中国私人财富近25万亿美元！这块蛋糕 私人银行怎么切？

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2016年，一部名为《摘金》的亚裔美国电影在北美走红，对新加坡上层阶级富人生活的描述引发了人们对亚洲超高净值人士的想象。在醉酒和珠宝的背后，亚洲财富市场的增长速度不应被低估，尤其是在中国。该报告显示，从2007年到2017年，中国的私人财富总量增长了近200%，增速居世界首位。十年培育的蓝海市场为民营银行的发展提供了机遇。

“在新的时代，中国民营银行的发展将迎来新的发展机遇。一方面，受《新资产管理条例》影响，资产管理机构、产品形式和监管环境面临转型，供给方模式需要重塑；另一方面，需求方也将迎来高净值客户结构和需求的根本性变化。供需双方需要“重新平衡”，这将为私人银行带来新的竞争局面。”近日，中国银行(601988)行业协会与清华大学五道口金融学院联合发布了《中国民营银行发展报告》(2019年)和《中国家族财富管理与传承白皮书》(以下简称《报告》)，该报告由中国工商银行(601398)私人银行部总经理张晓东撰写。

创造出与众不同的一代

第二代富家子弟正如日中天

据报道，截至2017年底，中国私人财富总额已达24.8万亿美元，在世界各国财富规模中仅次于美国。其中，超高净值个人的增长也引人注目。2018年，中国的亿万富翁人数已达476人，位居世界第二。

根据对21家中资商业银行1056名高净值客户的问卷调查，该报告描绘了中国高净值人士的投资偏好。根据问卷调查，63%受访的高净值客户是第一代企业家，这是高净值个人的主要组成部分。由于人口红利和城市化进程，大量企业家出现在制造业和房地产这两大行业；赶上科技潮流的年轻一代企业家在第四次工业革命中开始崭露头角。面对企业经营的风险，一代财富创造者比其他群体更希望建立风险保护和风险隔离机制。

公司高管和专业人士占受访客户的17%，包括高管、医生、律师、教授、演员等。这些人一般分布在40-49岁之间，处于职业生涯的高峰期，学历相对较高。财富的主要来源是工资、奖金、期权等。他们对财富的保存和增值有很高的要求。

第二代继承人占受访客户的11%，并开始进入历史阶段。根据该报告，随着未来一代财富创造者进入退休年龄，这类人的比例预计将逐渐增加。第二代接班人是四个群体中最年轻的，72%在40岁以下。由于生活观念的代际差异，这些人除了财富的保值增值和风险隔离之外，更注重个人的全面发展和工作生活的平衡。

投资偏好首先是稳定的

对“传承财富”和“培育智慧”的需求得到提升

报告显示，大多数高净值个人的财富积累是通过创办和经营企业来实现的，企业的股权占据了大部分财富。投资组合中的高股权比例也使得这些高净值个人对金融资产的多元化配置表现出更强的需求，从而对冲企业经营中存在的风险。

报告显示，高净值个人的投资心态在经历了股市震荡、楼市大起大落、互联网金融风暴、股权质押风险集中爆发等频率更高、幅度更大的市场震荡和洗礼后，已逐渐调整。

有四个核心要求:

01

大多数私人银行客户趋于稳定，投资心态日趋成熟；

02

多元化资产配置意识逐步形成，追求长期保值增值；

03

注重专业投资咨询，处理企业战略、计划生育、遗产计划等事务；

04

财富继承意识迅速普及，继承需求迅速增加。

其中，第4条值得特别关注。

目前，70%以上的第一代企业家年龄在50岁以上，核心需求从关注投资收益转向关注财富传承。历史上最大财富遗产的帷幕已经拉开，以“财富传播”为主体的时代已经到来。

此外，高净值家庭的孩子需要出国留学。根据问卷调查，34%已经或将要实施出国留学计划的家庭选择在大学之前送孩子出国留学。基于高净值家庭为其子女制定的出国留学计划，未来对海外投资、法律咨询和税收安排的需求可能会很大。

中资银行的私人银行业务

这是高净值个人的首选

报告显示，目前，中国的银行、保险机构、信托公司、证券公司、公共基金、私人基金、外资银行、第三方金融机构、家族理财室等金融机构和非金融机构构成了财富市场繁荣的供给方。其中，中资银行的私人银行业务起步最早，凭借其品牌、网络和专业团队优势，是高净值个人理财的首选。

自2007年中国银行率先开展私人银行业务以来，截至2019年，中国银行业协会私人银行专业委员会下设27个常务委员会，涵盖大型商业银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行等各类商业银行。目前，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和中国商业银行的管理资产均超过1万亿元人民币，构成了中国民营银行规模的第一梯队。

据报道，大多数领先的国际私人银行选择相对独立的组织和运营模式。相比之下，国内私人银行仍未摆脱“升级零售银行”的阴影，主要有三种经营模式。大规模零售模式:私人银行类似于零售银行超市中的精品店，与贵宾理财和个人信贷处于同一管理水平，共享零售银行的业务资源。业务分工模式:在零售领域之外开创新局面，对私人银行业务实行独立经营、独立核算和垂直管理。准业务分工模式:是上述两种模式的融合，要求网点将合格客户转移到私人银行中心进行维护。

目前，中资银行私人银行业务的金融产品线主要包括:以收益为首要考量的金融理财产品、具有担保、继承和理财功能的高端保险(起点金额在100万元以上)、以实现家族财富继承为目的的家族信托业务(进入门槛一般在1000万元至3000万元之间)。

此外，在可投资金融产品逐渐趋于同质化的背景下，个性化的非金融产品和服务已成为各大民营银行吸引核心客户的起点，包括为知名机构提供教育和留学咨询、实习机会，以及为高尔夫、音乐剧等高端文化交流活动提供“入场券”。

不断满足客户在不同生命周期中的需求

多样化的配置要求

然而，尽管中国银行的私人银行目前已经赢得了榜首，但空仍有很大的改善空间。

根据该报告，由于多样化资产配置的需求，高净值客户通常与三家或更多机构合作。再加上中国金融业监管的现状，中资银行很难提供一站式全行资产配置服务。中国银行目前的产品线主要是低收益的固定收益产品，其他产品的配置主要采用委托模式。投资和研究能力的限制使得一些银行难以提供定制的资产配置服务，以及超高净值客户所需要的稀缺投资机会。由于中资银行的市场覆盖面有限，一些想配置海外资产的客户只能另辟蹊径。

《资产管理新规定》的出台，标志着中国大型资产管理行业进入了一个以源头清理、风险防控、转型发展为特征的新阶段，也将重塑整个行业的竞争格局。做好私人银行业务将有助于中国银行获得高质量的负债，重塑品牌，并带来帮助。

据报道，目前大多数私人银行服务机构向客户提供收益率相对较高的产品以及一对一的投资顾问专属服务等。核心金融产品的专业性和差异性不显著，综合服务能力亟待加强。民营银行为客户提供的财富管理不仅要涵盖多元化资产配置和资本市场投资，还要帮助企业家实现家族资本和企业资本的一体化管理，以满足客户在不同生命周期的多元化配置需求。

在预期收益产品占主导地位的传统下，过去的私人银行业务主要关注产品到期收益率能否实现，本金能否按时足额支付，这是衡量私人银行服务质量的一个重要标准。在打破外汇政策的政策要求下，民营银行应具备全面提升的市场调研和主动管理能力，准确把握大规模资产轮换中各种资产的投资比例。

民营银行需要加快全面风险管理能力的提升，为客户提供各种决策咨询，这是真正值得信赖的。民营银行应能全面识别、量化和控制风险，加强对基础资产的渗透分析，有效把握各种风险。

此外，由于各种金融机构持有的执照和业务资格不同，业务发展往往不能完全靠单个金融机构的力量来实现。不同机构的整合与协作将为高净值客户尤其是高净值家庭的理财业务注入新的活力。