上市一个月 医药巨无霸药明康德7成募资买了理财

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6月5日，无锡药业发布公告，将闲置募集资金用于现金管理。文件显示，公司及其子公司利用闲置募集资金购买理财产品共计14.999亿元。另一方面，无锡制药计划在上市前筹集21.3亿元。换句话说，无锡PharmaTech为购买理财产品所募集的资金已经达到了募集资金总额的70.41%。

6月5日，无锡制药(603259，诊断)发布公告，将闲置募集资金用于现金管理。文件显示，“截至本公告发布之日，公司及其子公司已利用闲置募集资金购买理财产品共计14.999亿元。”

根据无锡药业5月15日在上海证券交易所披露的募集资金基本情况，募集资金净额为21.3亿元。也就是说，无锡PharmaTech用了总资金的70.41%购买理财产品。

与此同时，记者发现，该公司在上市前购买了理财产品，四年内购买理财产品的金额为35亿元，远远超过R&D投资总额7.93亿元。2014年至2017年，银行理财产品购买金额分别为13.83亿元、7.79亿元、10.06亿元和2.98亿元，同期R&D费用分别为1.296亿元、1.43亿元、2.14亿元和3.056亿元。

根据无锡药明康德官方网站和招股说明书提供的联系方式，记者致电公司秘书长，显示电话号码为空，记者根据公司礼宾服务部工作人员的要求通过邮件发送了采访提纲，但截至最终稿未收到回复。

四年内总共35亿元购买理财产品

投资收入占净利润的7.9%

6月5日，无锡药业发布公告，将闲置募集资金用于现金管理。文件显示，公司及其子公司利用闲置募集资金购买理财产品共计14.999亿元。另一方面，无锡制药计划在上市前筹集21.3亿元。换句话说，无锡PharmaTech为购买理财产品所募集的资金已经达到了募集资金总额的70.41%。

根据上述公告，该14.999亿元人民币已投资于6种保本理财产品，其中单一产品最高金额为3.889亿元人民币，最长期限为180天，最高预期年化收益率为4.9%。

对无锡制药(无锡PharmaTech)来说，在理财产品上投入大量资金并不是什么新鲜事。招股说明书显示，2014年至2017年，无锡PharmaTech购买的银行理财产品金额分别约为13.83亿元、7.79亿元、10.06亿元和2.98亿元，总金额约为34.66亿元。同期，无锡药业金融资产和银行理财产品按公允价值计量且计入当期损益的股息收入分别约为1.22亿元、1.02亿元、2900万元和5600万元，总额约为3.09亿元。

无锡制药表示，以公允价值计量且计入当期损益的金融资产和银行理财产品的股利收入主要是公司购买的货币资金和银行理财产品的投资收入。同期，无锡药业的净利润分别约为8.08亿元、6.84亿元、11.21亿元和12.97亿元，总额约为39.1亿元。可见，上市前四年，主要基于货币基金和银行理财产品的总投资收益占无锡药业四年净利润的7.9%。

另一方面，无锡制药也获得了更多的政府补贴。根据招股说明书，从2014年到2017年，无锡药业获得了约1.07亿元、6900万元、1亿元和2.3亿元的政府补贴，总额约为5.06亿元。根据上述数据，在上市前的四年里，无锡药业获得的政府补贴占其净利润的12.94%。

R&D投资占同行业公司的比例不到很多

与大举购买理财产品形成鲜明对比的是，无锡制药(无锡PharmaTech)被称为“医药行业的华为”(Huawei)，就R&D在营收方面的投资比例而言，该公司不如同行业的许多可比公司。

招股说明书显示，从2014年到2017年，无锡药业的研发费用依次为1.296亿元、1.43亿元、2.14亿元和3.056亿元，总额约为7.93亿元。这四年R&D费用占营业收入的比例分别为3.13%、2.93%、3.5%和3.94%。

在招股说明书中，无锡医药一直在与泰格医药(300347，诊断股)和姬伯医药(300404，诊断股)进行比较。就市场价值而言，业界一直看好无锡药业和恒瑞药业(600276，诊断股)(总市值:2951.5亿)，华大基因(300676，676，

根据上述四家上市公司的财务报告，恒瑞医药2017年在R&D的投资占营业收入的12.71%；2015年至2017年，泰格制药R&D投资占营业收入的比例分别为2.88%、3.56%和3.47%；复星制药2017年在R&D的投资占营业收入的8.25%；从2015年到2017年，姬伯制药在R&D的投资分别占其营业收入的4.76%、8.25%和7.94%。

年薪最高的a股上市公司董事长

2018年，第一季度净利润下降了13%

根据招股说明书，无锡制药(无锡)有限公司的董事长是葛莉。2016年和2017年，葛莉的年薪分别为1474.74万元和1710.76万元。此外，2016年，葛莉还获得了1216.4万元的一次性奖励。

根据我的财务数据，2017年，葛莉是a股上市公司薪酬最高的董事长。第二名是潘刚，伊利股份(600887，诊断股份)，年薪1486.56万元；第三名于亮，万科a(000002，诊断股)，年薪1189.9万元；第四名是复星制药的陈奇瑜，年薪1148.96万元；第五名:刘树峰，艺声科技(600183，临床股)，年薪911.93万元。

根据无锡药业2018年第一季度发布的财务会计报告，无锡药业2018年1月至3月的营业收入为21.42亿元，同比增长21.13%；发行人股东应占净利润为2.91亿元，同比下降13.72%。

至于净利润下降的原因，无锡制药表示，人民币升值造成的汇兑损益约为-1.18亿元，导致公司今年第一季度财务费用较去年同期大幅增加。

延伸:近40%的公司上市不到一年就购买了理财产品

事实上，上市公司利用闲置募集资金或自有资金购买理财产品是正常的。自2011年以来，参与“财富管理”的上市公司数量和资本规模迅速增加。根据choice Financial Terminal的统计，2018年1月1日至6月4日，共有1805家上市公司购买理财产品，累计理财金额约为9280.49亿元，其中到期实现收入约为31.11亿元。

在从事“财富管理大军”的上市公司中，财富管理收入占公司年度净利润的50%以上，甚至超过了当年归属于上市公司股东的净利润。根据龙源科技(300105)2017年财务报告，2017年公司归属于上市公司股东的净利润约为1598.64万元，2017年公司购买银行理财产品的收入约为2234.66万元，约为前者的1.4倍。

据记者了解，华中某上市公司的秘书长在解释上市公司购买理财产品的原因时表示:“购买理财产品一般是指上市公司使用暂时闲置的资金，而一般购买低风险、保本的理财产品，这种产品的利息比银行同期的要高，从而降低了财务费用。”更为特殊的是募集资金，其中当然必须是闲置的募集资金，但必须经过相应的审批程序，如股东大会，并且保荐机构还必须出具相应的验证意见。

根据我的财务统计，截至2018年6月5日，不到一年的上市股票有273只，其中购买理财产品的有107只，累计理财金额178.1478亿元。

在这107家上市公司中，像无锡制药(无锡PharmaTech)这样的公司，有很多公司使用很大比例的募集资金购买理财产品。

根据瞿颖科技(002925)的招股说明书，上市前拟募集资金总额约为15.98亿元。2018年3月，瞿颖科技宣布，公司已动用从公司及其子公司募集的12亿元闲置资金和公司自有闲置资金6300万元购买银行理财产品。(公司进化理论)