与此同时，基金经理们也对中国制造业的转型升级趋势持乐观态度。工银瑞信新兴制造业基金经理张玉帆表示，中国拥有一系列优势，将为制造业转型升级提供条件。“首先，国内市场需求巨大，而空的自主替代余地相对较大。其次，国内企业磨砺出优秀的产品质量、国际先进的标准和工艺，为整个产业链的发展奠定了良好的基础。第三，工程师奖金为制造业转型升级提供了保障。最后，随着政策的相继出台，新兴制造大国的战略已成为发展的重点。”

7月以来，军工、建材、化工等。一直是最大的赢家，推动整个制造业变得活跃。然而，在基金经理看来，本轮制造业转型升级与新一轮科技浪潮的开启不谋而合。两者的结合赋予制造业更丰富的内涵，不仅包括传统制造业，还包括新能源汽车、光伏、消费电子、5g应用、云计算、半导体、工业自动化和许多其他领域。从这个角度来看，制造业的长期投资机会刚刚打开。

张玉帆表示，以新能源汽车为例，预计未来五年全球新能源汽车普及率将从5%提高到20%，企业利润预计将快速增长。在动力电池、电池材料、电池设备等环节，拥有世界第一梯队的国内企业有望更加乐观。

在消费电子产品方面，张玉帆对智能手机和可穿戴设备持乐观态度。他认为，虽然智能手机的发展相对成熟，但5g更换周期刚刚到来，各种创新的出现预计将进一步提振市场需求。无论是在苹果还是华为的产业链中，国内供应商的份额都有了明显的增加，手机产业链有了更多的结构性机会。可穿戴设备逐渐涌现，智能手表、虚拟现实/增强现实等。可能会成为继智能手机之后的大类别。

郭健对消费电子、半导体、新能源和高端设备持乐观态度。他认为我们应该寻找成长型公司，而不仅仅是成长型行业。“行业发展将面临许多反复和变化。在一些竞争格局相对稳定的行业，如果公司能够继续扩大其份额，其增长将更加确定。”