比特币第三次减半 牛市还在后头？

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比特币第三次减半。北京时间5月12日，随着第63万块比特币被挖掘出来，比特币块奖励从12.5 btc降至6.25 btc。

自2012年以来，比特币的区块奖励已经减半，从最初的50 btc减少到了6.25 btc。与前两个半月不同，比特币价格在第三个半月前夕波动很大。根据比特币对美元(gdax)的数据，5月7日，比特币价格再次飙升至1万美元，随后经历了四次连续下跌，5月10日下跌了8.42%。

5月12日，比特币第三次正式减半，这并没有带来市场预期的大牛市。收盘价为8821.43美元，上涨2.9%。北京时间5月15日7点55分，比特币的价格再次徘徊在1万美元大关，达到9799.99美元。

至于市场在减半之前的波动，许多业内人士在采访中表示，主要原因是btc减半的预期提前实现，“比特币的第三次减半影响面和受众面更广，市场实际上更加集中和不稳定。”然而，比特币减半将不可避免地导致货币价格上涨。前两次减半后的市场，第三次减半将导致一年后的牛市。

中国计算机联合会(CCF)block chain专业委员会委员高认为，由于比特币没有信用支持和价格支持，机构间的博弈将导致比特币价格长期波动。

比特币减半三倍

所谓的“减半”是比特币独特的分配机制。中本聪在2008年底发布的比特币白皮书显示，这种机制是在比特币诞生时设计的。比特币减半，这意味着生产新区块的回报每四年减半。

根据比特币白皮书，比特币的总数量为2100万枚，50枚比特币将因最初“挖掘”一个比特币区块而获得奖励，每挖掘21万个区块(约4年)，奖励将减半。据btc网站信息，2009年1月9日，历史上第一块比特币被挖掘出来，当时获得了50枚比特币。

2012年11月28日，第210，000个比特币区块被挖掘出来，比特币开放的第一笔奖励减半，从50个btc币降至25个；2016年7月10日，在第420，000个街区被挖出后，比特币将第二个奖励减半，奖励减半，从25 btc降至12.5 BTC；2020年5月12日，随着第63万块的挖掘，比特币正式迎来了第三次官方减半，奖励减半，从12.5 btc降至6.25 btc。

鉴于此前两次减半后比特币价格飙升，预计第三次减半市场将迎来一轮大牛市。然而，从当天的数据来看，比特币价格并没有明显上涨。根据比特币对美元(gdax)的数据，5月12日，比特币收于8821.43美元，小幅上涨2.9%。

高向《国际金融新闻》记者指出，比特币第三次减半的环境与前两次完全不同。想进入比特币市场的组织已经进入，因此短期内不会再有新鲜血液进入。

百度区块链负责人李锋告诉《国际金融新闻》，比特币处于一个不完全的数字现金市场，其价格(尤其是短期价格)无法从一般金融市场的角度进行推理和判断。比特币拥有更广泛的影响力和受众。在不完全市场中，随着参与度和关注度的增加，不确定性也随之增加。

Baker Chain的联合创始人莉莉姆(Lily mu)在接受《国际金融新闻》(International Finance News)记者采访时也表示，上半年有大量新基金进入市场，但自2018年以来，btc活跃用户的数量并没有显著增加。当btc第三次减半时，矿工们损失惨重。“当新基金没有大量进入市场，同时矿商收入减半时，最终将出现全球连锁反应。”

在减半的前夕“鲜血淋漓”

第三次减半没有达到市场预期的大牛市。在减半的前夕，比特币价格在半小时内暴跌1000美元，成千上万的看涨投资者抛售了他们的头寸。根据比特币对美元(gdax)的数据，在5月7日再次触及1万美元关口后，比特币价格已连续四年下跌，5月10日下跌了8.42%。

硬币市场上限数据显示，自5月10日8: 00以来，比特币价格大幅下跌，一小时内下跌15%，一度跌至8200美元。比特币的衰落带来了传播效应。截至5月11日17: 00，虚拟货币的总市值已缩水至2369亿美元。以太网报186美元，每日下跌2.27%；比特币现金(bch)报229美元，每日下跌3.16%；Litecoin报41美元，每日下跌2.7%。

在这一轮中，比特币价格暴跌，给货币持有者造成损失，参与虚拟货币合约交易的用户也遭受重大损失。据虚拟货币数据平台统计，截至5月10日晚，24小时内共有4.2万人破仓，破仓金额达到8.34亿美元，相当于近60亿元人民币。截至5月11日17: 00，24小时内仍有12302人持仓，总金额约为9.5亿元。

牟晓玲直言不讳地说:“爆炸的原因很简单，就是btc减半的预期提前实现了。”前一周btc的激增和最近的暴跌实际上是这种焦虑的真实反映。每个人都过于关注“减半”的时间节点，认为自己可以从中获利。”

上海对外经济贸易大学人工智能变化与管理学院区块链技术研究与应用研究中心主任刘枫告诉《国际金融新闻》记者，通过对历史数据的分析，货币价格在减半前后的一段时间内波动剧烈，且很有可能在减半后出现几轮暴跌。原因是市场已经消化了比特币飙升一半的预期。因此，不能说牛市会马上减半。虚拟货币市场波动性大，风险高，因此投资应该谨慎。

李锋指出，任何事情都可能发生在一个过于自由、秘密集权、不受监管和容易操纵的市场。此外，比特币市场也受到了疫情和现实世界之间关系的影响，可以预计它会减半，而且之前已经实现了一些好处。

德鼎创新基金的合伙人王月花告诉《国际金融新闻》，将比特币减半会增加“开采”比特币的难度，另一方面，将激励减半会对矿商产生直接影响。矿工最大的成本是电力。在成本不变的情况下，收入的减少(在比特币价格不变的情况下)意味着一些矿商必须在市场上卖出更多的比特币来支付成本，这导致市场上更大的“卖出压力”。

“牛市”还会到来吗？

从历史上看，比特币已经两次减半，这导致货币价格从几美元飙升至数千美元，甚至数万美元。历史数据显示，在上半年之后的大约六个月到一年内，将会有一个大的牛市。

据高分析，2012年11月28日比特币区块奖励首次减半时，比特币价格为12.6美元/枚，第二年比特币价格稳步上涨。2013年12月5日，比特币价格一度升至1，127.12美元/枚。然而，从2014年到2015年，比特币价格开始波动和下跌，从2014年1月6日的975.83美元/枚的高点，跌至2015年8月28日的221.51美元/枚。

比特币第二次减半时，价格约为650美元/枚。在减半之前的一个多月，比特币价格总体呈上升趋势，从2016年5月26日的450.02美元/枚升至第二次减半时的653.69美元/枚，增幅为45.3%。

在比特币第二次减半后的一年内，比特币的价格开始直线上升。2017年12月29日，比特币的价格高达19，666美元/枚。然而，在那之后，比特币价格开始暴跌，2018年2月28日，比特币以每枚10，314.9美元收盘。截至2018年12月31日，比特币价格跌至每枚3122.3美元，比2017年19666美元的峰值低84%。

王月花指出，如果市场抛售压力耗尽，在机构投资者的买入预期下，有实力在市场生存的矿商将开始囤积比特币，这将降低抛售压力，进一步推高比特币价格。根据前两次减半的价格分析，比特币价格将在减半后大约一年内上涨(矿商的平均成本回收时间为6至8个月)。

不过，高表示，从供需角度看，比特币价格将会下降，但从挖掘成本角度看，比特币价格可能会上涨。基于上述判断，高预测，2020年比特币价格将在一定范围内波动。

从长远来看，高对比特币并不乐观。他认为，以比特币为代表的虚拟货币没有相应的信用支持，价格是可以交易的，这受到很多因素的影响，包括真实交易需求、投机力和市场操纵力。“随着各国主权货币信用的进一步增强，包括各国央行推出数字现金，比特币等纯虚拟数字现金的生存空将越来越小。”