内地投资者与海外同行的差距在哪里

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近年来，随着沪港通和深港通的开通，整体配额的增加，各种投资渠道的不断拓展，以及最近a股被纳入摩根士丹利资本国际，我们欣喜地看到，中国证券投资业与世界的距离越来越近。

然而，在享受市场开放带来的种种进步的同时，我们也必须认识到，内地投资者与海外投资者，尤其是来自成熟市场的投资者之间，仍然存在很大的差距。在全球市场上，中国投资行业只有二三十年的经验，海外投资者有几十年或几百年的经验，我们需要做的准备比我们预期的要多。

观念上的差异:经历过南海泡沫和密西西比泡沫等金融危机的海外市场投资者，往往经历了市场上最残酷的洗礼。对于这些投资者来说，如何投资已经形成了一种固定的风格。

他们大多采用价值投资，也有一些采用另类投资、事件分析、定量投资等方法。无论如何，大多数海外投资者已经形成了自己成熟的投资理念，并在不断完善和提高。

然而，在内地市场，我们仍然可以看到大量的投资者，不断讨论应该采取什么投资理念。同时，由于缺乏对投资理念的透彻理解，内地投资者在采用某种投资理念时往往不坚定。许多人在擅长的时候追逐价值股，在擅长科技股的时候研究成长股，在宏观经济波动大的时候推动事件，在人工智能热的时候进行定量分析，等等。

这样做，它似乎是无所不包的，并不缺乏一切，但事实上，没有什么可以完善。面对内地同行，他们或许仍能以各种方式相互支持。一旦他们面对深思熟虑的海外投资者，他们将不可避免地损失更多，赢得更少。

投资者素质与投资的差距:在海外市场，金融业，尤其是投资业，是一个武装到牙齿的行业。由于大量资金被管理，每一个百分点的波动都会带来巨大的差异。因此，西方资本家常常不遗余力，雇佣最优秀的人才，并尽力管理资本。受到巨额资金的激励，这些人才的综合素质往往超过最好的科研机构，而努力工作的程度更令人印象深刻。

相反，在教育背景、社会经验和工作条件方面，内地市场的投资者一般与海外投资者大不相同。这一现象，一方面是由于内地高等教育与海外市场的差距，另一方面，由于内地资本市场还很年轻，成熟的专业投资者还不多。

专长差距:在具体投资的研究和分析中，海外投资者更加专业和细致。他们将采用谨慎的财务分析方法，使用高质量的数据库和硬件设备，使用复杂的定量方法和软件系统，等等。

相比之下，内地投资者在专业知识方面往往不够详细。据我所知，很多人甚至在做决定之前都不一定仔细看财务报表(甚至根本不看)。他们在分析时不使用专业数据库，也不仔细检查数据库给出的数据是否正确，也不仔细测试定量程序。只要有好的结果，他们就可以直接应用它们，等等。毫无疑问，内地投资者很难与谨慎、谨慎、冷静和客观的海外投资者进行赌博。

国际视野中的差距:当内地资本试图“走出去”时，这种差距尤其明显。海外市场与mainland China市场有许多不同的经济秩序和法律程序，而内地投资者往往对此并不熟悉。例如，英国有一项法律规定，住了很多年的人可以拥有空的房子，他一直试图找到原来的主人，但没有找到。这些法律和市场体系对内地投资者来说并不熟悉。

与此同时，内地投资者和海外投资者在语言、文化和市场敏感度方面存在很大差距。例如，对于印度市场，自东印度公司时代以来，西方投资者已有数百年的经验，而中国投资者对此知之甚少。带有印度口音的英语对中国人来说就像是另一种语言，但是英国投资者在理解上没有障碍。

当然，面对国内市场，内地投资者仍有一些优势。我们对中国的政治和经济环境、中国的市场规则等有了更好的了解。然而，海外投资者不断试图通过雇佣具有中国背景的员工来获得同样的竞争力。当出去投资时，内地投资者和海外投资者之间的差距往往更大。只有当我们意识到这种巨大的差异并不断弥补时，我们才能在这个逐渐开放的市场中赢得投资竞争。

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