集合信托市场5月成绩单：发行规模下滑 平均收益率破8

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新华网财经6月19日电(记者陆凯)5月，作为新资产管理条例的最后一部，《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》出台，使得信托行业在资产和资本两方面都面临更大的经营和转型压力。

发行和招募的规模形成了剪刀差

根据效益研究披露的统计数据，5月份集体信托产品的发行规模略有下降，发行规模为1961.77亿元，较上月下降6.18%。共发行集体信托产品2126种，同比下降0.75%。

受益信托的研究员于之表示:5月份集体信托产品发行量的下降并不出人意料。一方面，在经济增长放缓的大环境下，行业出现“资产短缺”问题，优质基础资产供给不足；另一方面，疫情的后续影响也有所体现，这在一定程度上阻碍了信托公司的会展业，也在一定程度上影响了信托公司的项目储备。

另一方面，根据上个月的数据，5月份共有60家信托公司设立了2112个集合信托产品，设立规模为1891.72亿元，同比分别增长11.67%和1.53%。于之指出，在发行减少的情况下，集体信托产品的集合不容易逆势增长。

福利信托的研究员郭帅总结道:“在新的资产管理法规和相关监管政策的约束下，基于单一信托的渠道业务是有限的。近年来，信托公司普遍加强了财富渠道的建设，注重主动管理能力的培养，并加大了集合资金的力度。信托基金的比重不断增加；此外，在经济增长放缓的背景下，行业内出现了“资产短缺”的问题，优质资产大幅减少。信托产品仍是理想的资产配置目标。”

收益率突破8，并继续下跌

在收益率方面，5月份集合信托产品发行规模略有下降，收益率继续下降。平均收益率为7.51%，低于8%的关口，环比下降0.12个百分点。中国网银获悉，一些信托公司的固定产品收益率已部分降至5%-6%。

从数量比例来看，5月份平均预期收益率在8%以上的集体信托产品比例最高，但比例持续下降:预期收益率在8%以上的集体信托产品数量占45.40%，比上个月下降5.30%；收入在7%至8%(含)之间的集体产品占29.49%，比上个月增长4.08%；收入在6%至7%(含)之间的集体产品占12.12%，比上个月下降2.46%。

一位信托分析师表示:“头信托公司往往筹资能力较强，收益率较低。收益率最高的信托公司主要是中小信托公司，它们在渠道和品牌上或多或少存在缺陷，需要为投资者提供更高的收入，以确保资金的筹集。”

房地产正在回升，标准产品成为新的布局点

细分到各个投资领域，5月份房地产信托规模大幅反弹，达到597.56亿元，同比增长23.79%。然而，4月份表现强劲的基础行业信托基金的建立规模较弱。据统计，5月份，基础产业信托募集资金405.42亿元，比上个月下降27.54%。

据行业分析人士称，江浙两省目前降低融资成本是事实，未来也不会排除更多地区严格控制融资成本。在中短期内，信托业的政治和信托业务的收入和规模将不可避免地下降。

与此同时，最新的监管法规出台，挤压了空的理财产品，为标准产品业务提供了发展机遇。5月份，理财产品仍主导着集体信托的设立规模，占总规模的70%。然而，中国网银了解到，金融产品的规模比例增长迅速，其产品在各个投资领域表现相对稳定，规模比例在30%左右波动。

于之表示，标准产品业务有望成为下一阶段集合信托产品的发展重点，投资二级市场的投资产品将成为监管政策实施后的最大受益者。

一些信托公司的人士表示，他们目前正在组建一个股票投资团队，并与高质量的私募合作，通过宏观研究从上到下分配资产。这些都是信托业转型的有益尝试，中国网银将继续关注信托业的未来发展。