为什么说A股下半年将迎来真正长牛的契机？

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自1929年美国大萧条以来，世界上出现了三大经济学派:凯恩斯主义、货币主义和供给学派。

凯恩斯主义的核心思想是主张国家采取扩张性经济政策，通过增加需求来促进经济增长。

供给学派认为，生产的增长取决于劳动力和资本等生产要素的供给和有效利用。在供给学派的理论中，税率是最重要的控制变量。供给学派声称降低边际税率可以促进生产增长和抑制通货膨胀。供应学派在20世纪80年代的美国里根政府时期非常活跃，被称为“里根经济学”

十九大之前，中国经济政策中有明显的凯恩斯主义迹象，中国经济具有明显的周期性特征，我们称之为“信用周期理论”。当社会福利和新建筑的增长率急剧上升时，中国的经济将在大约两年半的时间里得到改善。在经济复苏的最后一年左右，政府将在经济复苏的下半年逐步收紧货币信贷。

因此，中国经济有一个三年半的经济周期。

目前，中国经济正处于2016年信贷刺激的转折点和下行期，投资增速面临更大的下行压力。信贷刺激产生了明显的副作用，如加速资源向房地产的集中，杠杆率上升，贫富差距扩大，消费疲软，高端有效供给不足。

自2017年以来，中国的经济政策明显开始向供给学派倾斜，加强金融监管、抑制地方政府投资冲动、控制广义信贷供给、提高供给体系质量、提高制造业水平、发展先进制造业和科技成为经济工作的重点，同时辅以减税以促进消费和生产。通过精确的扶贫和税制改革，中国经济正试图提高中低收入群体的实际收入水平，中国经济正转向正确的道路。

根据上述宏观经济描述，中国正开始构建新的经济发展模式，政府正试图改变过去过度依赖基础设施和房地产的循环，转而寻找新的增长点。这一过程被描述为“刺激需求”到“提高供给效率”。在这样的政策组合下，投资增长率将不可避免地下降。

随着改革政策的逐步实施，在地方政府融资下降的同时，一些“僵尸企业”逐渐被清理，社会融资需求将逐渐下降，流动性环境将趋于改善。

要解决实体经济中融资难、融资贵的问题，我们需要一个强大的资本市场。要建立一个强大的资本市场，最重要的是股票市场要有持续的盈利效果。一方面，更多的高质量公司应该尽可能多地在a股上市(这是cdr新政的初衷)。另一方面，制度的建立和完善非常重要——应鼓励长期基金继续进入股票市场(例如，扩大a股(msci)的开放，增加社保、年金等投资类股的比重)，扭转a股投资者的投机心态(监管应干预公募基金的评估方法)， 为居民提供安全、相对安全地投资股市的途径(这是战略配售基金的初衷)，对欺诈、市场运作等违法行为进行严厉处罚，控制a股投资杠杆。

当a股具有持续盈利效应时，越来越多的居民会选择股票市场作为资产配置的方向，从而打破全民炒房的怪圈，通过股票市场将资金引入实体经济，而实体经济的发展将通过股价的上涨回馈投资者，从而形成真正的良性循环。

迫切需要建立一个强大的资本市场！

智能革命:中国经济转型的历史性机遇

为什么创新和新兴产业被放在一个重要的位置并被反复强调？因为，目前，我们正在迎接新一轮的技术革命。当新技术出现时，就会有新的产业、新产品需求和新的经济发展动力。

在刘贺副总理主编的《两次全球大危机比较研究》中，他提到1929年和2008年经济危机的第一个共同特征是发生在重大技术革命之后，技术革命总是在很大程度上解放生产力，这不仅改变了生产函数，而且产生了“破坏性”的创新效应。技术革命达到一定阶段后，缺乏新的创新，需求难以继续扩大，出现经济危机。因此，世界将迎来新一轮的技术创新，这也是中国在各个角落赶超的机会。

a股人工智能大数据云计算领域的许多公司已经开始具备强大的竞争实力，而cdr新政的实施将使许多未上市的独角兽在a股市场上市，为中国智能革命领域提供新的高质量目标。我们认为，最早从2018年下半年开始，最晚从2019年开始，a股也将进入数据分红时代。这是目前a股最大的空机会。

在仔细研究了a股的所有技术行业之后，我们筛选出了智能革命(数据红利)领域的受益领域和个股列表。出于合规原因，我们需要暂时隐藏公司名称，并扫描底部的二维码以直接获取列表。

大众消费——中国经济弹性的长期力量

从20世纪70年代到80年代，美国也面临着与中国类似的问题。战后，美国经历了20多年的经济高速发展时期，经济增长中心高达4%。20世纪70年代以后，美国工业繁荣和世界大战积累的资本要素逐渐消失。从那以后，经济增长率明显下降到一个更高的水平，从战后增长中心的4%下降到大约2%。此时，里根政府在20世纪80年代采取了一系列改革措施，其中，完善社会保障机制和鼓励居民消费使消费成为20世纪80年代美国经济最重要的动能之一。

对中国来说，提高中低收入人群的收入，提高城市居民的边际消费倾向，从而鼓励个人消费，是中国经济恢复力的关键和持久的力量。

与日本相比，中国将进入第三个消费社会，迎来个性化、优质化、多元化消费的黄金十年。在此期间，二级消费者领袖将受益更多，因为他们的增长和更高的市场份额空.