投资中的那些“偏见”：为何选择产品会缺少底气

本篇文章1630字，读完约4分钟

诺贝尔奖获得者丹尼尔·卡尼曼曾经说过:“当人类处理复杂的信息时，他们是不可救药的矛盾。”

当人们被要求对同一个问题做出多重判断时，他们通常会给出不同的答案。换句话说，由于认知偏见，他们的决定很容易受到影响。

例如，一些投资者说他们已经在账户上存了一笔钱一个月了，当他们看到任何产品时，他们都觉得不可靠。很长一段时间后，他们担心闲置资金会贬值，这让他们有点担心和焦虑。

萧声认为，即使有人向他推荐低风险产品，他的焦虑和担心也不会消失，因为他在做投资决策时总是缺乏信心。他缺乏信心的原因源于他们对风险的恐惧:

什么是风险；如何识别和接受风险？

就投资而言，风险是投资过程中可能存在的危险和不确定性，是客观存在的。不管你是否忽视它，风险是存在的。

只有知道风险是什么，我们才能应对和避免投资过程中的风险和不确定性，更有信心地做出投资决策。

风险是可以衡量的，做好资产配置的关键是不带偏见地看待风险，不要过于关注和轻视风险。

只有当风险问题被清楚地理解时，焦虑才会真正消除。

相反，如果投资者过于依赖现成的答案，他们只会逐渐失去独立思考和生存的能力，他们的焦虑也会随之而来。

例如，当我们还是学生的时候，我们都经历过考试。你可以通过看别人的答案来知道是选择A还是B，但是你总是得到错误的结果。如果你想在未来不犯错误，你需要学习为什么你选择了甲和乙，以及哪里出错了。

我们也很难评估和判断风险。就像投资一样，我们经常听到类似的声音:

"地方政府的财政收入太少，无法投票。""这股票价格太高了，买不起."“这只基金去年表现非常好，今年应该不错。”

可以看出，大多数投资者通常根据一两个具体因素来判断产品的风险。然而，基于某个因素得出关于项目风险大小的片面结论是非常不可信的，你甚至可能不完全相信。因为还有其他决定项目风险的因素，这些因素都被忽略了。

人们很容易对他们已经知道的事物的图片有感觉。当他们遇到问题时，他们会自动从记忆中寻找这些问题的图片和例子。如果这些事情简单顺利，发生的概率将被判断为非常高。

这就是卡尼曼提出的“可用性偏见”，即人们通常根据认知可用性来判断可能性。投资者过于注重直观易得的信息，忽视了对其他信息的关注和分析，导致判断偏差。正如一些投资者认为去年表现良好的基金今年肯定会表现良好一样，股价高的股票风险也很大。

一位教授曾经做过一个冰淇淋实验，解释了同样的问题:

一杯冰淇淋甲有7盎司，装在一个5盎司的杯子里，看起来会溢出来；

一杯冰淇淋乙是8盎司，装在一个10盎司的杯子里，看起来不满意。

在直觉的情况下，你愿意为哪一个支付更多？

独立实验的结果显示，人们愿意花2.26美元买7盎司的冰淇淋，但只愿意花1.66美元买8盎司的冰淇淋。

因为大多数人的决策是基于有限信息的合理性(事实上是主观感受)，而不是充分信息的合理性。

就好像它们都是由肉制成的，但是有些组成一个人，有些组成一只羊，每一个元素都不一样，但是组成的结构不同，结果就会大不相同。你不能只从眼睛里看到肉，但你必须区分人和羊。当我们把一个产品分解成多个因素时，我们会发现用一两个因素来判断一个项目的风险是不够的。

特别是，这两个因素可能只是投资者的“可用性偏差”。

风险是一个完整的概念，需要根据尽可能完整的信息进行分析。

因此，在市场上，我们经常面对800元茅台和8元乐视，谁更便宜？我们能投资2000元买茅台吗？1000元的茅台需要多长时间...我们应该尽力避免“可得性偏差”，找到“物有所值”的原因和“物有所值”的时期，既不是“价格投资者”，也不是“价值投机者”。对你选择投资的产品有更全面的了解可以得到你想要的更丰厚的回报。

好的，关于投资中的“可用性偏见”，萧声在这个问题上就此打住。在下一期中，萧声将解释人们在投资中最有可能产生的行为偏差之一是过度自信，或者他们高估自己经验价值的原因，并教你如何避免这种偏差，如确认偏差。

这篇文章是从微信公众账户:长盛基金开始的。