贝壳找房赴美上市：佣金是主要收入 3年亏了30亿!

本篇文章2067字，读完约5分钟

作为中国最大的住宅服务提供商，壳牌决定在美国上市。

美国时间7月24日，壳牌公司正式向纽约证券交易所提交首次公开募股申请，股票代码为“贝克”。此次上市的主体是壳牌，它还包括连锁家居、德友、金融、装饰等业务。在登陆资本市场之前，壳牌发现之家已经是中国最大的住宅服务提供商，而链家是中国最大的房地产中介。

据报道，这将是今年中国企业赴美最大的ipo项目，高盛、摩根士丹利和华兴资本是壳牌ipo的联合主承销商。

根据招股说明书中的数据，2018年和2019年，壳牌的营业收入分别为286亿元和460亿元，营业收入增长率约为60%。2019年，壳牌的总营业额达到2.13万亿元。

佣金是主要收入

“我们将整个房地产产业链划分为四个领域:制造业、贸易、住房和以金融为代表的服务支持。我们相信，通过线下经纪人的深入服务和通过在线数据建立的消费者意识，我们可以在整个产业链中创造新的价值。”这是壳牌创始人兼董事长左晖在招股说明书披露的同一天向股东发出的一封信。

壳牌诞生于房地产经纪公司链之外，成立于2018年4月。它被定位为技术驱动的“新住宅”服务平台。壳牌是一个在线和离线相结合的房地产交易平台，在线能力是其明显的优势。通过数据、交易流程和服务质量的数字化和标准化，构建“数据和技术驱动的在线运营网络”。

根据招股说明书中的数据，壳牌已在全国103个城市开展业务，连接了265个新经纪品牌的45.6万多家经纪公司和4.2万家经纪商店。

2020年2月，壳牌正式推出“虚拟现实销售部”，涵盖了虚拟现实看房、虚拟现实带看、在线订阅、无理由退房、在线退款等多项功能。，为购房者提供一站式网上购房服务。

柯控股股份有限公司在招股说明书中并未披露本次ipo拟募集资金规模，仅提及募集资金主要用于研发，以继续投资于公司的平台功能和基础设施技术，拓展新的家居交易服务，服务产品多元化，业务拓展至新区域，以及一般企业用途。然而，从投资者处获悉，柯控股公司首次公开募股计划筹资10亿至20亿美元。

根据招股说明书，壳牌在2017年、2018年和2019年的收入分别为255亿元、286.46亿元和460亿元。然而，受疫情影响，今年第一季度增长势头放缓。截至2020年3月31日，科控股公司的收入同比下降12.75%，至71.2亿元。

就净利润而言，科控股有限公司在过去三年一直处于亏损状态:2017年净亏损达到5.38亿元，2018年缩小至4.28亿元，2019年为21.8亿元。

根据招股说明书，壳牌的收入主要来自房屋交易服务的佣金。其中，2019年二手房交易和新房交易收入分别为246亿元和202亿元。

链家安装在壳牌寻找家园的首次公开募股框架中。根据壳牌提供的信息，“我们拥有并经营着中国领先的房地产经纪品牌链，这是壳牌平台不可分割的一部分。我们坚信，该供应链的成功经验有助于壳牌为建设行业基础设施和标准以及壳牌的快速和可持续增长铺平道路。”

壳牌能在短短两年内实现从创立到上市的飞跃，这与2001年成立的连锁家居“中介帝国”分不开。在过去的19年里，链家在全国范围内建立了密集的线下中介网络，而壳牌初期的线下网络推广是以链家为基础，逐步向外延伸的。

腾讯高淳软银是重要股东

2016年和2017年，链家先后完成了B轮和C轮融资，其中B轮融资规模为60亿元。

2019年3月，原投资者在链家的股份被转交给壳牌，通过协议镜像找到一套房子。与此同时，壳牌通过找房子开始了第三轮融资。

其中，链家在2016年完成了B轮融资，投资者包括华兴资本、百度、腾讯、新希望(000876)集团、海峡资产、源资本、经纬中国、智艺资本等。链家在2017年完成了C系列融资，投资者包括融创、万科、高淳资本、腾讯、华兴资本和新希望集团。壳牌在2019年完成了D轮融资，参与者包括软银、腾讯、高淳和红杉，融资总额超过24亿美元。

根据招股说明书，链家创始人左晖个人持有壳牌28.9%的股份，投票权为46.8%。壳牌首席执行官彭永东持有3.6%；山益港持有1.6%的股份；徐万刚持有1.8%的股份；华兴资本首席执行官包凡持有3.8%的股份。

腾讯持有12.3%的股份，是第二大股东；软银新加坡有限公司。有限公司持有10.2%的股份，高洵资本持有5.3%的股份。

根据招股说明书，壳牌是在vie框架下在美国股市注册的。2018年7月，壳牌在开曼群岛成立了控股公司壳牌控股公司，然后成立了一系列中间控股实体来控制国内商业实体。

在招股说明书中，壳牌引用中投公司的数据报告预测，2024年，中国房地产经纪服务实现的房屋销售和租赁总gtv将从2019年的10.5万亿元增长到2024年的19.1万亿元，经纪服务的普及率将从2019年的47.1%增长到2024年的62.2%。

据了解，未来壳牌将专注于四个关键增长战略:基础设施的可持续发展、效率和经验的提高；进一步提高服务质量，加大人才投入；扩大服务范围；有选择地进行战略投资和收购。一些分析师认为，壳牌上市后的估值有望达到200亿美元。