P2P行业回暖 综合收益率走高能持续？

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2018年3月底，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发了《关于加强互联网资产管理业务整治和开展验收工作的通知》(整治办函[2018]29号)。依托互联网公开发行和销售资产管理产品，必须取得中央金融管理部门颁发的资产管理业务许可证或资产管理产品代销许可证，最迟应在2018年6月底前将无牌照股票业务降至零。因此，互联网金融平台可能会进行一系列的业务调整。在此期间，一些投资者的资金可能转向p2p在线贷款行业。

首先，p2p在线贷款融资仍然具有吸引力

目前，市场上各种机构参与理财产品的发行，内容丰富多样，包括政府融资(如国债和地方债务)、银行融资、债券融资(如公司债券)、证券融资(如股票和基金)、信托融资、保险融资、外汇融资和互联网融资(如p2p网上贷款)。

虽然理财产品丰富多样，但受发行规模、投资者数量和最低投资额的影响，不同理财产品的门槛差距较大，投资者的预期年化收益率明显不同。例如，银行理财产品的投资门槛一般在5万元以上；资产管理产品的投资门槛更高。合格投资者的自然人家庭金融资产不低于500万元人民币，或近3年平均年收入不低于40万元人民币，且有2年以上投资经验，或近1年年末法人单位净资产不低于1000万元人民币。合格投资者投资单一股权产品、单一商品和金融衍生产品的金额不得低于100万元人民币。

根据wind数据，2018年2月，银行理财产品一年的年化收益率为5.03%，非证券投资信托产品3-5年的平均年化收益率为8.18%。P2p网上贷款投资作为一种互联网金融管理，具有相对的竞争力和吸引力。目前，大多数p2p网上借贷平台都设定了较低的投资门槛，比如最低限额只有100元，p2p网上借贷行业的综合回报率近年来普遍呈现上升趋势。

二、p2p在线借贷平台综合收益率差异分析

1.近年来p2p网络借贷行业综合回报率表现

2017年5月p2p网上贷款行业的下行趋势结束并开始见底后，综合收益率基本保持缓慢上升趋势。2018年3月，p2p网络借贷行业综合回报率为9.62%，同比增长21个基点(1个基点=0.01%，去年同期为9.41%)。

2018年3月，在中国六大地区中，只有东北和西南地区的综合回报率超过10%。在综合回报率相对较低的地区，也可能会有一些相对有竞争力的平台，如位于一带一路沿线的甘肃西北部的金金贷款。根据公司的业务资质、借款人和个人提供的上下游合作企业信息以及个人住房公积金证明、社保记录、信用报告等资料，借款人细分为大数据风险控制+实地调研，满足小微企业、农业、农村、工薪阶层等不同群体的借款需求。2018年3月，该平台吸引了7000多名新用户注册，同期投资者人数超过6000人，综合回报率为13.42%，高于网上贷款行业同期380个基点的综合回报率。

大容量p2p网络借贷平台的综合收益相对较低。2018年3月，营业额在10亿元以上的平台综合回报率为9.46%，是同期唯一一个综合回报率低于p2p网上贷款行业的规模区间。

2.影响p2p网络借贷平台综合回报率的因素

影响p2p网络借贷平台综合回报率的因素主要包括:政策因素、业务类型、平台背景、担保方式等。，并且受平台操作策略的影响很大。