【利率周报】 监管持续加强 互金平台产品大幅较少

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投资观点上周，央行宣布RRR降息100个基点，债券市场收益率大幅下降。随后，资金收紧导致债券市场出现轻微回调。本周RRR降息将释放4000亿元。根据历史规律，4月份财政存款一般增加约4000亿元，资金短缺有望缓解。

在理财产品方面，大型商业银行一个月产品的利率较高，而城市商业银行三个月产品的利率较高。投资者可以根据期限选择不同发行人的理财产品。

1.前20名货币基金收益率:上周(4月16日至4月20日)，7天平均年化收益率继续下降6.425个基点，目前为4.10%。

2.互助金产品利率:上周(4月16日-4月20日)，由于金融监管趋势不断加强，互助金平台产品主要品种大幅减少，苏宁金融90天产品处于主导地位，收益率为5.10%。

3.银行理财产品收益率:上周(4月8日-4月15日)，银行理财产品整体收益率继续呈下降趋势，1个月产品收益率较上周下降3.9个基点至4.73%，6个月产品收益率下降6.1个基点至4.92%。

4.信托产品收益率:上周(4月16日-4月20日)，信托产品发行规模较前一周有所下降，平均寿命为1.47年，年均收益率为7.53%，平均期限增加0.1年，年均收益率为4个基点。

5.公开市场操作:上周(4月16日-4月20日)，央行在公开市场净投资4700亿元(考虑mlf操作)。由于临近4月底纳税，资金紧张，所以央行增加了对公开市场的投资。

6.银行间拆借和债券回购利率:上周(4月16日-4月20日)，基金受到税收因素的严重影响。按照往年的规律，4月份财政存款将增加4000亿元，银行间7天质押式回购利率将提高180.8个基点，至4.60%。

7.长期政府债券利率:上周(4月16日至4月20日)，央行宣布RRR降息100个基点，超出市场预期。政府债券收益率曲线大幅下降，5年期政府债券收益率下降19.53个基点，至3.33%。

8.中奖彩票利率:上周(4月16日-4月20日)，中奖彩票利率继续下降，5年期aaa中奖彩票利率下降30个基点，至4.65%。

9.人民币汇率:上周(4月16日至4月20日)，美元指数小幅升至90.33，人民币兑美元中间价仍为6.29。

10.黄金原油价格:上周(4月16日-4月20日)，由于叙利亚事件的消退和美国数据对美元的强劲支撑，黄金现货价格下跌6.95美元，至1336.75美元/盎司；布伦特原油价格上涨1.48美元，至每桶74.06美元。

(资料整理:苏宁金融研究所高级研究员左君毅，苏宁金夫金融管理中心规划专家徐开民)