71只保本基金2018到期 逾八成将转型

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去年年初，中国证监会发布了《对冲策略基金指导意见》。此后，股票型保本基金面临到期处置问题。据《证券时报》记者统计，去年有30多只保本基金到期，其中大部分在到期后被转换为基金合同约定的其他类型基金，近三分之一的基金直接选择了清算。值得注意的是，这一“爆炸性产品”于2015年下半年出现，今年或明年将陆续到期，并将出现一波到期潮，其中71只保本基金将于今年到期，几乎是去年总额的两倍。

1月2日，南方基金宣布南方恒源保本混合基金第三个保证期即将到期，但基金管理人无法确定该基金转入下一个保证期的保本保证人，且该基金不符合法律法规规定的继续作为对冲战略基金运作的条件，因此将转换为“南方沪深100指数证券投资基金”，并对基金投资、基金利率、分红方式等相关内容进行相应修改。

“保本基金到期后转换为其他类型的基金是业内的普遍做法。一般来说，更常见的是选择转换成普通的混合基金或债券基金，如南横元宝本第三期转换成指数基金。非常罕见的是，该公司也有可能在考虑改进产品线。”上海一家基金公司产品部门的一名人士表示。

在审阅了71只本年度到期的保本基金的招股说明书后，记者发现有59只基金设定了向其他类型基金转换的期限，占83%，其中47只转换为混合基金，占近80%；选择转向债券、股票和指数的基金数量分别为6只、5只和1只；仍然有12只动物没有类似的协议，这意味着如果它们在到期后不能满足新法规的要求，它们可能会停止经营。其中，昨日到期的华安乐惠保本基金最近发布了一份关于终止基金合同和财产清算的即时公告，这也是2018年到期后清算的首只保本基金。

从业绩来看，由于债券市场低迷，大多数保本基金自成立以来表现不佳。风数据显示，截至1月2日，51只保本基金的净值不到1.04元。这也意味着，自上述基金成立以来，过去两三年的回报率无法与货币基金组织相比。值得注意的是，有两只保本基金的当前单位净值低于1元的票面价值，基金经理们将不得不在剩下的日子里争取保本。

据业内人士分析，保本基金的业绩与成立时间有很大关系。如果基金管理人在开始时遇到市场缺陷，如保险丝和债券市场调整，基金管理人将很难为投资操作积累安全垫，基金的净值不会增加太多。“对于保本基金的持有人来说，最明智的做法是持有到期日，因为中间赎回的赎回费一般都比较高，如果你提前退出，可能会造成很大的损失。”