国元信托2019年实现营收净利双增 难阻小股东出售股权

本篇文章1614字，读完约4分钟

中国网财经5月14日电(记者常世禄凯)近日，国源信托9%的股权被挂牌出售，这使得这家安徽信托公司成为业内焦点。根据其年报数据，净资产收益率持续低于行业平均水平，公允价值损失增加或所有这些都是少数股东离开市场的诱因。

2019年，国源信托实现收入6.85亿元，净利润4.39亿元，分别增长18.34%和18.92%。其中，手续费和佣金收入为6.85亿元，占总收入的54%以上，成为业绩增长的主要推动力。

受信托资产规模监管要求影响，国源信托2019年信托资产规模为1779.6亿元，较年初减少198亿元。其中，主动管理信托资产168亿元，比年初的130.4亿元增加近38亿元；被动管理信托资产从年初的1847.3亿元减少到1611.6亿元，减少近236亿元。同期，国源信托分配的信托利润也有所下降，仅达到109.84亿元，下降15.70%。

图片来源:年度报告截图

与信托资产的表现相比，国源信托的净资产表现好于2018年同期。年报显示，2019年，公司净资本为57.17亿元，净资本与净资产之比为82.30%。根据这一计算，其净资产约为69.47亿元，比2018年的65.60亿元增长了5.89%。

根据上述数据，中国网银发现，2019年国源信托的净资产收益率约为6.31%，低于效益研究统计的行业平均水平8.59%；这一指标反映了股东权益的一个重要指标。理论上，净资产收益率越高，企业的盈利能力越强；从长期来看，净资产收益率越稳定，企业经营就越稳定。2018年，国源信托的净资产收益率为5.60%，同期行业平均净资产收益率为9.63%。2017年，其净资产收益率为7.37%，低于13%的行业平均水平。据中国网银不完全统计，截至2019年，其净资产收益率已连续三年低于行业平均水平，且波动较大。

此外，在反映股票、债券等指标的价格变动或股权估值中的公允价值业绩指标方面，国源信托公允价值变动损失128.73万元，比2018年增加47倍以上。所有这些都可能成为其小股东万投资管理公司出售股份的动机。

北京产权交易所披露的“安徽国源信托有限公司9%股权”项目投资信息中，招商主体为安徽投资管理，拟持有国源信托9%股权用于招商。参考价格是“可协商的”；这不是安徽投资管理第一次尝试转让国源信托的股权。早在去年8月，北京产权交易所就披露了“一家国有企业转让了一家信托公司9%的股权”的消息，随后相关媒体向产权交易所证实该信托公司是国源信托。至于再次寻求出售国源信托股权的原因，中网金融打电话给安徽投资管理，但对方的电话一直无人接听。据北京证券交易所项目负责人透露，中网金融透露，由于该项目处于“招商”阶段，他们只有公告中披露的信息。

图片来源:北交所官方网站截图

一些业内人士表示:“信托牌照很少，但在过去两年里，信托公司的所有权发生了频繁的变化，反映出投资者持有股票的不同动机；9%的股份有较低的发言权，因此收入只能按照成本法确认。根据信托公司目前的净资产收益率，它不能被视为过高。”

目前，国源信托9%的股权项目尚未公开报价。不过，一些相关人士表示，价格区间将以净资产账面价值为基础，约为6.45亿元，具体转让价格可以面谈。关于股权出售的进展，中网金融致电国源信托，对方表示:“目前股东尚未收到正式的股权转让通知。”

在国源信托被出售前不久，4月20日，海泰控股集团、泰达控股集团和SIIC集团举行了天津信托混合改革协议签字仪式。几个月后，上海实业集团最终以94.09亿元的价格收购了天津信托77.58%的股权，其9%的股权被折价约10.92亿元。

据公开信息，国源信托目前有7名股东，持股比例前3名的股东是安徽国源金融控股集团有限公司，持股比例为49.6875%；深圳中海投资管理有限公司，持股40.375%；安徽投资管理排名第三，安徽国源金融控股集团有限公司均为国有独资公司。中国网银将继续关注国源信托未来股权出售的进展。